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本報(bào)記者 蔡鈺
5月28日，內(nèi)地首屈一指的電信設(shè)備商中興通訊(資訊 行情 論壇)(000063)董事會(huì)同意，公司增發(fā)不超過(guò)當(dāng)前總股本20%的H股，并在2005年上半年以前完成，所募資金的60%將用于加強(qiáng)和完善國(guó)際營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，拓展國(guó)際市場(chǎng)；其余40%的資金將用于戰(zhàn)略新產(chǎn)品、新技術(shù)的研究和開(kāi)發(fā)。
這是中興通訊第二次提出A to H計(jì)劃。有了一年前計(jì)劃夭折的教訓(xùn)，中興通訊這次慎之又慎地表示，“公司決定在充分尊重和維護(hù)現(xiàn)有股東，特別是流通股股東利益的基礎(chǔ)上”，向境外投資者進(jìn)行H股發(fā)行和在香港上市。
早在2002年8月，公司也曾決定增發(fā)H股，發(fā)行量將在發(fā)行后總股本的30%，募集資金約4.5億美元。但基金公司們認(rèn)為，中興通訊一旦在市盈率較低的香港市場(chǎng)發(fā)行股票，較低的發(fā)行價(jià)必然導(dǎo)致原流通股股東手中的A股股票折價(jià)，使其直接利益受損。在眾多基金經(jīng)理的強(qiáng)烈反對(duì)聲中，中興通訊的A股股價(jià)應(yīng)聲下跌，降幅近30%。
而在中興通訊計(jì)劃增發(fā)H股前不足一月，證監(jiān)會(huì)曾下達(dá)《關(guān)于上市公司增發(fā)新股有關(guān)條件的通知》，規(guī)定超過(guò)上市公司總股本20%的增發(fā)，需要獲得半數(shù)以上流通股股東的同意。證監(jiān)會(huì)并未明確這一規(guī)定是否適用于發(fā)行H股，基金公司則認(rèn)為，《通知》的出臺(tái)是為了保護(hù)投資者，特別是中小投資者的合法權(quán)益，對(duì)增發(fā)H股同樣有制約效力。
在隨后召開(kāi)的股東大會(huì)上，由于反對(duì)增發(fā)H股的股東眾多，中興通訊被迫放棄H股增發(fā)計(jì)劃。
2003年，中國(guó)電信市場(chǎng)增長(zhǎng)迅猛，但3G市場(chǎng)始終不明朗，國(guó)內(nèi)早已研發(fā)多時(shí)、在3G上積累了相當(dāng)成本的設(shè)備商紛紛將視線投向海外。中興通訊2003年全年收入中，有1／3來(lái)自海外市場(chǎng)。為進(jìn)一步推行國(guó)際化戰(zhàn)略，吸引境外投資者，登陸H股對(duì)中興通訊來(lái)說(shuō)，在拓展3G市場(chǎng)上同樣有非凡意義。
2002和2003兩年，中興通訊連續(xù)實(shí)行10股轉(zhuǎn)增2股，總股本從2002年的55608萬(wàn)股增到80075萬(wàn)股，其中流通股30205萬(wàn)股，占總股本的37.7%。2003年全年，中興通訊實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入160億元人民幣，同比增長(zhǎng)45.66%，每股收益1.13元，并實(shí)行每10股派送3元現(xiàn)金。
用配股、分紅等方式穩(wěn)住中小股東之后，中興通訊在增發(fā)比例上下功夫，由原來(lái)發(fā)行后總股本的30%縮減至發(fā)行前總股本的20%，但由于盤子已小步放大，實(shí)際將發(fā)行16015萬(wàn)股，只比原計(jì)劃縮減了1／3。
更為重要的是，這20%恰恰能蓋住持反對(duì)意見(jiàn)的流通股東的聲音，因?yàn)橹灰狝 to H的增發(fā)比例在總股本的20%以內(nèi)，持有上市公司52.85%股權(quán)的大股東中興新通訊，即可對(duì)此事點(diǎn)頭做主。
其實(shí)，同樣的技巧在上一個(gè)A to H的先行者民生銀行(資訊 行情 論壇)(600016)身上已試驗(yàn)成功。2004年1月，民生銀行召開(kāi)股東大會(huì)，以92%同意、8%棄權(quán)的一邊倒成績(jī)，通過(guò)發(fā)行不超過(guò)總股本20%的H股、在港上市的議案，順利踏上通往香港聯(lián)交所的征途。
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