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被三利化工套走逾10億巨資ST通金馬(資訊 行情 論壇)血液抽干重組難
□浙江利捷 余凱
日前，ST通金馬(000766)公布關于控股股東轉讓持有公司股權的提示性公告稱，2004年5月18日，公司接到通化市中級人民法院民事裁定書：將被執行人通化市三利化工有限公
司持有的公司5931.36萬股法人股，作價389.09721萬元轉讓給第三人通化市二道江區國有資產經營公司，所得款項用于清償被執行人欠申請人的債務。
本次收購生效后，通化市二道江區國有資產經營公司持有公司股份增加到11799.3276萬股，占公司總股本26.28%，變更為公司第一大股東。
如果要用一句話來形容ST通金馬這幾年來的經歷，那就是“成也‘奇圣’、敗也‘奇圣’”，而導演這一幕的主角，便是如今已臭名昭著的三利化工。
三利化工作為ST通金馬的發起人股東，在公司上市之初是其第四大股東。2000年，三利化工通過一步一步的增持，如愿地坐上了ST通金馬第一大股東之位。而且在當年6月，三利化工還與通化市二道江區國有資產經營公司以及通化市特產集團總公司分別簽署了股權轉讓草案，擬收購后兩者所持ST通金馬共19.68%的股權。若收購完成，三利化工將持有ST通金馬32.89%的股權。
三利化工的控制人閆永明一上臺便進行大刀闊斧的資產重組，將一些與主業無關的產業以及效益不佳的外地子公司進行剝離，幾個月后，便有了天價收購奇圣膠囊的驚人之舉。2000年ST通金馬以3.18億元的巨資收購了有“中華偉哥”之稱的奇圣膠囊之全部技術和生產經銷權。當年，奇圣膠囊的銷售收入共計2.77億元，營業利潤高達2.3億元，利潤率高達83%，可謂一鳴驚人。但是好景不長，僅僅在一年之后，奇圣膠囊竟然一路潰敗，2001年的凈利潤從上年的盈利2.42億一下子變成虧損5.84億。
而在2001年10月，通化市政府突然決定中止二道江區國資公司和通產集團與三利化工簽署的股權轉讓意向協議，閆永明隨即辭去了ST通金馬的董事長。同年12月，閆永明辭去董事職務，而三利化工方面派駐的其他3位董事也退出了董事會。至此，三利化工便從ST通金馬遁身。
此次股權轉讓之所以會被中止，表面上是由于國資管理部門當時下達了暫停國有股轉讓的通知。然而，事情卻并非那么簡單。種種跡象顯示，閆永明在擔任ST通金馬董事長僅1年多的時間里，三利化工就從ST通金馬拿走了高達10.8億元的巨款。閆永明不僅在“奇圣膠囊”身上套走了3.18億元，利用北京飛震廣告有限公司套走了3.8億元，而且還利用他的三利化工再次卷去了1.08億元的巨款。
2003年度公司對上述欠款的大部分計提了壞賬準備，這也是造成其巨虧的主要原因，由此公司還因每股凈資產低于面值而被特別處理。目前，公司資產負債率高達79.56%，流動負債高達10億余元，應收帳款和其他應收款合計高達5.7億余元。公司本部醫藥業務處于虧損狀態，兩家控股子公司中，蕪湖張恒春藥業有限公司已經轉讓給該公司管理層，另一家通化神源藥業有限公司也是虧損嚴重。
可見，ST通金馬經此一難，已經元氣大傷，因為上市公司的血液已幾乎被三利化工抽干。因此，對于ST通金馬而言，此次股權劃轉的本身并不能解決什么根本問題。當然，此次股權劃轉之后，有利于通化市二道江區國資公司為化解ST通金馬的經營危機尋求新的渠道。只是按公司目前這種狀況，必然會讓重組方望而卻步。所以，公司重組的難度可想而知。
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