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本周市場上最大的新聞非管理層推出中小企業板莫屬，時下各方人士都出來大談特談中小企業板。與此同時，股市也暫時在1500點止住了下跌之勢，露出反彈跡象。然而市場似乎總與人們的愿望捉迷藏，按常理，中小企業板的推出，目前市場上最先受益的應當算是中小盤的科技股，但本周市場的上漲動力主要來自于如鋼鐵、石化、電力等這些權重大盤股。即使有如龍頭股份(資訊 行情 論壇)等與創業概念有關的股票突然上揚，但也是曇花一現，大都是一日行情，而且這些有所表現的個股實在是少得可憐。難道中小企業板推出，大批機構
就對此無動于衷嗎？為此記者采訪了北京、深圳等地有關私募基金的相關人士——
清醒看待核心資產股反彈
事實上，在今年年初的這輪行情中，走勢最為強勁的并不是那些所謂的核心資產權重股，而是如海虹控股(資訊 行情 論壇)、南方匯通(資訊 行情 論壇)、綜藝股份(資訊 行情 論壇)等科技股。對于這些科技股強于大勢，當時市場上各有說法。但一旦與業績、市盈率等當時流行選股標準掛鉤，這些股票都不應該漲，更不該大漲。等到四月份，中小企業板即將推出的消息充斥于市的時候，大盤也見頂回落，漲幅巨大的科技股也隨之回落，而權重股卻成為下跌的急先鋒。
難道這是一種巧合？難道中小企業板推出對市場來說是一則利空？北京私募基金負責人劉先生說：“這不是巧合，而是一種必然。這說明了我們在年初的判斷是正確的。”因為在今年年初的時候，以公募基金為首的市場主力仍然高舉核心資產股的大旗。但當時劉先生管轄的私募基金就判斷，由于這些核心資產股經過一年時間的上漲，漲幅已十分巨大，后期的上漲空間應當有限，而風險卻是相當巨大。他告訴記者，在今年年初，他曾與境外的一些基金人交流的時候，人家告訴他這么一個觀點：小心買到市盈率最低的高價股。因為對于周期性行業來說，其股價上漲與業績增長正好吻合，而其業績最好時，正是這些行業最景氣的時候，其股價當然處于最高位。若按照市盈率公式一算，其市盈率反而最低，以為這些股票還有巨大的上漲空間。殊不知，后市這些股票面臨的就是無窮無盡的下跌。
與此相反，以高成長為顯著特點的科技股，大都處于底部區域。表面上看，這些股票的市盈率還相當高，但這些上市公司產品的漲價已初顯于市，再加上，其高成長特點，即使其股價大幅上漲，但因盈利能力大增，其市盈率有可能反而降低。因此許多私募基金另辟戰場，紛紛出擊科技股，這才有市場所見到的上海梅林(資訊 行情 論壇)、南方匯通、海虹控股等等大批科技股在短短時間里漲幅翻番。“當然，在這期間，大家也看到市場上存在著眾多機構與公募基金之間博弈的現象。”劉先生說。而等到四月份，中小企業板即將推出的風聲四起，再加上，不利于鋼鐵、石化等等核心資產股板塊的一些消息已為市場所共知，部分公募基金的經理人再也坐不住了，不得不在其投資組合中進行調整。這才有市場所見到的指數不斷下跌，也才有人們把中小企業板的推出視為利空。
調整倉位備戰中小企業板
對于本周反常的現象，北京私募基金負責人劉先生說：“這忒正常不過了，它說明了公募基金還在減持自己手中的核心資產股。”因為，在四月份，市場傳聞中小企業板即將推出的消息，股市應聲而跌。經過這么長時間下跌，在這消息正式出臺之際，似乎有點“利空出盡”的意味。
特別是跌幅巨大的核心資產股更有超跌的味道，本周它們出現反彈也是應該的。但劉先生說：“不要被這些權重股時下的反彈所迷惑，它不過是機構減倉所玩的把戲，只要看看現在它們上漲所放出的成交量多少就明白了。”而反觀與中小企業板有緊密關系的中小科技股并無多大動靜，劉先生說：“主要還是相當多的這些科技股在年初行情中漲幅都比較大，目前處于調整階段。
更主要的還是，目前眾多機構都在積極備戰即將推出的中小企業板首批上市的股票。”深圳一家私募基金負責人也告訴記者，他們正在從前期獲利豐厚的一只科技股上套現，同時正與一家可能首批上市的小盤高科技企業聯系。因此，以窺斑見豹的方法，目前大勢要漲恐怕還要等待時日，畢竟現階段還處于眾多機構進行倉位調整的時候。(記者 孫強)
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