|
本報訊 (記者 梁暉茹) 從4月7日股市大跌至6月14日的53個交易日中，上證指數從1783點跌至1431點，大跌352點。兩市總市值從52080億元劇減至41800億元，縮水了10280億元，兩市流通市值從16253億元劇減至12978億元，共蒸發了3275億元。這樣的市場條件下，最近廣發、銀華、華夏等基金公司依然推出了新的開放式基金產品，在低迷市道中基金經理會采取什么樣的投資思維呢？
股市下跌令基金公司開始把穩健投資放在了主要的位置， 廣發基金公司投資部負責人陳仕德認為，只有穩健的投資，才能夠更加有效應對股市的波動性，達到資產增值的目的。陳仕德認為，我國股市正處于新興＋轉軌的階段，其波動幅度要高于世界主要股市，甚至高于其它新興市場，并且具有波動頻率高、波動幅度大、調整持續時間長等特點。經過統計發現，自1991年發展股市以來至2003年3月，上證綜合指數月收益率標準差為22.13%。而在1802～1975年的近200年中，紐約證券交易所月收益率標準差相當穩定，介于1.5%～8.8%之間，其中大部分時間處于3.5%～5.3%之間；1976～1991年間，在美國、歐洲、日本、韓國、馬來西亞、泰國、印度、墨西哥、阿根廷、智利、巴西和中國臺灣等國家和地區股票月收益率標準差中，除了阿根廷、智利和中國臺灣在15%～20%外，其他國家均低于15%，大大低于我國大陸的22%。
較高的波動幅度帶來更多收益機會的同時，也使得投資的風險加大。高波動性使得投資人所獲得的收益可能在頻繁的振蕩和調整中蒸發，而要在這樣高波動性的市場中實現資本的增長，靠短期的波段性操作是難以達到的，必須通過深入的研究，順應股市發展的客觀規律，去追求穩健基礎上的增值。
陳仕德介紹，正是充分了解了國內市場的這種高波動性特點，廣發基金將自己的第二只產品定位于“追求資產穩健增值”的平衡型基金。其股票投資的比例為30%～65%，并在資產配置上采取“自上而下”與“自下而上”相結合的配置策略。所謂“自上而下”的策略，就是在投資過程中先考慮宏觀經濟的發展情況，再到具體的股市、債市等縱觀市場的發展，再具體到個股、債券的深入分析，這種投資策略能夠保證資產配置符合經濟發展的長期趨勢，這是穩健投資的前提。結合“自下而上”的投資策略，能夠保證基金資產在穩健的基礎上得到合理的收益。特別是在股票投資策略中，廣發穩健增長基金采用廣發財務危機預警模型，更為重視投資對象的財務穩健程度，在投資中首先考慮風險，其次考慮獲利，真正避免基金凈值出現“過山車”現象，讓投資人的財富增長不僅僅是“數字游戲”，而是真正能夠享受到財富的穩健增長。
| 
