新破產(chǎn)法使ST板塊“老不死”遇上“新問題” | |||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
http://whmsebhyy.com 2004年06月24日 13:57 證券日?qǐng)?bào) | |||||||||
近期滬深兩市所有的熱錢與精力都被即將于本月25日掛牌交易的中小企業(yè)板塊所吸引,從而冷落了將對(duì)滬深兩市產(chǎn)生巨大影響的新破產(chǎn)法,難道一部新的破產(chǎn)法真的不會(huì)造成對(duì)ST板塊的沖擊? 江蘇天鼎 秦洪
外延拓展波及到證券市場(chǎng) 在原有的破產(chǎn)法里,適用范圍是全民所有制企業(yè),而目前滬深兩市的上市公司是股份制企業(yè),與全民所有制企業(yè)差別很大,可以講,原有的破產(chǎn)法適用不了上市公司,從而出現(xiàn)了兩個(gè)有意思的現(xiàn)象,一是上市公司的控股股東因?yàn)槭侨袼兄破髽I(yè),所以,破產(chǎn)了,但旗下的控股公司卻能夠幸免,甚至可以換個(gè)角色繼續(xù)在證券市場(chǎng)下混下去,比如說猴王集團(tuán)破產(chǎn)了,ST猴王(資訊 行情 論壇)重新找了一個(gè)東家,仍然對(duì)付著活下來。 二是PT鄭百文在破爛不堪甚至已被債權(quán)人提起破產(chǎn)申請(qǐng)的背景下居然能夠活下來,主要原因就在于找不到破產(chǎn)的法律的依據(jù),正是由于此,利益相關(guān)者借助于此與各債權(quán)人展開了充滿意味的較量,最終重組獲得成功,但也給市場(chǎng)留下了諸多話柄。 正是針對(duì)如此眾多現(xiàn)象,新破產(chǎn)法在適用范圍上拓展開來,統(tǒng)一適用各類企業(yè)組織,甚至包括合伙人企業(yè)和個(gè)人獨(dú)資企業(yè)也涉及其中,這樣,號(hào)稱“老不死”或者說是死不了的上市公司將面臨著新的考驗(yàn)。而且,如果再考慮到不能清償?shù)狡趥鶆?wù)也被列入到破產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的話,將會(huì)使得目前一些上市公司處在破產(chǎn)的邊緣,這一點(diǎn),無(wú)論如何要引起市場(chǎng)的關(guān)注。 ST板塊多了一條退路——不歸路 從目前上市公司當(dāng)中,有不少ST股存在著這樣的情況,甚至一些沒有退市之虞的ST股也是如此,比如說ST銀廣夏(資訊 行情 論壇),該公司因?yàn)樵旒贅O有可能引發(fā)股民索賠,而據(jù)資料顯示,可能起訴的股東有一千到一萬(wàn)人之間,涉及的索賠額在一億到十億之間,也就是說,一旦新破產(chǎn)法正式出臺(tái)且生效的話,ST銀廣夏就會(huì)因此而面臨破產(chǎn)。 這樣對(duì)于當(dāng)前的ST股就會(huì)形成極大的壓力,因?yàn)殡m然ST股并不都面臨著股東訴訟所引起的壓力,但不少ST股目前已完全不能清償?shù)狡趥鶆?wù),尤其是一些退市到代辦股份轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)的個(gè)股更是如此,這些公司目前除了債務(wù)之外沒有任何的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入,幾乎不會(huì)存在著轉(zhuǎn)到主板或者被神奇重組的可能,這樣的公司讓其存在,就是社會(huì)資源的浪費(fèi)。 除此之外,還會(huì)形成兩大不利因素,一是對(duì)企業(yè)沒有形成有效的激勵(lì),干好干壞都一樣,不死不活使得資本市場(chǎng)的資源有效配置成了一句空話。二是對(duì)投資者也沒有形成有效的激勵(lì),知道公司退不了市,破不了產(chǎn),很容易將此公司當(dāng)作無(wú)用的交易對(duì)象進(jìn)行擊鼓傳花般的炒作,導(dǎo)致了社會(huì)資源配置信號(hào)的不靈敏,使得股價(jià)正常的價(jià)格傳遞信號(hào)未能發(fā)揮作用。因此,讓其破產(chǎn)固然使得中小企業(yè)投資者血本無(wú)本,但卻對(duì)市場(chǎng)的凈化將產(chǎn)生積極影響,尤其是將推動(dòng)著我國(guó)資本市場(chǎng)一個(gè)質(zhì)的飛躍。 將引領(lǐng)市場(chǎng)投資理念 可以講,目前代辦股份轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)不少個(gè)股跌破面值已經(jīng)讓市場(chǎng)感受到ST股的風(fēng)險(xiǎn),感受到價(jià)值投資理念的作用。但尚未完全徹底地向市場(chǎng)揭示資本市場(chǎng)的游戲規(guī)則,尚未產(chǎn)生香港市場(chǎng)上所謂的仙股,或者一日暴跌70%乃至90%這樣的股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。 而新破產(chǎn)法實(shí)施之后,這些現(xiàn)象將會(huì)在不久的將來出現(xiàn)在我國(guó)資本市場(chǎng)上,因?yàn)樯鲜泄疽坏┢飘a(chǎn),對(duì)于股東而言,幾乎沒有什么可以回收的,那么,投資風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)顯現(xiàn),而從目前盤面來看,投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于投資者而言,僅僅是十元買的股票現(xiàn)在變成了三元,但一旦新破產(chǎn)法生效后,可能就是零,這樣對(duì)于市場(chǎng)的投資理念將會(huì)產(chǎn)生革命性的影響,一些信息披露不透明,業(yè)績(jī)持續(xù)下滑,債臺(tái)高筑的上市公司將會(huì)出現(xiàn)幾分錢的股價(jià),而且也會(huì)出現(xiàn)跌停板,連創(chuàng)新紀(jì)錄。 在此,我們建議投資者在進(jìn)行操作時(shí),一定要注意這一革命性的變化,否則極有可能不幸將降臨到您身上。 前期報(bào)道: |