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2004年5月27日，深交所舉行中小企業板塊啟動儀式，從深圳現場的情況看，深交所現在自己都處在困惑之中。
儀式的規格是高的。出席的嘉賓有人大副委員長成思危、中國證監會主席尚福林和廣東省省長黃華華。人大副委員長在中國屬于黨和國家領導人序列，深交所的一個儀式能從北京請到黨和國家領導人來致辭，能有尚福林和黃華華兩位省部級干部助陣，面子是掙足了
的。
儀式的調門是低的。盡管成思危在致辭中指出中小企業板的創立在中國資本市場的發展史上具有重大和深遠的意義，但是同時也指出這只是千里之行的第一步，要真正把深交所建成類似納斯達克模式的多層次市場，還需要艱苦努力。尚福林在致辭中更是直截了當地提出了四項要求，要求深交所注重上市公司質量、保障證券市場的整體穩定，加強監管控制風險，規范中小企業板上市公司運作，推動制度創新。深交所的總經理張育軍更是表示，中小企業板的設立，從市場短期看，客觀上有一定的擴容，但由于數量規模有限，只要我們提供的投資工具是有價值的，符合投資者選擇要求的，那么資金會源源不斷地增加。
有人不理解，深交所大喜的日子，為什么會這么低調？
水皮反問，深交所真的有什么值得高興的嗎？張育軍臉上的笑容難道不是“苦惱人的笑”嗎？
什么叫中小企業板，中小企業板和主板的區別有多大，為什么中小企業板屈居在主板之中，這些問題水皮在早先的“中小企業板為什么屈居主板”雜談中已經有過詳細的分析，考慮到目前的中小企業板放棄了“打包發行”這一惟一的創新，深圳中小企業板啟動的意義實際上就是恢復新股發行，而且恢復的還是小盤股。
中小企業板是具有中國特色的概念板，難怪國外的學者看不懂管理層葫蘆里賣的是什么藥。我們都知道納斯達克是一個創業板市場，納斯達克雄踞著微軟和戴爾這樣的巨無霸，事實上也正因為有這樣的巨無霸盤踞，納斯達克作為一個市場，一個企業經營的市場才能自我生存下去，如果靠那20%已經退市的創投風險企業，那么納斯達克不知道已經破產多少回了，也就是說納斯達克實際上是風險投資退出的渠道，而不是中小企業融資的渠道。中小企業融資的主渠道在哪里？在社區銀行。因為只有生活在中小企業身邊的金融機構才可能真正了解這個企業的質地和市場，才可能對其放貸，而上市融資并不適合中小企業。我們都說中小企業融資難，難在哪里？難在風險不可控，難在金融機構投入產出不成比例，銀行是“勢利眼”，難道股市就是“白內障”？更何況，上市的成本絕對不是所謂的中小企業可以承擔的，上市融資對于中小企業而言是得不償失的，如果是按照尚福林主席的規范運作的話。當然，坑蒙拐騙則另當別論，解貧脫困就更不用浪費筆墨，那不叫融資，那叫“圈錢”。
小盤股不等于高成長股，更不等于績優股，小盤股相對于大盤股惟一的優勢就是股本擴張的空間大，想象力豐富，炒作的空間大。歷史上，滬深兩市都有炒作本地小盤股的傳統，但是炒來炒去的結果無非是把小盤股炒成大盤股，大盤股變成垃圾股。此一時，彼一時，現在的中國股市已經從散戶市演變成了機構市，大戶再也不能呼風喚雨。小盤在某種程度上已經成為機構投資者的棄兒，因為盤小，要么是進不去，要么是進去了出不來，股市真正有大行情的時候，真正有大資金進入的時候，首當其沖的是藍籌，是績優。1996年，中國股市經歷第一次跨年度大牛市，上海的小盤本地股成為“死亡板塊”，就在眼下，總盤子只有1.1億，流通盤只有4000萬的宏智科技不但帶上了星號ST的“桂冠”，而且股價長期在6元附近徘徊。宏智科技在炒家眼中是標準的小盤民營科技股，萬般寵愛集一身尚且如此，其他的中小企業又會有什么好表現？
水皮說張育軍的笑是苦惱人的笑，是苦澀的笑。4年過去，滬深兩市的差異已經相當大了，從每天的成交量看，4月27日當天上海股市的交易量與深圳股市的交易量差距大的時候已經拉大到2∶1。而從股數比較，4年前，滬深兩市相差不大，但是4年后，滬市的上市公司已經達到761家，而深圳638家。4年前，深圳挺身而出搞創業板就是想在資金聚積上和上海爭個高低，但是4年后，這種抗爭已經顯得毫無意義。可以肯定的，在深圳定位于中小企業板的格局下，這種資金上的差距只會越來越大，深交所不想邊緣化也難。
并非巧合的是，就在中小企業板啟動之際，納斯達克撤退了中國代表。納斯達克之于紐約證券交易所就是一個邊緣化市場，以納斯達克為母本的深圳交易所枉擔創業板虛名，卻坐臘邊緣化之實。
嗚呼！
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