本報(bào)記者 郭宏超 王佳航 實(shí)習(xí)記者 李欣 北京報(bào)道

　　行政接管之初的市場地震之后，南方證券進(jìn)入了其歷史上最為低調(diào)的時(shí)期之一，即便是保證金第三方存管試點(diǎn)如此值得聚焦的事件，南方證券也只做了些微展示。

　　不過，對媒體的疏離并沒有減少市場對其的茂盛好奇心，這家證券市場上有標(biāo)本意

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義的老牌大券商在行政接管以來的四個(gè)月中在做什么？

　　“對于接管小組來說，工作很多，而減少了薪水的我們，工作之外，更多的是思考和等待。”一位南方證券的員工說。

　　內(nèi)部改革開始

　　行政接管之后，南方證券原高級管理人員暫停履行職責(zé)，一個(gè)九人組成的接管組開始全面掌管南方證券的日常經(jīng)營管理。

　　九人接管組的構(gòu)成是這樣的：原招商證券總裁牛冠興為接管組組長、臨時(shí)黨委書記，行使法定代表人職權(quán)；王?，協(xié)助接管組組長工作，來自中國證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)監(jiān)管部；衛(wèi)筱慧，分管計(jì)劃財(cái)務(wù)，來自國信證券。以上三人組成南方證券臨時(shí)黨委。熊劍濤、羅農(nóng)平、鄧曉力，分別分管研究所、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)以及理財(cái)、自營業(yè)務(wù)，均來自招商證券；孫曉奇，分管投資銀行業(yè)務(wù)，來自上海證券交易所；李軍，分管不良資產(chǎn)處置，來自深圳證券交易所；余鋼，協(xié)調(diào)央行再貸款，來自中國人民銀行深圳中心支行。

　　在接管之初，為防止股民擠兌，中國人民銀行提供了83.35億元的再貸款，全部用于股民提取保證金之用。而當(dāng)時(shí)的南方內(nèi)部，也基本維持原來的平靜。在一位每個(gè)月9000多元工資的公司三級員工看來，工資分文未減是當(dāng)時(shí)公司各部門“井然有序”的關(guān)鍵因素。

　　不過，現(xiàn)在南方內(nèi)部氣氛開始出現(xiàn)變化。南方證券的一位員工透露，接管組近期的工作，主要是查清問題，了解情況，對公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行審計(jì)，而其針對公司內(nèi)部推行的重要舉措包括兩個(gè)方面：一是搞了一季度全員考評，根據(jù)考評結(jié)果，免去了12名部門副總經(jīng)理以上干部，免去了16名副經(jīng)理以上職工，并因違反紀(jì)律，免去了1名營業(yè)部經(jīng)理；二是在部分業(yè)務(wù)部門推行2004年業(yè)務(wù)預(yù)算考核辦法，其中工資部分較往年變化很大，南方證券現(xiàn)行工資結(jié)構(gòu)極其復(fù)雜，新的工資體系比過去平均每人減少約30%。

　　這一舉措招致一些員工不滿。“實(shí)事求是地評價(jià)，采取斷然措施是必要的，盡管仍存在來自各方面的壓力。但是，為了贏得廣大員工的支持，則必須要征求廣大員工的意見，向廣大員工作出說明，否則，僅憑借接管組成員的主觀感受，結(jié)果就會(huì)失之公正。”一位南方證券的員工表示。

　　在他看來，南方證券的薪酬體系有很多問題，例如一線業(yè)務(wù)人員的收入，與龐大的行政部門相比較低，與其上級領(lǐng)導(dǎo)相比差距也太大，不能反映實(shí)際貢獻(xiàn)。

　　另一個(gè)讓南方員工們關(guān)心的問題是歷史上拖欠的員工獎(jiǎng)金如何解決，其中涉及最多的是投行部的獎(jiǎng)金。南方投行近幾年，年年盈利，較好的年份，利潤達(dá)到15億元以上。但是，自2001年下半年以來，按照公司有關(guān)規(guī)定應(yīng)當(dāng)發(fā)放的獎(jiǎng)金，一直沒有發(fā)放。

　　南方證券那位人士告訴記者，“接管組借口獎(jiǎng)金屬于歷史問題，采取回避的辦法，拒絕與員工就該問題進(jìn)行對話。任何關(guān)于獎(jiǎng)金的要求，都被視為與公司有對立情緒。”

　　記者試圖采訪南方證券接管組，但是南方證券辦公室稱主管宣傳的領(lǐng)導(dǎo)外出，未接受采訪。不過，接受采訪的多位南方證券員工都表示，員工士氣確實(shí)受到打擊。

