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　　專題：深交所推出中小企業(yè)板塊

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　　香港證監(jiān)會(huì)主席沈聯(lián)濤表示，從監(jiān)管角度分析，香港創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展有成功的經(jīng)驗(yàn)，也有很多教訓(xùn)，可以對(duì)深交所中小企業(yè)板塊的發(fā)展起到一定的借鑒作用

　　本報(bào)記者 趙冰

　　2004年5月27日下午4時(shí)，來自境內(nèi)外的數(shù)百名嘉賓，在深圳見證了中國(guó)中小企業(yè)板塊啟動(dòng)儀式。

　　中小企業(yè)板塊的啟動(dòng)備受境內(nèi)外投資人矚目，但與國(guó)內(nèi)媒體的聚焦熱情形成鮮明對(duì)照，深交所依然低調(diào)，啟動(dòng)儀式開始之初，不在深圳市委宣傳部名單之內(nèi)的媒體記者暫時(shí)不能進(jìn)入會(huì)場(chǎng)。

　　有關(guān)人士分析，深交所一慣低調(diào)應(yīng)對(duì)的處理方式，意在降低中小企業(yè)板對(duì)主板市場(chǎng)的影響，畢竟對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)體系而言，主板市場(chǎng)仍具不可動(dòng)搖的地位。

　　分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板

　　作為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的雛形，中小企業(yè)板的正式啟動(dòng)，將對(duì)中國(guó)高科(資訊 行情 論壇)技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生極大的推動(dòng)作用。業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)說，雖然中小企業(yè)板并非創(chuàng)業(yè)板，但也絕非深交所恢復(fù)新股發(fā)行那么簡(jiǎn)單，“這是深交所的一小步，中國(guó)資本市場(chǎng)的一大步”。

　　成思危副委員長(zhǎng)在致詞中指出，深交所中小企業(yè)板塊的設(shè)立，標(biāo)志著中國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的開始，中小企業(yè)板塊的設(shè)立只是千里之行的第一步，要真正把深交所建成類似于納斯達(dá)克模式的多層次的資本市場(chǎng)，還有很多問題需要進(jìn)一步研究，還需要進(jìn)行艱苦的努力。

　　中小企業(yè)板是分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)邁出的一個(gè)重要步驟。證監(jiān)會(huì)主席尚福林表示，必須扎扎實(shí)實(shí)地做好各項(xiàng)具體工作，注重上市公司質(zhì)量，保障證券市場(chǎng)整體穩(wěn)定。中小企業(yè)板將實(shí)行更嚴(yán)格的監(jiān)管制度，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

　　隨著深交所中小企業(yè)板掛牌交易的正式啟動(dòng)，各地方政府以及專門為中小企業(yè)提供咨詢和信息服務(wù)的部門也紛紛加大工作力度。廣東省長(zhǎng)黃華華說，最近廣東省已出臺(tái)了具體政策措施，以促進(jìn)中小企業(yè)不斷發(fā)展，為他們提供更多優(yōu)質(zhì)公司資源。

　　不過，啟動(dòng)儀式上并未談及到投資人關(guān)注的諸多熱點(diǎn)問題，如坊間盛傳的第一批上市公司的名單及發(fā)行辦法的相關(guān)細(xì)節(jié)等。深交所一位負(fù)責(zé)人對(duì)記者說，相關(guān)信息隨后將通過深交所網(wǎng)站和證監(jiān)會(huì)指定的媒體發(fā)布。

　　當(dāng)晚，眾所期盼的中小企業(yè)板塊終于宣告誕生首只新股，深交所網(wǎng)站公布的第一只新股為浙江新和成股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱新和成)。5月28日，新和成刊登《招股說明書》。《招股說明書》顯示，新和成流通盤為3000萬股，發(fā)行價(jià)13.41元，市盈率16倍，募資額約4億元。

　　深港合作提升金融地位

　　深圳市長(zhǎng)李鴻忠說，作為地方政府，我們將積極配合中央監(jiān)管部門，竭誠(chéng)為各類金融機(jī)構(gòu)、上市中小企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，努力把深圳建設(shè)成為金融創(chuàng)新的高地、金融開放的前沿陣地、金融資源的聚集地、高新技術(shù)、中小企業(yè)與金融資本結(jié)合的最佳孵化地。

