|
深滬股市連拉兩陽，市場乍暖還寒，而投資者心態依舊迷茫，宏觀調控未來形勢未明，基本面利空重壓余悸未消，反彈是曇花一現還是否極泰來，底部特征是否出現？
廣州博信 周建新
10%公司的股價逼近凈資產
其中鋼鐵類上市公司居多，此次在這86家公司中鋼鐵股就有13只，占15%，是入選股票最多的行業。其中邯鄲鋼鐵(資訊 行情 論壇)最新市凈率僅為1.06，僅次于ST達爾曼(資訊 行情 論壇)。另外新鋼釩(資訊 行情 論壇)、唐鋼股份(資訊 行情 論壇)、萊鋼股份(資訊 行情 論壇)市凈率分別為1.11、1.22和1.25。而目前ST達爾曼已經跌破了凈資產價格。低市凈率股票大量出現，這樣的現象近2年來已經是第三次，頻率如此之高也是證券市場所罕見的。第一次出現在去年1月，當時的代表個股為吉電股份(資訊 行情 論壇)、唐鋼股份等，當時的上證綜指約為1350點。第二次出現在去年11月初，代表的個股有江泉實業(資訊 行情 論壇)，當時的上證綜指約1310點。在1520點附近，有如此多的個股市凈率低于1.5倍，這在歷史上還是首次。這批傳統型行業的股票下跌，預示著市場已經處于相對低位。從歷史表現看，當這批股票逼近凈資產時，往往也就意味著市場新一輪投資機會的來臨。
20%個股跌破1307價位
截至6月9日收盤，兩市共有312只A股的股價跌破了1307點時的價格，約占兩市A股總數的20%。其中滬市A股占了192只，深市A股為120只。此外，有關機構統計，A股個股加權平均價已跌至8.20元左右。近期，深滬兩市5元以下股價的A股股票有258只，3元以下的股票已經有73只，股價最低的ST銀廣夏(資訊 行情 論壇)(000557)距離“一元股”的區間只有一步之遙。以上這種狀況表明兩個方面：1、市場兩極分化現象十分明顯。2、市場超跌跡象十分明顯。
平均市盈率逼近歷史低點
股價的下跌降低了股市的平均市盈率，目前深滬市場平均市盈率分別為28.69倍和27.11倍，距離歷史上深滬市場23倍的最低市盈率越來越近。以國際發達成熟市場來看，市場平均市盈率在30倍以下就具有投資價值，而因為股權分割，三分之二股份不能流通等因素，中國股市本身的市盈率就相對偏高，這樣一旦兩市平均市盈率跌破30倍，那么投資價值就十分突出了。
部分新股跌破發行價
數據還顯示，部分次新股如兩面針(資訊 行情 論壇)(600249)、三房巷(資訊 行情 論壇)(600370)等都已經跌破發行價，幾只這幾天新上市的股票如龍元建設(資訊 行情 論壇)(600491)、博匯紙業(資訊 行情 論壇)(600966)等股價距離發行價漲幅僅在10%左右。次新股一旦跌破發行價，那么也往往預示著市場底部已經不遠了。
中報業績預期樂觀
截至6月7日，滬深兩市共有277家上市公司發布2004年上半年度業績預告，其中預告業績增長和盈利的“預喜”公司有166家，預告業績下降和虧損的“預憂”公司111家。可以預測，今年上半年上市公司的業績仍將呈現出持續增長的態勢。這樣就為機構主力提供了炒作相關個股的機會。
緊縮行業新股將上市
濟南鋼鐵股份有限公司將首次公開發行2.2億A股，發行價格6.36元／股，募集資金13.99億元。引人關注的是，這是首家在國家宏觀調控，重點治理整頓鋼鐵盲目投資大背景下獲準公開發股的鋼鐵企業。這也表明國家宏觀調控的力度可能會有所緩解。此外，值得注意的是，本次濟南鋼鐵發行市盈率僅7.66倍，這創下了近年來新股發行市盈率的次低，而如果按照21倍的市盈率來為該股定首日開盤價的話，該股的首日漲幅就在200%左右，由于新股首日漲幅在當日是計入大盤股指漲幅的，屆時股指權重較大的濟南鋼鐵就有望對股指產生一定的上拉作用。
CPI走勢有望回歸
夏糧豐收利于CPI走勢回歸。農業部預計今年我國小麥畝產比去年提高10公斤左右，總產增加25億公斤左右，增長約3%。至此，我國夏糧生產扭轉了自2000年以來連續4年減產的局面。一旦糧食增產，那么糧食價格就有望出現回落。由于食品價格在居民消費品價格(CPI)中的比重約為1／3，影響較大，如果糧食價格能穩定下來，CPI的走勢也將回歸至3%以內的正常空間。屆時下半年市場加息的壓力就大大減輕了。
| 
