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本報記者 乾 弘
“培育多層次資本市場，推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)”是我國資本市場要完成的新的歷史使命。推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場分步建設(shè)則是這一新的歷史使命的集中體現(xiàn)，其要義就是在現(xiàn)行法律法規(guī)和發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)不變的前提下，先在深圳證券交易所現(xiàn)有市場中設(shè)立一個相對獨(dú)立的中小企業(yè)板塊，在實踐中逐步積累經(jīng)驗。條件成熟時，逐步向創(chuàng)業(yè)板市場過渡。中小企業(yè)板塊
是創(chuàng)業(yè)板分步建設(shè)的第一步，是創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)的核心和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
中小企業(yè)板塊作為一個新的市場板塊，既是現(xiàn)有市場的一個組成部分，也是一個相對獨(dú)立的新市場。其相對獨(dú)立性主要體現(xiàn)于“四個獨(dú)立”這樣一個基本的制度安排以及中小企業(yè)板塊的創(chuàng)新內(nèi)在需求和創(chuàng)新嘗試。
中小企業(yè)板塊可成為我國證券市場改革創(chuàng)新的試驗田和突破口。一方面，對于現(xiàn)有市場各種制度的改進(jìn)以及改革創(chuàng)新的新舉措，可以先放到中小企業(yè)板塊這樣一個相對獨(dú)立的新市場板塊中進(jìn)行，待條件成熟后再在現(xiàn)有市場適時推出，讓中小企業(yè)板塊充當(dāng)資本市場改革創(chuàng)新的試驗田，為現(xiàn)有市場的規(guī)范發(fā)展和創(chuàng)業(yè)板市場監(jiān)管積累經(jīng)驗。另一方面，針對自身的獨(dú)特定位，中小企業(yè)板塊應(yīng)該成為也完全有條件成為我國資本市場制度和產(chǎn)品創(chuàng)新的先行軍和突破口，不斷設(shè)計和推出新的產(chǎn)品和新的制度，為整個資本市場的改革和創(chuàng)新注入新的活力。
從服務(wù)對象來看，中小企業(yè)板塊是旨在為成長性、創(chuàng)新型中小企業(yè)服務(wù)的市場，通過對中小企業(yè)成長的推動，以及對資源配置機(jī)制的影響、對創(chuàng)業(yè)精神的示范和鼓勵，發(fā)揮其綜合性功能。
中小企業(yè)板塊特別注重培育高新技術(shù)企業(yè)上市資源。中小企業(yè)板塊的服務(wù)對象定位于成長性、創(chuàng)新型中小企業(yè)，不但包含了數(shù)量豐富的有市場、有技術(shù)、有增長潛力且急需發(fā)展壯大的高新技術(shù)企業(yè)群體，而且覆蓋了更廣泛的行業(yè)類別，從而更有利于其推動創(chuàng)新功能的發(fā)揮，也更符合未來創(chuàng)業(yè)板市場對上市企業(yè)資源的界定，并且還將降低由于行業(yè)過于集中帶來的市場風(fēng)險，有利于保障市場的健康發(fā)展。
能夠走上資本市場的中小企業(yè)可能只是少數(shù)，但正是這些少數(shù)企業(yè)的示范作用，將形成一種獨(dú)特的標(biāo)桿效應(yīng)。作為一種潛在的推動力和外部監(jiān)督機(jī)制，中小企業(yè)板塊將會鼓勵和約束更多的中小企業(yè)按照資本市場的游戲規(guī)則來提高規(guī)范意識，培養(yǎng)誠信理念，強(qiáng)化基礎(chǔ)管理能力；資本市場的財富示范效應(yīng)將會帶動全社會創(chuàng)業(yè)的激情和創(chuàng)新的熱潮；資源配置的示范效應(yīng)作用在中小企業(yè)身上，民間投資、資本投向向中小企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)傾斜；促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，使得創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)投資者都有了一個良好的預(yù)期，從而帶動服務(wù)于中小企業(yè)的投融資體系的加速建設(shè)，健全市場經(jīng)濟(jì)條件下中小企業(yè)融資體系。
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