-本報(bào)記者 種昂 尹永鑄 山東報(bào)道

　　隨著滬深上市公司2003年報(bào)和2004年第一季報(bào)的相繼披露，山東板塊一掃業(yè)績(jī)滑坡、大面積虧損的陰霾，呈現(xiàn)出整體快速回升的跡象——2002年虧損的14家公司有10家扭虧為盈，虧損總額由50.3億元降至6.47億元。

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　　2002年，山東板塊上市公司曾被ST的陰云所籠罩——濟(jì)南5家市屬上市公司全部被冠以ST，山東省ST公司高達(dá)10家，山東上市公司虧損面高達(dá)20.5％。當(dāng)時(shí)正值我國(guó)國(guó)有股權(quán)多元化改革之機(jī)，山東省政府發(fā)起了一場(chǎng)重振魯版、挽救稀缺“殼”資源的救市運(yùn)動(dòng)。山東省副省長(zhǎng)林廷生曾明確要求，力爭(zhēng)絕大多數(shù)虧損公司一年實(shí)現(xiàn)扭虧，兩年內(nèi)摘掉ST帽子。

　　據(jù)一直關(guān)注山東板塊的天同證券研發(fā)中心尹萃分析，由于ST企業(yè)絕大多數(shù)是政府作為大股東，政府利用行政手段去解決山東板塊的整體ST危機(jī)最為迅速、有效。而法人治理結(jié)構(gòu)不完善，大股東掏空上市公司；資產(chǎn)重組沒有起到根本性效果，被認(rèn)為是山東出現(xiàn)眾多ST企業(yè)的根本原因。所以，在重振魯版中，實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組和追討大股東欠款等也就必然會(huì)成為拯救上市公司運(yùn)動(dòng)的主要手段。如，濟(jì)南市政府牽頭濟(jì)南重汽集團(tuán)重組ST小鴨，被認(rèn)為是一個(gè)成功救市的案例。由于重汽把重型汽車的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入到小鴨中，不但使ST小鴨主業(yè)發(fā)生了改變，也使企業(yè)的資產(chǎn)狀況得到了明顯改善。雖然，在2003年報(bào)中ST重汽(資訊 行情 論壇)報(bào)虧，但根據(jù)2004年第一季報(bào)顯示，ST重汽業(yè)績(jī)迅速提升，每股收益達(dá)0.13元，每股凈資產(chǎn)也達(dá)到了0.95元。有專家預(yù)計(jì)，ST重汽有望在2004年摘帽。隨著一系列實(shí)質(zhì)性重組運(yùn)動(dòng)，ST煙發(fā)(資訊 行情 論壇)、ST渤海(資訊 行情 論壇)、ST濟(jì)百(資訊 行情 論壇)和ST黑豹(資訊 行情 論壇)等ST一族由于引入戰(zhàn)略投資者，改變股權(quán)結(jié)構(gòu)而相繼扭虧為盈。

　　與此同時(shí)，山東省政府利用公司重組機(jī)會(huì)，解決大股東欠款及上市公司違規(guī)擔(dān)保問題。被稱為“國(guó)內(nèi)虧損第一股”ST輕騎曾因大股東違規(guī)提款而造成34億的巨虧。在政府的幫助下，2004年輕騎集團(tuán)籌資8個(gè)億注入“濟(jì)南輕騎”，按照ST輕騎2003年9月30日的資產(chǎn)負(fù)債表匡算，其凈資產(chǎn)將由負(fù)14.62億元增加為6.65億元左右。終于，ST輕騎駛出了破產(chǎn)的泥沼。據(jù)統(tǒng)計(jì)，山東大部分重組公司全部或部分解決了大股東欠款，包括ST黑豹、ST重汽、ST魯銀、ST渤海、四砂股份(資訊 行情 論壇)等。

　　此外，當(dāng)?shù)卣�府出面妥善解決了一些重大歷史遺留問題。如煙臺(tái)市政府歸還因其違規(guī)炒股所獲的收益10.39億元，使東方電子(資訊 行情 論壇)順利摘下了ST的帽子。而ST渤海土地使用權(quán)在政府及各部門支持下重新啟動(dòng)。

　　尹萃預(yù)計(jì)，伴隨著ST渤海、ST重汽、ST煙發(fā)、ST黑豹等實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組，山東上市公司整體業(yè)績(jī)將明顯得到改善，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)將更加規(guī)范，2004年中報(bào)可望比去年同期有大幅度的增長(zhǎng)。屆時(shí)，山東板塊將徹底走出ST困境，重返績(jī)優(yōu)榜的行列。