申萬證券研究所認為下半年將現小幅反彈行情 | |||||||||
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http://whmsebhyy.com 2004年07月05日 08:02 證券日報 | |||||||||
看好業績平穩的水運、港口和機場等公用事業類行業,以及以通訊運營為代表的部分服務業 本報訊 (記者 西 方)申銀萬國證券研究所在大連舉行下半年證券投資策略研討會認為,由于政府采取了一系列有力度的行政和金融調控政策,我國經濟形勢從五月份開始步入調整期。今年下半年和明后兩年均屬于調整階段。
該研究所認為,推動前輪行情發展的是“九條意見”發表后寬松的政策面、基金爆發式擴容形成的資金推動力和投資類行業業績加速增長等三方面力量結合的結果。當前大力度行政式的調控政策導致投資類行業業績快速回落,破壞了行情發展的內在動力關系,下半年不會出現大行情,只會出現主要靠市場自身因素推動的能量不大的反彈行情,核心波動區域在1350-1650之間,機構投資者應以防御策略為主。 他們總體不看好投資品行業。雖然從長期看,投資品行業仍會保持增長,但是供求關系的迅速改變使得目前的高額利潤率水平無法持續?下半年到明年增長速率將明顯下降甚至會出現負增長,短期內建議規避風險。由于投資回落對投資品行業的影響在時間和程度上存在著差異性,部分資源瓶頸類、專用設備類和電力能源類投資品行業仍然值得看好。下半年,申銀萬國證券研究所看好業績平穩的水運、港口和機場等公用事業類行業,以及以通訊運營為代表的部分服務業。在消費類行業中,申銀萬國證券研究所看好兩類,一是以電子元器件、紡織、部分白色家電和化學原料藥為代表的國際產業轉移性行業;二是以白酒和中藥為代表的具有產品提價能力的品牌消費品行業;短期內看淡房地產和轎車等高級別消費升級性行業。另外,中小企業板塊的推出和3G在2005年實現商用的可能性,將會為醫藥生物、信息設備、化工、機械等行業中的中小型公司和通信設備行業演繹新的大幅增長的故事,值得投資者關注。 他們表示,下半年債券市場總體機會不大,但是市場收益率存在明顯的上升空間,下半年投資者應注意運用長期持有、回購養券獲息交易、基于高息票效應的以新換舊、開放式回購斜率交易等四種策略的有機配合。 受市場預期更加不確定的影響,抗風險性投資品種將更加受投資者青睞,轉債等投資品種的關注度會進一步提高。 |