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　　昨天是雙鶴藥業(yè)(資訊 行情 論壇)出現(xiàn)連續(xù)第三個(gè)跌停的日子。無量空跌是雙鶴藥業(yè)這三個(gè)交易日的典型特征，這與此前的新疆屯河(資訊 行情 論壇)、合金投資(資訊 行情 論壇)、湘火炬(資訊 行情 論壇)、中房股份(資訊 行情 論壇)等著名莊股連續(xù)跌停時(shí)的態(tài)勢(shì)如出一轍。那么，雙鶴藥業(yè)是又一個(gè)倒下的莊股嗎？

　　股東戶數(shù)持續(xù)減少

　　截至今年3月31日，雙鶴藥業(yè)的股東總數(shù)為6644個(gè)，平均每戶的持股量超過2.7萬股。6644戶股東，是雙鶴藥業(yè)近幾年股東數(shù)量最少的一次。

　　翻開雙鶴藥業(yè)的相關(guān)公告，可以發(fā)現(xiàn)股東總數(shù)一直在持續(xù)減少。2003年，是雙鶴藥業(yè)股東人數(shù)減少幅度最快的一年。2002年報(bào)顯示，股東總數(shù)為10063戶。到了2003年6月30日，股東戶數(shù)下降到了8333戶；在2003年報(bào)中，股東戶數(shù)進(jìn)一步降低到了6895戶。

　　雙鶴藥業(yè)股東戶數(shù)的持續(xù)減少，閩發(fā)證券似乎難脫干系。

　　閩發(fā)證券現(xiàn)身雙鶴藥業(yè)是在公司2001年報(bào)的相關(guān)公告中。當(dāng)時(shí)雙鶴藥業(yè)的股東戶數(shù)為12017戶，而閩發(fā)證券持股數(shù)量為567萬股。閩發(fā)證券在2002年上半年增持了180萬股后，雙鶴藥業(yè)的股東戶數(shù)隨即少了近兩千戶。此后，雖然閩發(fā)證券一直在持續(xù)減持，但股東戶數(shù)的減少勢(shì)頭根本沒有得到遏制。2003年底，閩發(fā)證券的持股數(shù)量只有最高峰的近一半時(shí)，雙鶴藥業(yè)的股東數(shù)量也快到了閩發(fā)證券入駐時(shí)近一半的位置了。

　　莊家大逃亡了嗎？

　　雙鶴藥業(yè)昨天只成交了45400股，比此前一天的28700股稍有放大。其實(shí)，除了第一天跌停時(shí)的成交量稍有放出外，雙鶴藥業(yè)根本就是無量空跌。

　　從4月份以來，雙鶴藥業(yè)的股價(jià)就已經(jīng)出現(xiàn)了支撐不住而要下滑的明顯跡象。在4月25、28日兩天，還有兩根小貓釣魚的走勢(shì)。這兩根小貓釣魚走勢(shì)估計(jì)起到了一定的出貨作用，因?yàn)檫@兩天的成交量遠(yuǎn)較平時(shí)的大。

　　盡管如此，但因?yàn)槿粘５某山涣繉?shí)在太小，莊家要徹底拋空所有的雙鶴藥業(yè)股票，操作的難度系數(shù)實(shí)在太高了。

　　配股擱淺只是引子

　　5月27日，雙鶴藥業(yè)公告停止實(shí)施配股。由此，雙鶴藥業(yè)計(jì)劃上馬的五個(gè)項(xiàng)目所需的7億元資金，就遭遇了嚴(yán)峻考驗(yàn)。

　　從雙鶴藥業(yè)2003年3月25日的公告中可以知道，其原計(jì)劃募集資金所要投入的7個(gè)項(xiàng)目分別為：大輸液擴(kuò)建、技改，涉及資金為28416萬元；北京雙鶴藥業(yè)擴(kuò)建、技改，所需資金為22828萬元；新建雙鶴研究院，所需資金為10152萬元；增資昆山雙鶴藥業(yè)有限責(zé)任公司GMP改造，所需資金為6706萬元；增資山西晉新雙鶴藥業(yè)有限責(zé)任公司兒瀉康貼膜技改項(xiàng)目，所需資金為2800萬元。

　　如此重大配股計(jì)劃的突然停止實(shí)施，無疑將對(duì)雙鶴藥業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。但出人意料的是，這則公告并沒有對(duì)雙鶴藥業(yè)當(dāng)天的走勢(shì)產(chǎn)生大的影響。而遲至第二天開始出現(xiàn)的持續(xù)跌停，只能說明雙鶴藥業(yè)配股擱淺僅僅只是暴跌的引子。

　　僅僅是基本面發(fā)生變故？

　　在公告配股計(jì)劃停止之前，喬俊峰提前辭去董事長職務(wù)，已經(jīng)預(yù)示著雙鶴藥業(yè)基本面發(fā)生了重大變故。

　　2006年4月，才是2003年4月開始擔(dān)任董事長的喬俊峰任職期滿的日子。雙鶴藥業(yè)5月22日沒有解釋緣由的公告，可能多少已經(jīng)為現(xiàn)在的持續(xù)跌停進(jìn)行了輿論上的準(zhǔn)備。那么，到底是基本面上的什么重大變故導(dǎo)致了其二級(jí)市場(chǎng)的持續(xù)跌停呢？

　　利潤由一年前的1.68億元猛降到6400萬元，無疑是雙鶴藥業(yè)基本面發(fā)生的重大變故。在此次連續(xù)跌停之前，雙鶴藥業(yè)的市盈率高達(dá)140倍，遠(yuǎn)高于同期醫(yī)藥股50倍左右的市盈率。因此，持續(xù)跌停似乎是股價(jià)回歸的一種正常表現(xiàn)。

　　然而，公司業(yè)績(jī)大幅下滑60%，并非是一日之間發(fā)生的事情。在雙鶴藥業(yè)去年發(fā)生了震驚醫(yī)藥市場(chǎng)的違規(guī)事件時(shí)，為什么它的股價(jià)還能堅(jiān)如磐石地穩(wěn)定在20元以上呢？

　　上海證券報(bào)記者 陳建軍