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華蘭生物首發融資額為凈資產2.67倍因何超限？

http://whmsebhyy.com 2004年06月08日 04:58 深圳特區報

　　【本報訊】中小企業第七股——華蘭生物昨日刊登的招股說明書顯示，公司本次公開發行融資額超過凈資產值的兩倍。不過，有專家認為，這可能因為華蘭生物“過會”時間在《股票發行審核標準備忘錄第17號》正式實施之前，并不意味著中小企業板公司能突破政策限制。

　　華蘭生物的招股說明書顯示，該公司本次發行A股2200萬股，發行價格為每股15.74

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元，發行市盈率為19.95倍(按2003年全面推薄每股收益計算)。本次發行總市值達34620萬元，而公司截至2003年12月31日的凈資產為12973.56萬元。因此，該公司本次公開發行融資額約為凈資產的2.67倍，超過“首發籌資不得超過凈資產值兩倍”的規定。

　　對此，華蘭生物公司相關人士昨日解釋為，公司本次融資額超過凈資產值兩倍，原因是“過會”時間在去年10月份以前。

　　據悉，雖然證監會發布的《股票發行審核標準備忘錄第17號———關于首次公開發行股票公司募集資金的審核要求》規定，上市公司首發籌資不得超過凈資產值兩倍，但其真正實施日期為2003年10月1日，因此之前“過會”的上市公司可以不受這一政策限制。

　　和華蘭生物遭遇類似的還有浙江精工科技(002006)。該公司預計本次發行完成后，扣除發行費用后將可募集資金22081.14萬元，融資額約為其截至2003年12月31日的凈資產10152.23萬元的2.18倍。至于浙江精工本次發行市盈率降至17.17倍，與其融資額已超過凈資產的兩倍有無關連，不得而知。

　　相比之下，首發方案在今年2月16日“過會”的德豪潤達(002005)，也是中小企業板公司。其本次發行的股本僅為2600萬股A股，發行價高達18.20元／股，但公司預計發行募資總額為47320萬元，而公司截至2003年12月31日的凈資產額為23978萬元，首發融資額為凈資產值的1.97倍，正好在政策允許范圍內。

　　對于“首發籌資不得超過凈資產值兩倍”的政策，中證資訊分析師張志民認為，此舉有利于保護中小投資者的利益。在目前兩市新股首發募資使用效率普遍不高的背景下，減少新股首發的融資額，有助于中小企業板塊的穩定發展。而且，上市公司應致力于提高經營效益，從而為下一次再融資帶來可能。像華蘭生物便在招股說明書的“業務發展目標”一欄中提出了再融資計劃，擬在完成本次募股資金投資項目，并產生良好效益的前提下，計劃在2004年實施配股和增發，以募集資金投入新產品研發項目。(記者熊元俊)

　　鏈接

　　華蘭生物將發行

　　【本報訊】(002007)華蘭生物2200萬股A股的發行申請已獲中國證監會核準。

　　本次發行采用全部向二級市場投資者定價配售發行的發行方式。股票配售簡稱為“華蘭配售”，深交所配售代碼為“002007”，上證所配售代碼為“739007”。6月10日為申購、配號日，6月14日為公布中簽結果日。


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