央行最近出臺了一系列針對房地產開發融資的調整政策，本報曾對由此產生的房地產企業的融資困難問題作過報道。但房地產業的發展離不開融資，在此背景下———

　　“目前超過100億元人民幣的海外投融資正在緊張醞釀進入內地房地產市場，那些優質房地產項目有望獲得融資支持�！碑斎珖�工商聯住宅產業商會香港分會會長高廣垣透露出這一驚人的消息時，在蓉舉行的“2004年中國西部地產節房地產金融投資論壇”現場響起了

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雷鳴般的掌聲。高也因此成為了各大新聞媒體聚焦的對象，而參會的房地產企業老總更是希望從他的口中了解到更多的信息。

　　“緊縮”后的房地產融資瓶頸

　　高廣垣稱，現在國內房地產企業所面臨的信貸困難已經隨著央行近來各種措施的實施顯現出來，由于房地產開發的固定資產投資項目資本金比例已由20%及以上提高到了35%及以上，不少房地產開發商已顯出“捉襟見肘”的窘態。

　　一個突出的表現是，在成都市國土局近日舉行的國有土地使用權拍賣會上，對一塊土地使用權的“爭奪戰”已明顯降溫。在5月18日舉行的一場國有土地使用權拍賣會上，一塊地處成都市錦江區天涯石北街的地塊，以每畝380萬元起拍，最后僅以每畝462萬元成交。而就在4月28日，同樣處于成都市內環線以內的西馬道街53-69號地塊，以每畝280萬元起拍，由于各路買家的你爭我奪，經過數十個回合的“廝殺”，竟以每畝750萬元成交。兩相比較，令房地產開發商們至今唏噓不已。

　　“房地產開發行業是一個資金密集型行業，”成都維信房地產公司總裁鄭敏這樣認為，“銀行對該行業信貸的緊縮，將使部分實力的小的開發商的‘資金鏈’斷裂，因此，尋求新的融資渠道已成為業界的當務之急�！�

　　多方資金躍躍欲試

　　高廣垣先生雖然未向媒體具體道明100億元海外資金的“來龍去脈”。但他希望國內比較好的房地產企業或優質的房地產項目能夠拿到海外去融資，“海外的房地產基金也需要向中國內地尋求投資機會�！�

　　“海外資金進入內地房地產市場并非花錢去買現成的樓盤，而是投入資金進行房地產開發。目前海外資金在北京、上海地區進入較多，其中包括摩根斯坦利、雷曼兄弟和Rodamco等。而選擇房地產行業的投資對象，海外資金不一定挑最大的，而關鍵是看項目的可行性如何。”高廣垣這樣認為。

　　在剛剛閉幕的第五屆“西博會”，也出現了不少海外和中國香港等地的資金尋覓成都房地產項目的蹤影。以香港中華總商會會長曾憲梓先生率領的香港代表團一行，詳細考察了成都“藍光金荷花”、“萬貫機電城”等商業地產項目，并對成都市的高檔寫字樓、五星級酒店投資表現出了濃厚興趣。

　　其實，成都房地產業早在幾年前便已是各路資金云集。香港冠城集團已在成都投資興建了面積達21萬平方米的“府南新區”，而地處成都市中心，面積達100多畝的“冠城花園”已成為名牌社區，多達38層的“冠城廣場”也是冠城集團在成都打造的高級商務寫字樓。

　　不僅如此，來至大洋彼岸的加拿大雅豐集團，其旗下的雅圖房產也正在成都城北打造“雅圖麗景”。與它僅隔數十米的銀豐國際電器商城也流淌著“洋資金”的“血液”，它是由迪康集團與香港銀豐集團公司共同投資興建……

　　對此，有業內專家認為，國內的房地產企業要抓住這些機遇就必須從以下幾個方面努力：一是樹立與各路資本“共同求財”的意識；二是培養相關的專業人才；三是掌握與海外投資商的接洽、談判技巧。

　　房地產信托融資空間巨大

　　中東西區域發展和改革(北京)研究院副院長孫飛博士在此次投資論壇上則向房地產老總們建議：向信托公司請求“援助”�！靶磐须m然更具風險性，但可以解一些房地產企業的燃眉之急�！�

　　孫認為，就目前中國的情況來說，中國的金融平臺、金融管道、金融工具都還不通暢。我國到2003年底時僅有信托公司40多家，融資規模162億元，其中貸款類信托金融73.5億元，而在這73.5億元中也不是全部投入房地產行業。因此，房地產信托在央行緊縮房貸銀根的情況下，有了更大的“用武之地”。

　　不過，記者采訪成都本土目前唯一獲準開展信托業務的衡平信托公司時，其有關負責人出言十分謹慎地說，“這項業務以前就在搞，關鍵要看項目的市場前景投資收益及風險程度，只有在嚴格控制風險的前提下才能進行。”

　　對于房地產信托項目融資的可行性，不少業內人士認為，除了風險可控外，關鍵還要看委托人即信托產品購買者的投資收益水平。從衡平信托剛剛發行完畢的“華陽.陽光海韻”來看，兩年期的信托期限，而預計可獲得的年投資收益率可達4.8%，比同期銀行存款利率高2.55個百分點，這也是衡平信托在已發行的房地產信托項目中均能如期完成的最根本原因。

　　□本報記者楊子江