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徐鳴
大盤上周三見高1580.57點之后出現(xiàn)了連續(xù)6個交易日的下跌，不但年線得而復失，股指再創(chuàng)新低，而且破位之后恐慌性拋盤開始陣陣涌出。
短短的6天，滬市高低點落差達116.41點，市場再度進入非常低迷和無奈之中。滬綜
指跌破2004年的年開盤位1492.72點，使得股市在經(jīng)歷了5個多月的先揚后抑式的波動之后，重新回到了起點，從成交量的分布情況看，上檔的交易量明顯大于下檔的交易量，從市場的平均成本測算已構成全軍覆沒。
從個股運行的角度看，滬深兩地已有約270多家股票已經(jīng)跌破了去年11月1307點低點時的價位，持有該類股票的投資者可謂是損失慘重，遠遠地跑輸大盤。可能有人會說，這些個股大都績差虧損，或者莊家資金鏈斷裂。并不符合近兩年來逐漸形成的投資理念。但是我們在初步統(tǒng)計去年風光無限的藍籌股群體在今年的表現(xiàn)后，就再也無法得到相對樂觀的結論，剖析“五朵金花”今年以來的走勢，我們可以清楚地看到，其中大多數(shù)個股已在大盤跌破年開盤位之前先后跌破年初的價格，其中汽車、銀行、鋼鐵等跌幅相對較大，像去年一度領漲大盤的長安汽車(資訊 行情 論壇)、江鈴汽車(資訊 行情 論壇)、福田汽車(資訊 行情 論壇)、一汽轎車(資訊 行情 論壇)等已遠遠低于年初的股價，銀行類個股更是在年初略有走高之后便形成了反復下跌的走勢，寶鋼、南鋼、馬鋼、新鋼釩(資訊 行情 論壇)、韶鋼松山(資訊 行情 論壇)等也不能幸免，而石化、電力能源類個股的情況稍好一些，但其中的一些主力品種，如中國石化(資訊 行情 論壇)、上海石化(資訊 行情 論壇)、申能股份(資訊 行情 論壇)、上海電力(資訊 行情 論壇)等也不同程度地回到了年開盤價的下方。
綜合情況表明，信奉績優(yōu)成長的投資理念，在今年上半年同樣無法避免被套的局面。包括去年后期開始集中表現(xiàn)的有色金屬和資源類個股也在本輪調整中分化劇烈，江西銅業(yè)(資訊 行情 論壇)、山東鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)、中金黃金(資訊 行情 論壇)、山東黃金(資訊 行情 論壇)等也無力守住年開盤價。換言之，股市在系統(tǒng)性風險的影響之下，仍無法使投資者看到贏利的希望。
換句話說，短線的殺跌已不能從一般的技術層面來解釋，關鍵是管理層在短期內是否有所作為，否則僅僅單靠市場本身很難扭轉頹勢，對于目前帶有非理性的股市波動，投資者應謹慎觀望，待大盤穩(wěn)定之后再作定奪。
《國際金融報》 (2004年06月10日 第三版)
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