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在6月15日下午舉行的中國證監(jiān)會(huì)發(fā)審委2004年第35次工作會(huì)議上，杭州大自然光電科技股份有限公司的第三次申報(bào)上市再次被否決。作為在三板掛牌的大自然公司只能望而興嘆，“從三板到主板有多遠(yuǎn)？”
大自然是1992年以定向募集方式設(shè)立的公司，主營光記錄材料及電子稅控產(chǎn)品的開發(fā)與生產(chǎn)。1993年4月，大自然3000萬股社會(huì)法人股在STAQ系統(tǒng)掛牌流通，當(dāng)年經(jīng)過配股后，
流通法人股增加到5700萬股；2001年7月16日由申銀萬國證券為主辦券商代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，公司5700萬流通股份在股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)流通。
大自然在不到4年間三次申請上市均未獲通過：2000年11月9日，大自然第一次申報(bào)的上市材料在證監(jiān)會(huì)未獲得通過。主要原因是在申報(bào)的上市材料中，有關(guān)財(cái)務(wù)以及股權(quán)等方面的信息披露得不夠清楚。2001年4月29日，大自然的第二次申請又未獲得發(fā)審委的通過。2004年6月15日大自然的第三次申請又未獲得發(fā)審委的通過。
2001年7月18日開始運(yùn)作的代辦股份轉(zhuǎn)讓市場?又稱三板市場?，其設(shè)立初衷意在解決NET、STAQ系統(tǒng)掛牌公司的歷史遺留問題，為其股份提供有效的流通渠道。隨著中國證券市場逐漸成熟，三板市場已被賦予構(gòu)建多層次市場體系與退市公司再孵化的雙重功能。
作為歷史遺留問題的原NET、STAQ市場掛牌公司，經(jīng)過實(shí)質(zhì)資產(chǎn)重組后，若達(dá)到上市條件，可申請上市。正基于此，目前三板市場來自NET、STAQ市場的9家公司大多已進(jìn)行了較徹底的資產(chǎn)重組。大股東花費(fèi)高昂的代價(jià)對以上轉(zhuǎn)讓公司進(jìn)行徹底的資產(chǎn)重組，其目的顯然不僅在三板市場轉(zhuǎn)讓，根本意圖是在主板上市實(shí)現(xiàn)企業(yè)的融資功能。
像大自然這樣的公司資產(chǎn)質(zhì)量已經(jīng)基本達(dá)到主板上市的要求，如果仍然難以上市，那些微利、虧損股就不必再做夢主板上市了。其直接后果就是大股東將不愿耗時(shí)耗力重組三板掛牌公司，最后三板市場將只剩一些資不抵債的垃圾公司。投資者對于三板的興趣將逐漸喪失，券商在三板市場也就無利可圖，最終三板將變成一潭死水。
從三板到主板有多遠(yuǎn)？這是三板市場的掛牌公司、券商、投資者的共同疑問。
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