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　　本報(bào)記者 肖可 北京報(bào)道

　　在是否提高4.3元的收購(gòu)價(jià)格一事上，SAB經(jīng)過兩天的考慮，決定全身而退。AB以55.8億港元的出價(jià)，贏得了哈啤收購(gòu)戰(zhàn)。

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　　AB強(qiáng)勢(shì)接盤

　　6月3日晚，AB表示公司將維持5.58港元的出價(jià)。

　　6月1日晚，AB宣布以每股5.58元向哈啤提出全面收購(gòu)建議，較競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手SAB提出的每股4.3元收購(gòu)建議價(jià)高出接近30%。

　　在此之前，當(dāng)5月26日SAB宣布以4.3元全面收購(gòu)哈啤的時(shí)候，AB卻發(fā)出一個(gè)被外報(bào)稱為“外交手段”的公告，宣稱注資800萬美元和哈爾濱市政府設(shè)立“AB和哈爾濱市城市發(fā)展信托基金”。

　　AB在5月19日獲得必要的批準(zhǔn)完成收購(gòu)哈啤29.07%的股份，隨后5月31日，又以每股5.58港元的價(jià)格從Capital International Inc.收購(gòu)了6960萬股股票，將持股比例提高至大約36%。此外，哈啤管理層同意把6月27日行使購(gòu)股權(quán)后所得的約2.1%哈啤股權(quán)售予AB，獲利1.2億。在股權(quán)攤薄后，AB所持的哈啤股權(quán)將達(dá)37.4%。

　　有境外分析師表示，AB的出價(jià)非常優(yōu)厚，相當(dāng)于對(duì)哈爾濱啤酒每百升的產(chǎn)能出價(jià)63.5美元，較過去兩年半以來的十?dāng)?shù)起國(guó)際釀酒企業(yè)對(duì)中國(guó)企業(yè)的平均收購(gòu)價(jià)高84%。

　　其實(shí)SAB首席執(zhí)行長(zhǎng)Graham Mackay之前在與記者召開的電話會(huì)議上已經(jīng)表示，收購(gòu)哈爾濱啤酒的交易對(duì)公司頗有吸引力，但每項(xiàng)資產(chǎn)都有價(jià)格，若高出一定的價(jià)位，交易就會(huì)喪失吸引力。

　　事實(shí)上，更多的分析師支持SAB售出所持哈爾濱啤酒的股份，用得到的錢去培植華潤(rùn)啤酒(中國(guó))有限公司?China Resources Breweries?。華潤(rùn)啤酒是SABMiller持股49%的中國(guó)合資企業(yè)，是中國(guó)產(chǎn)量第二大的啤酒生產(chǎn)商，也是哈爾濱啤酒在中國(guó)東北市場(chǎng)最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　一山難容二虎。當(dāng)AB逐步掌握了控股權(quán)，SAB已經(jīng)沒有理由留在那個(gè)沒有話語(yǔ)權(quán)的哈啤。而且，SAB以5.58元的價(jià)格把29.7%的股價(jià)賣給AB，以不到一年時(shí)間凈賺1.24億美元利潤(rùn)，堪稱成功的投資回報(bào)率。

　　難以復(fù)制的哈啤模式

　　經(jīng)過一個(gè)多月的哈啤股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，從哈啤本身到參與的AB、SAB以及Capital International Inc.、JP摩根在內(nèi)的其他流通股東，無不賺得缽滿盆滿，甚至在港上市的其他啤酒上市公司如青島啤酒(資訊 行情 論壇)股價(jià)也是一路攀升。

　　花旗美邦《每日評(píng)析》指出，哈啤基本價(jià)值為每股6元，由于兩間公司爭(zhēng)購(gòu)哈啤，若計(jì)入競(jìng)爭(zhēng)所帶來溢價(jià)，最終出價(jià)可能高達(dá)每股8元。

　　但是哈啤的故事恐怕是難以復(fù)制的。招商證券朱衛(wèi)華指出，外資進(jìn)軍中國(guó)處于布局階段，外資實(shí)力雄厚，往往考慮的是未來十年甚至更長(zhǎng)時(shí)間的收益，他們會(huì)從自身布局考慮某一家企業(yè)的重要性。AB參股青島啤酒、河南金星啤酒之后，再拿下哈啤，則可以形成中原、山東、東北為中心的布局。

　　雖然啤酒企業(yè)數(shù)千家，但是很難再找到一個(gè)哈啤那樣規(guī)模的企業(yè)。目前國(guó)內(nèi)排行前十的啤酒企業(yè)，除燕京啤酒(資訊 行情 論壇)之外，幾乎都少不了外資的身影。青啤與AB，華潤(rùn)與SAB，粵海啤酒124與荷蘭喜力，珠江啤酒與丹麥嘉士伯；重慶啤酒(資訊 行情 論壇)與蘇格蘭——紐卡斯?fàn)枺�河南金星與AB，金獅與英特布魯。

　　為了完成在中國(guó)市場(chǎng)的布局，外資啤酒不惜重金鋪路，更多的人開始關(guān)注，有誰可能成為下一個(gè)哈啤？