本報記者 周春明 深圳報道

　　聯合證券最終的重組方案令資本市場眼前一亮。

　　“聯合證券實施了先縮股、再擴股的重組方案，使新老股東的利益得到平衡。”聯合證券一位人士說。

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　　事實上早在去年12月，在資本市場長袖善舞的華聞控股，就已經開始對聯合證券實施重組，但直到這幾天，重組方案才最終塵埃落定。

　　重組

　　聯合證券的重組由中國華聞投資控股有限公司入主開始。

　　2003年12月26日，上海寶鋼集團公司與中國華聞投資控股有限公司、廣西新長江高速公路有限責任公司分別簽訂《股權轉讓協議》，約定上海寶鋼集團公司將所持聯合證券16%的股權轉讓給華聞控股，另5.2%的股權轉讓給廣西新長江公司。同時，上海寶鋼國際經濟貿易有限公司、華寶信托投資有限責任公司與中泰信托投資有限責任公司簽訂《股權轉讓協議》，分別將持有的聯合證券8.63%和4.45%的股權轉讓給中泰信托。

　　實際上，中泰信托以及廣西新長江公司都是華聞控股的控股子公司，因此，當股權受讓完成后，華聞控股及其關聯公司將合計持有聯合證券34.28%股權，為聯合證券公司的實際控制人。

　　華聞控股背后的人民日報背景、資本市場上的長袖善舞及聯合證券錯綜復雜的問題使得這一重組備受關注。但此后長達數月，重組相當低調。直到4月27日，證監會正式批準了華聞控股及其關聯公司受讓聯合證券股權的方案。

　　之后聯合證券立即籌備召開股東大會，商討增資擴股方案。股東大會于5月28日召開，聯合證券醞釀已久的增資擴股方案在會上得到通過。

　　聯合證券增資擴股的目標是將聯合證券的注冊資本增加到至少16.5億元，為此聯合證券安排了兩個步驟。

　　第一步是縮股減資。根據聯合證券實際凈資產狀況、資產評估值、股權市場價格，并綜合考慮到原有股東和新進資本利益的保障，聯合證券原有股東同意在原有基礎上按照65%的比例縮減出資，即原股東在注冊資本中1元的出資縮減為0.65元。

　　聯合證券原來的注冊資本為10億元，縮減后注冊資本減少為6.5億元。

　　第二步是增資擴股。縮股之后，聯合證券再增資10億元，使注冊資本由縮股之后的6.5億元增加至16.5億元。增資額部分由現有股東按照原有持股比例優先認購，放棄部分由其他股東認購。

　　改造

　　為什么聯合證券要采取先減再增的復雜方案呢？

　　在增資擴股之前，由于諸多歷史遺留問題，聯合證券傷痕累累。截至2003年12月31日，聯合證券總資產49.43億元，負債總額46.25億元，凈資產3.18億元，資本公積金1.22億元，累計虧損8.94億元，公司經營資本和營運資金匱乏。

　　重組的核心是要改善公司的財務狀況，于是聯合證券設計了先減資再增資的重組方案。減資主要是用減少的注冊資本彌補虧損，以平衡新老股東的利益；而增資則是為了增加經營資本和營運資金。

　　增資擴股完成后，聯合證券每股凈資產提高，公司的經營資本和營運資金也大幅增加，公司的資產狀況得到很大的改善。

　　盛希泰表示，按聯合證券2004年投資銀行、經紀業務、投資業務、資產管理業務等的發展目標，完全能夠達到證監會規定的有關業務資格要求。但是，盛希泰的目標不止于此，他希望用3至5年的時間，把聯證打造成一流的券商。

　　在盛希泰眼中，經紀業務是證券公司安身立命之本。由于傳統的經紀業務拓展空間有限，盛希泰希望通過基金銷售帶動經紀業務的進一步發展。

　　此外，聯合證券還寄望于融資創新，即強力突破購并私募融資和強化債券業務。聯合證券目前已經設立了專門的購并私募融資部門。

　　最近，聯合證券推出了全員競聘，而整版的人才招聘廣告也推出來了，對于盛希泰和聯合證券的員工來說，聯合證券的二次創業剛剛開始