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本報記者 白嶺
年線破位后，深滬兩市大盤無意稍試停留，飛流直下再創新低。其下挫力度和速度，讓初夏的股市透出徹骨寒氣。
次新股走軟，藍籌股殺跌，利空的蔓延引發個股連環跳水，投資者中出現了較嚴重
的多殺多現象，一有風水草動就拋盤如云。市場心態十分迷茫：價值投資是否走到末路？
市場人士認為，如同2003年價值投資的悄然興起一樣，調整行情同樣是價值投資思維方式的延續和發展，只不過這次的方式相對而言是嚴酷和激烈的，在市場基本面利空和宏觀面不明的情況下，市場選擇了向下突破的方式。
目前證券市場的各種表面的和暗藏的危機都形成了市場價值的泡沫和風險。
黑洞的不斷暴露是真實價值再現的必經之路。經過對多種風險、泡沫的充分擠壓后，市場資金全面洗牌，市場醞釀著新一輪價值投資的種子。 市場對于藍籌股的拋售顯示了濃厚的投機氣氛，但投資者應該看到，投機和投資也是一個互動過程， 在市場博弈的過程中，機構投資者的思路往往是暗渡陳倉，占領市場先機。
新一輪的價值投資應該具有全新的特征：首先，價值評估仍然是基礎，但更注重動態評估。基于宏觀環境的變化，以前的僅依靠行業景氣周期判斷的策略已不能適應現時的市場環境，自下而上的配置方法將更被市場所重視。
其次，風險評估將成為個股價值評估的一個重要因素，尤其是其中的政策風險，這種風險不僅僅是宏觀面的經濟政策，同時應該包括國有體制改革和產業結構調整的政策步伐和導向因素。例如，銀行改革會帶來長遠的市場穩定性和風險的降低，從而帶來市場的重新向上估值。但中間的過程卻難免會給市場帶來陣痛式的猛烈振蕩。
第三，階段性熱點的價值溢價評估，將按照時間序列分別呈現不同特點。例如基于市場普遍預期的溢價因素，短線關注中小企業板塊的價格定位。而中長線則關注和發掘行業和上市公司價值：一是受緊縮政策影響小的能源瓶頸行業和由消費驅動的行業、防御性行業；二是對受宏觀影響較大的投資品行業，選擇真正能持續良性增長的公司。
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