今天，江蘇天奇物流系統(tǒng)工程股份公司發(fā)布了擬在6月14日首次公開發(fā)行2500萬股A股，并準備在深交所上市的公告。自6月2日中小企業(yè)板塊第一股浙江新和成正式發(fā)行以來，迄今為止已有9家公司相繼公布了擬在深交所上市的公告。

　　原先市場預計首八家上市公司將同時在中小企業(yè)板上市，但隨著天奇物流的正式發(fā)行，業(yè)界認為，目前仍很難明確首批有多少家公司將在深交所上市，“分批上市”還是“打

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包上市”尚存變數(shù)。

　　敲鐘時間：6月25日？

　　作為首只申請在中小企業(yè)板塊發(fā)行的新股，浙江新和成的招股說明書顯示，公司預計上市日期為6月25日，市場因此猜測這一天為中小企業(yè)板塊的正式開盤交易日。但在其后8家上市公司公布的招股說明書中均沒有明確提出上市時間，相關公司方面僅表示，將在股票發(fā)行結(jié)束后盡快申請在深交所掛牌交易。

　　懸念由此產(chǎn)生：這些公司發(fā)行后是分批上市還是同時上市呢？

　　從中小企業(yè)板塊新股發(fā)行情況看，中小企業(yè)板塊股票一直保持一個交易日一家的發(fā)行速度，既不同于此前市場上傳說的“打包發(fā)行”，即幾只股票在同一天發(fā)行，也不同于上海此前隔幾天一只新股的發(fā)行規(guī)律。這顯示中小企業(yè)板塊的新股發(fā)行有既定的、不同于以往的戰(zhàn)略部署。

　　證券業(yè)界有觀點認為，目前深圳的中小企業(yè)板正在實施的是“連續(xù)發(fā)行”方式，即不間斷的每天發(fā)一只。原先市場預計新股上市很可能會采取“打包上市”的方式，就是在發(fā)行積累了一定數(shù)量后在同一個交易日集中上市。但如果深交所發(fā)行新股的節(jié)奏一直不間斷，不排除新股采取分批上市的可能，6月25日安排上市的公司家數(shù)仍難確定。

　　也有專家認為，目前新股的發(fā)行與上市日期間隔一般有10個交易日，如果交易所在6月15日當天安排新股發(fā)行后，新股發(fā)行節(jié)奏有所放緩，則意味著首批掛牌公司可能會是十家。上板規(guī)模：不超過3000萬股？各種跡象顯示，中小企業(yè)板塊的上板規(guī)模暫時不超過3000萬股。盡管目前中小企業(yè)板塊股票沒有明確的規(guī)模大小限制，但從招股說明書看，這九家上市公司的流通股本均未超過3000萬股，發(fā)行后總股本均在1億股左右，體現(xiàn)出中小企業(yè)板塊的特色。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，九家上市公司發(fā)行股本規(guī)模都偏小，最大的浙江新和成、江蘇瓊花和精工科技，股本也僅為3000萬股，股本最小的偉星股份只有2100萬股。即使按照發(fā)行后的總股本看，股本最大的新和成只有11402萬股。如果與同期在上證所發(fā)行的兩只新股———金花科技的4500萬股、國投中魯?shù)?500萬股的流通股本相對比，8家中小企業(yè)股票在發(fā)行股本方面存在顯著不同。

　　從這幾個交易日的發(fā)行情況看，股本規(guī)模在3000萬股以下的公司在中小企業(yè)板塊上市，3000萬股以上的公司仍然在上證所上市。例如，6月1日發(fā)行的現(xiàn)代制藥以3300萬股的股本發(fā)行就不在中小企業(yè)板之列。有業(yè)內(nèi)人士認為，如果只是3000萬以下股票上中小企業(yè)板，而不設置原來預想中的3500萬-5000萬股的緩沖地帶，這可能會意味著未來中小企業(yè)板的上市資源會有所減少。事實上，上主板還是上中小企業(yè)板，如果仍由監(jiān)管層選擇與安排，擬上市公司不能發(fā)揮過多作用，就意味著要恢復從前的兩市有效競爭尚待時日。交易價格：10—30元之間在實際募集資金方面，這九家公司介于2億元———4.5億元之間；在發(fā)行價格方面，九家公司價格區(qū)間在6.89元-18.20元之間，市盈率在10倍-20倍之間。

　　根據(jù)對2003年以來主板發(fā)行的符合中小企業(yè)板塊特征的個股資料統(tǒng)計，在主板上市的22只小盤個股分別屬于信息技術、生物制藥和化工原料行業(yè)，平均發(fā)行價為每股7.88元，發(fā)行市盈率17.7倍，首日平均漲幅為77.77％。

　　作為一個新興的板塊，中小企業(yè)板首批上市的新股會有一定幅度的合理溢價，估計投資者中簽后的最高收益，將達到100％左右。當然，首批上市的中小企業(yè)板塊股票，將是一些質(zhì)量較好的企業(yè)，市場預期較高，獲得較高的定價也在情理之中。綜合各方專家的預計，“新八股”首日交易的漲幅當在40％———150％之間，整體交易價格當在10———30元之間，當日股價會與公司發(fā)行價和發(fā)行規(guī)模有直接的關系。

　　專家認為，中小企業(yè)板塊相對股本較小、股價波動較大，容易被操縱。因此，無論采取怎樣的上市方式，監(jiān)管部門都將盡量讓發(fā)行規(guī)模和速度與市場承受能力相適應，抑制市場過度炒作，有效地規(guī)避市場風險。財富效應：僅僅是紙上富貴

　　引人注意的是，這首批九家企業(yè)，都是民營企業(yè)，它們的實際控制人都是自然人。那么在募集了資金之后，這些公司控制人的身價如何呢？有關機構統(tǒng)計出了一個中小企業(yè)板公司老總們的財富榜。

　　按照公司股票發(fā)行價乘以上公司實際控股人持股數(shù)的計算方法，投資者會發(fā)現(xiàn)，這九家企業(yè)實際控制人的平均財富在3億元左右。當然，他們持有的股票是非流通股，暫時沒有安排流通；因此，目前而言，身價的計算還僅僅是紙上富貴而已。

　　這其中，位居榜首的是廣東德豪潤達的董事長王冬雷。王冬雷間接持股34.1％，市值6.3億人民幣。排在第二位的是河南華蘭生物的董事長安康。他持股43.88％，市值4.6億人民幣。排在第三位的是大族激光的董事長高云峰，共持股41.64％，市值4.1億人民幣。其他依次是：浙江新和成董事長胡柏藩、天奇物流的第一大股東黃偉興、江蘇瓊花董事長于在青、重慶華邦制藥董事長張松山、浙江偉星股份董事長章卡鵬和浙江精工科技董事長孫建江。

　　特別值得一提的是大族激光的董事長高云峰，目前他已成為中小企業(yè)板塊中年齡最小的董事長，僅為37歲。隨著近期大族激光在深圳上市，高云峰將與香港上市的騰訊公司的馬化騰和比亞迪公司的王傳福一起，躍居深圳富豪榜的前列。

　　本報記者 邸繼勇