　　事實(shí)上，員工信心低迷不僅僅是因?yàn)槟戏阶C券被接管，此前頻繁的高管變動(dòng)早就讓他們的內(nèi)心充滿擔(dān)憂。自從2000年以來，南方證券就深受市場傳聞困擾，其間幾易高層領(lǐng)導(dǎo)，先是前董事長沈沛、前董事長劉波、前總裁郭元先同時(shí)出局，行政接管后，董事長賀云、總裁闞治東及副總裁以上高級管理人員暫停履行職責(zé)，加上此前賀、闞二人不睦，南方證券在長達(dá)三年的時(shí)間里，沒有建立有效的公司治理，公司管理陷于停頓，給員工帶來了許多問題。而另一邊是債務(wù)窟窿越來越大，南方證券的員工早已人心自危。

　　一位南方證券的員工說：“短期內(nèi)，員工仍保持穩(wěn)定。但是，員工紛紛考慮自身出路，是公開的秘密。如果公司重組進(jìn)展緩慢，文化沖突加劇，不排除出現(xiàn)大規(guī)模跳槽的可能。”不過，接管中的南方證券要求員工不得辭職或離職。

　　等待結(jié)局

　　在南方證券北京亞運(yùn)村營業(yè)部大廳，一切如常，七成人在座，股民平靜操盤。

　　保證金第三方存管工作，南方證券上海的七家營業(yè)部已經(jīng)開始操作，北京的芳群園營業(yè)部也在籌備試行，6月30日該營業(yè)部將作為北京的首家起營點(diǎn)。

　　在中國證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行的部署下，央行再貸款，保證金第三方存管試點(diǎn)等措施的實(shí)施，初步杜絕了清算透支現(xiàn)象，股民利益得到保護(hù)，穩(wěn)定了南方證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

　　南方證券違法違規(guī)嚴(yán)重的自營、理財(cái)業(yè)務(wù)已經(jīng)停止，意在查清問題，了解該類業(yè)務(wù)的具體盈虧狀況，并尋求證券資產(chǎn)的變現(xiàn)。雙哈股票的處理問題，已經(jīng)在進(jìn)行中。

　　投資銀行業(yè)務(wù)歷來是南方證券的強(qiáng)項(xiàng)，在南方證券極其困難的情況下，每年都貢獻(xiàn)數(shù)億元的收入和利潤，多年來，雄居全國投行業(yè)務(wù)排行榜前列。

　　“但投行業(yè)務(wù)客戶的流失已是無可挽回，主要在新客戶的拓展，由于公司處在行政接管期間，前景不明朗，客戶不愿意再選擇南方證券。自接管以后，基本上已經(jīng)不能拓展新客戶，而老客戶如果已經(jīng)在證監(jiān)會(huì)審核，因?yàn)槭艿阶C監(jiān)會(huì)關(guān)照，并無流失。”南方證券的那位員工透露。

　　由于投資銀行業(yè)務(wù)周期較長，在行政接管以后，今年一季度南方證券承銷金額排名仍為全國第一，盡管南方證券投行業(yè)務(wù)的贏利對于其債務(wù)來說是杯水車薪，但毫無疑問，投行業(yè)務(wù)是南方證券繼續(xù)活下去的關(guān)鍵。如何發(fā)展投行業(yè)務(wù)，也就成為擺在接管組面前的一大課題。

　　不過，多年來公司管理的不正常，也影響到了投行業(yè)務(wù)，接管小組進(jìn)來后管理模式上并未改變過去的做法。保薦人考試后，其他券商的保薦人身價(jià)上漲，而至今南方證券尚未就保薦代表人的待遇形成意見。

　　“據(jù)我所知，已經(jīng)有不少證券公司向南方的保薦代表人拋送橄欖枝了。”一位南方證券的員工說，“南方證券將來會(huì)怎么樣，我不知道。除了做好眼前的工作、迷惘和等待，我不知還能做些什么。”。

　　南方證券等待的結(jié)局是什么？ 生或死，似乎不成問題，各方人士都堅(jiān)信，作為深圳市的金融業(yè)龍頭，作為牽涉面極大的一家國內(nèi)超級券商它很難倒下去。

　　但怎么個(gè)活法，現(xiàn)在的傳言甚雜。一位南方證券人士告訴記者，南方證券的問題還遠(yuǎn)沒查清。接管組關(guān)注的另一件事情就是公司重組，希望公司能夠繼續(xù)存在，不致破產(chǎn)清算。只是目前并沒有明確的重組方案，外資接盤或有影響的境內(nèi)機(jī)構(gòu)接手，目前均無實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。在他看來，公司繼續(xù)存續(xù)、剝離資產(chǎn)與債務(wù)的方案最為現(xiàn)實(shí)，但若窟窿巨大，該方案能否可行也是疑問。

　　接管中的南方證券，矛盾正在凸顯。對于接管組來說，一切似乎剛剛開始，能否重振員工士氣，帶領(lǐng)南方證券重生，真正的考驗(yàn)在未來的經(jīng)營管理中。