　　作為一個(gè)新生命的誕生，業(yè)內(nèi)專家學(xué)者接受記者采訪時(shí)一致表示，深圳目前“國(guó)際化區(qū)域性金融中心”的發(fā)展定位，也將借此得到進(jìn)一步明確和深化。深圳首先是區(qū)域性金融中心，這種定位是否獲得提升，還要看其發(fā)展。深圳要提高自己的金融地位，必須考慮和香港的聯(lián)合。

　　5月28日晚，專程赴深參加中小企業(yè)板塊啟動(dòng)儀式的香港證監(jiān)會(huì)主席沈聯(lián)濤，召開了一個(gè)小型簡(jiǎn)短的新聞發(fā)布會(huì)。他表示，中小企業(yè)板塊制定較為嚴(yán)格的上市標(biāo)準(zhǔn)有好處。從監(jiān)管角度分析，香港創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展有成功的經(jīng)驗(yàn)，也有很多教訓(xùn)，可以對(duì)深交所中小企業(yè)板塊的發(fā)展起到一定的借鑒作用。企業(yè)通過上市融得的資本能夠用以發(fā)揮中小企業(yè)的潛力，但同時(shí)中小企業(yè)板塊更要保證市場(chǎng)的公信力。

　　面對(duì)“深港是競(jìng)爭(zhēng)還是合作”的媒體提問，沈聯(lián)濤說，香港證監(jiān)會(huì)將大力支持深圳中小企業(yè)板塊和香港創(chuàng)業(yè)板之間的合作。中小企業(yè)板塊正式啟動(dòng)后，港交所和深交所將不會(huì)出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)的局面，而未來合作前景廣闊。

　　對(duì)于港深兩地交易所之間的合作，沈聯(lián)濤認(rèn)為，深交所中小企業(yè)板塊和香港創(chuàng)業(yè)板的合作完全是一種市場(chǎng)行為，香港證監(jiān)會(huì)作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)大力支持，但不會(huì)干預(yù)具體合作的方式。他強(qiáng)調(diào)，兩地交易所的有關(guān)合作應(yīng)當(dāng)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的認(rèn)可。

　　擴(kuò)容影響甚微

　　中小企業(yè)板啟動(dòng)是否意味著市場(chǎng)擴(kuò)容的開始？針對(duì)投資者的普遍擔(dān)憂，深交所總經(jīng)理張育軍表示，從市場(chǎng)短期狀況看，中小企業(yè)板塊發(fā)行新股客觀上會(huì)形成一定的擴(kuò)容。但受中小企業(yè)的規(guī)模所限，它的擴(kuò)容數(shù)量是極其有限的。社會(huì)的資金是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念，只要提供的投資工具是有價(jià)值的，符合投資者投資選擇的要求，那么資本將源源不斷地增加。

　　目前市場(chǎng)認(rèn)為，深市啟動(dòng)中小企業(yè)板塊導(dǎo)致大盤下行的主要因素，在于大量新股上市會(huì)打破現(xiàn)有資金和股票的平衡關(guān)系；部分主板資金抽出參與中小企業(yè)板，會(huì)拖累主板市場(chǎng)大盤指數(shù)。

　　對(duì)此，國(guó)信證券綜合研究所所長(zhǎng)何誠(chéng)穎認(rèn)為，中小企業(yè)板塊的發(fā)行不會(huì)改變目前主板市場(chǎng)的供求平衡，相反，深交所啟動(dòng)中小企業(yè)板可能還會(huì)刺激深圳本地股走強(qiáng)；深市推出中小企業(yè)板塊最直接的影響，就是顯著加大了深市的資金容量；同時(shí)，深市相對(duì)較低價(jià)位的股票評(píng)價(jià)也會(huì)得到修正。

　　他認(rèn)為，只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)增勢(shì)不改，而且股市健康，就會(huì)不斷有新的資金介入。未來資金會(huì)在主板市場(chǎng)和中小企業(yè)板塊市場(chǎng)間流動(dòng)，而不會(huì)沉淀于某個(gè)市場(chǎng)。

　　易方達(dá)基金管理有限公司董事總裁葉俊英對(duì)《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》分析，中小企業(yè)板啟動(dòng)初期，由于上市公司數(shù)量不多，股本規(guī)模較小，使得市場(chǎng)流動(dòng)性不夠，基金公司短期內(nèi)實(shí)際操作可能有些困難。但這不能阻止參與中小企業(yè)板的步伐。易方達(dá)基金公司一直關(guān)注中小企業(yè)板塊的股票，此前，他們?cè)谥靼迨袌?chǎng)已參與過類似于中小企業(yè)板的公司。基金公司更看重的是公司資質(zhì)，具體在哪里上市并非考慮的主要因素。