|
宏觀調(diào)控是貫穿2004年的主旋律，宏觀調(diào)控的結(jié)果如何直接影響中國股市的行情發(fā)展，身為中國的股民，讀者諸君想必對此不敢掉以輕心。
但是宏觀調(diào)控可能催生上市熱潮，卻是絕大多數(shù)的人、包括水皮在內(nèi)當初都沒有預(yù)料到的結(jié)果。
5月中旬，全球最大的會計咨詢公司，美國的普華永道公布調(diào)查報告，提醒投資者，有一個領(lǐng)域不會受到中國政府給經(jīng)濟降溫的影響，而且會大大獲益，這個領(lǐng)域就是IPO市場，也就是我們通常所說新股擴容。
為什么會這樣？
普華永道的解釋是這樣的，“在降溫措施之下，中國大陸公司可能會發(fā)現(xiàn)取得貸款更加困難，它們會把注意力轉(zhuǎn)移到股市，通過在香港、上海的股市來獲取公司發(fā)展所需要的資金”。
國際上普遍預(yù)測，在中國經(jīng)濟的強勁增長帶動下，大中華區(qū)公司上市的勢頭更加強勁，IPO的市場可能會超過美國，成為全球最大和成長最快的市場。普華永道的調(diào)查顯示，美國和歐洲的IPO市場最近3年是在持續(xù)下降的。紐約證交所和納斯達克市場2001年的募集資金是415億美元，2002年為255億美元，2003年僅為176億美元。與此同時，大中華區(qū)的IPO市場卻一枝獨秀，每年以27%的速度在擴張，2003年IPO的數(shù)字達到140億美元，雖然較美國市場還有差距，但是較之歐洲70億美元的市場卻已經(jīng)是翻倍了。事實上，2003年全球最大的IPO項目就是中國人壽，募集的資金在50億美元左右，如果考慮到較前上市的中國人保的資金規(guī)模，大中華區(qū)的IPO實際上就是中國大陸在唱主角。
中國經(jīng)濟的強勁增長和國有大中型企業(yè)的改組改制，尤其是國有金融機構(gòu)的股份制改造都意味著對資金有著如饑似渴的需求。現(xiàn)在的宏觀調(diào)控擰緊了銀行的水龍頭，提高了熱門行業(yè)的資本金充足率，企業(yè)要生存，要發(fā)展，勢必千軍萬馬奔上上市的“獨木橋”。
當然，獨木橋并非只有一座。
最大的獨木橋還不在國內(nèi)，而是在海外。中行、建行的股改已經(jīng)緊鑼密鼓，中國海洋運輸集團和平安保險的步伐也都在加快，這些行業(yè)巨頭的融資數(shù)量都在20-100億美元之間，任何其中一個都不可能單獨在國內(nèi)A股市場上市，能夠解決問題的只有紐約和香港。有意思的是，不久前圍繞納斯達克是否撤出中國而展開的討論日前有了戲劇化的結(jié)果，納斯達克公司客戶部執(zhí)行副總裁布魯斯.阿斯特在日前公開表態(tài)，“作為世界上最大的電子股票交易市場，納斯達克自然是尋求海外上市的中國公司首選。”布魯斯表示，他們正在促成紐約總部高層對中國市場的關(guān)注以擴大納斯達克在中國的影響，此前，由于其駐華首代黃華國去職且沒有續(xù)任，業(yè)內(nèi)普遍分析納斯達克已經(jīng)撤出中國。目前看來，納斯達克內(nèi)部對中國的看法也并不一致，“親中派”雖然開始占據(jù)上風(fēng)，對黃華國的評價和對中國市場的評價已經(jīng)被分別評估。納斯達克的判斷是不是受普華永道的影響不好說，但是有一點是肯定的，中國市場的潛力在過去是被遠遠低估了。
不過，對于國內(nèi)股民而言，IPO的熱潮卻并非什么重大利好，在指數(shù)已經(jīng)回調(diào)的情況下，歷史經(jīng)驗證明，新股擴容從來就不是什么雪中送炭而是雪上加霜，擴容意味著失血，在銀根緊縮的時候，市場只有以下調(diào)為代價。
中小企業(yè)板早不推晚不推，在上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)徘徊在1500點的時候推出，甚至是為普華永道的報告作論證。短短幾天之中，公開招股的中小企業(yè)已經(jīng)有3家，按照首批公司打包上市的想法，可以想像在未來一段時間中還會有不少公司招股。雖然這些公司的盤子并不大，都只有2000萬-3000萬，每次募集的資金總量不過1個億到2個億，但是積沙成塔，10個就是20億，單位融資量要遠遠超過一般的大盤股，數(shù)量多了，壓力就是一個非常的指標，這種壓力回避是回避不了的。作為觀察者，水皮只能提醒深交所和管理層，羅馬不是一天建成的，胖子也不是一口吃成的，悠著點，才能走得更遠更久。
一邊是宏觀調(diào)控，一邊是新股擴容，中小企業(yè)板真是讓人歡喜讓人愁。
| 
