對壘公募基金 8000億私募羽翼漸豐蓄勢待發

　　作為機構投資者的中堅力量，基金業的一舉一動都牽動著證券市場的神經。股市持續調整對大規模集團作戰的基金、機構造成了極大壓力，然而卻為私募基金這類小規模游資的充分發揮創造了條件！

　　藍籌蹦極

　　公募基金光環褪去

　　證券市場風云突變，“上海汽車(資訊 行情 論壇)”、“伊利股份(資訊 行情 論壇)”、“江淮汽車(資訊 行情 論壇)”這些博時手中的王牌股票先后跳水！市場不和諧的苗頭通通指向了中國基金業的龍頭老大“博時基金”！

　　公開數據顯示：博時價值增長持倉上海汽車1614萬股；伊利股份1289萬股；江淮汽車594萬股。標榜價值增長的博時重倉股接二連三的被壓在跌停板上，不得不讓人心生疑竇，博時怎么了？

　　某機構研究員向記者透露，“博時之所以取得驕人的業績，就是采取了以往機構主力的坐莊模式，低位吸貨鎖倉，然后拉高派發的傳統坐莊手法，比如年初暴炒的南方匯通(資訊 行情 論壇)其中就出現了博時的身影！”

　　這位研究員進一步解釋，“以南方匯通的質地和市場表現，顯然不能用簡單的價值投資來解釋，年初7個漲停板，主力運作的痕跡明顯！一旦南方匯通的坐莊行為受到查處，博時恐怕會被牽連其中。”

　　基金為了取得銷售業績，往往對旗下股票進行刻意包裝，比如通過集中優勢資源的方式，將一只股票業績做好，取得×××第一的名頭，為發行新基金做準備。這種急功近利的做法使基金運作近乎莊家操盤。

　　今天，《基金法》配套規章將正式登場，其中對基金的投資行為以及信息披露等諸多方面有了詳盡的規范，這也為一些投資行為不規范的基金公司敲響了警鐘。

　　顯然，博時對輿論的變化相當敏感，在“上海汽車”、“伊利股份”、“江淮汽車”三駕馬車聯袂跌停的第二天就出面澄清，在多家公開媒體透露“博時并未拋股票”，即便博時真正按兵不動，僅僅這三只股票一天帶來的投資損失就接近4000萬，相信這是博時無法忍受的！

　　去年基金業整體復蘇，有人把基金過冬的方式比喻成靠在一起取暖，緊緊咬住“汽車”、“石化”等所謂的核心資產不放，大家抱在一起就不會凍死！事實也是如此，幾大基金公司發動核心資產行情，小基金公司跟風，于是大家都活過來。可誰想風云突變，產業政策調整，核心資產成了燙手的山芋，偏偏又粘在手上誰也拋不出去！

　　如果把基金業看做一個整體，那么博時的問題只是其中的一個縮影。在6月的初夏，經過短暫的繁榮，基金業再次步入寒冬。

　　8000億私募基金

　　蓄勢待發

　　與公募基金的風聲鶴唳相比，私募基金這段時期卻顯得春風得意。以江浙資金為代表的南方資金頻頻出擊，點燃了“北礦磁材(資訊 行情 論壇)”“海信電器(資訊 行情 論壇)”、“浦東金橋(資訊 行情 論壇)”等一個又一個市場熱點。與基金、券商相比，私募基金盡管資金實力稍遜，但以敏銳的判斷力不斷挖掘市場機會。

　　面對惡劣的市場環境，私募基金如何險中取勝呢？記者走訪了北京某帶臺資背景的私募基金經理秦先生一探究竟。

　　秦先生透露，該私募基金成立時間不長，管理的資產規模也不是很大，他負責運作的資金大約在6000萬元。

　　“目前，我們基金的幾個倉位都在準備入貨，選股的對象絕對剔除基金、機構所持倉的核心資產，我們把目標鎖定在有一定業績增長潛力的小型股票上。”

　　當被問及“加息等政策利空對他們的操作會產生哪些影響”時，秦先生顯得很有自信，他表示“我們選擇的股票基本都處于長期下跌趨勢當中，市場價值與基本面價值形成一定偏差，宏觀環境的變化恰恰可以為我們建倉創造積極條件。同時，私募基金最大的優勢就是資金配置靈活，即便出現判斷失誤，逃跑也來得及。”

　　目前來看，惡劣的市場環境以及日漸規范的監管措施使大量社會游資對證券市場望而卻步，而私募基金正在以突出的業績水平吸引這部分資金的關注目光。由于券商委托理財受限制、基金投資收益水平整體下降，私募基金已經逐漸為社會游資進入股市的重要通道。

　　盡管私募基金的操作水平有目共睹，但作為基金操盤手秦先生顯然有自己的憂慮，“政策上，我們私募還處在陽光照耀不到的地方，私募基金就像一個沒人管的孩子任由自生自滅。目前《基金法》盡管對私募政策有所提及，但顯然缺乏建設性意見，類似我們這樣的小規模私募基金仍然將在地下繼續生存。”

　　中國社科院金融研究中心副主任王國剛推斷，中國私募基金規模可能在8000億至9000億元。這樣龐大的私募基金甚至是公募基金都無法與之相比的。本輪調整可能成為中國基金業的一個分水嶺，公募基金經歷一波快速發展之后步入休養生息，而公募機構短暫的喘息恰恰為私募基金的快速發展帶來了機會。(商報實習記者 李壯)