首頁 新聞 體育 娛樂 游戲 郵箱 搜索 短信 聊天 通行幣 天氣 答疑 交友 導航
新浪首頁 > 財經縱橫 > 焦點透視 > 海南航空 > 正文
 
陳峰與海航的冒險之旅:巨虧之下“毫賭”金融

http://whmsebhyy.com 2004年05月20日 17:26 證券市場周刊

  一方面巨額虧損,一方面卻又不惜代價,迫不及待地在打造自己的“金融帝國”,陳峰和他的海航似乎從來就沒有停止過冒險的旅程

  本刊記者 袁朝暉/文

  海南航空(600221)虧損并非意外,但13億元之巨卻著實嚇人一跳。虧損的原因被“
全國偶像歌手大賽 第39屆世界廣告大會
繽紛彩音風暴免費聽 激情新勢力性感新銳動
精明”的海南航空(資訊 行情 論壇)歸結為那場早已遠逝的SARS。

  還在SARS肆虐時,海南航空集團董事長陳峰曾信誓旦旦:“相對其他航空公司,海南航空由于沒有國際航線,損失最小”。話音剛落,報表卻翻臉。

  一邊是上市公司巨額虧損,一邊是集團一擲千金砸向金融領域,這才是海航集團真實的狀態。

  “現在海航集團正在謀劃收購一家保險公司,如果順利,海航集團就能涉及證券、銀行、信托和保險等金融業各項業務,如果加上海外資本市場多年摸爬滾打積攢的關系,整個金融控股版圖已經打造完備。”海航內部人士向《證券市場周刊》透露。

  還不被外界所知的是,海航集團已經踏上“豪賭”金融業之路。

  難以解釋的巨額虧損

  2003年年報顯示,海南航空2003年度在實現主營業務收入53.7億元、同比增長6.8%的情況下,營業利潤卻陡然降為-14.6億元,出現經營性虧損12.69億元,每股收益為-1.74元。

  這與同行業集體回暖的局面形成了鮮明的對照:2003年,南方航空(資訊 行情 論壇)(600029,1055.HK)收入173.5億元,運輸成本140多億元,盈利0.1448億元,而在半年報的時候南航還虧損近12億元。

  2002年度虧損且被股權轉讓鬧得“分心”的山航B(資訊 行情 論壇)(200152),也在2003年度實現了盈利,并且每股盈利達0.07元。上海航空(資訊 行情 論壇)(600591)也實現近6000萬元的凈利潤。

  即使是最糟糕的東方航空(資訊 行情 論壇)(600115,0670.HK)在2003 年也實現收入140億元,運輸成本117.75億元,利潤總額為虧損4億多,凈利潤虧損8.26億元。半年報時,東航一度虧損達14億多元,也就是說在下半年,東方航空將虧損減少了6億元左右。

  反觀海南航空,2003年,海航的收入近54億元,運輸成本52.25億元,虧損近13億元,而半年報的時候虧損額為9.8億元,也就是下半年增加了3億多的虧損。

  另外,南方航空和東方航空最近分別發布了今年第一季度季報,實現了首季業務收入和效益指標的雙雙“開門紅”。南方航空實現每股收益0.045元,東方航空實現每股收益0.058元。

  海南航空將虧損的主要原因歸結為“非典”造成的業務量減少和防治專項投入增加,其次為航油和航材漲價使主營業務成本同比上升了46%,以及會計政策變更累計影響減少利潤2.52億元。

  對于公司資產及經營狀況出現如此巨大的反差,海南航空證券事務代表呂廣偉解釋,主營業務成本上漲是由兩部分造成的,一是航油、起降費等變動成本的上調,二是引進飛機所增加的租金費用和隨著機齡增加帶來的維修費用等固定成本的上漲。

  “海南航空的這種解釋很難自圓其說,它所說的幾個導致虧損的因素,其他航空公司都有,甚至比它更為嚴重。”業內人士表示。

  其實,早在去年上半年的“非典”的侵襲中,海南航空就已經施展了巨虧的“財伎”。海南航空的半年報顯示,每股收益-1.34元,凈利潤-98063.77萬元,下降1826%,凈資產收益率-69%。而同行業的東方航空虧損14.2億元,計每股虧損0.29元;上海航空虧損1.97億元,計每股虧損0.274元;南方航空虧損11.64億元,計每股虧損0.35元(攤薄后每股虧損0.266元)。

  半年報中,對虧損的解釋亦和年報中幾無二致:平均航油價格上漲、飛機起降服務費標準提高、機隊規模擴大、折舊費用增加、維修費用增加、防治“非典”專項投入增加等等。  更令人費解的是,去年三季度海航季報顯示,公司實現盈利3000多萬元,若此,下半年發生的虧損應集中在第四季度。

  “下半年是航空業黃金期,在四季度又有‘十一’黃金周和年底的旅游高潮,海航的虧損說根本就沒有辦法成立。”業內人士一針見血。

  對此,市場人士索性將它歸結為“逮住了‘非典’這個機會,海南航空索性一次虧個夠”。甚至有人擔心,“報表的數字不會告訴大家海南航空主營業務成本大幅增加的根本原因,是否將以前的虧損或未列入的成本全算在了今年頭上?”

  在海南航空大幅度虧損的同時,海南航空與海航集團進行了大規模的關聯交易,其目的顯然是為上市公司減負。

  2004年4月29日,海南航空宣布和海航集團進行兩筆關聯交易:向海航集團旗下的海南海航機場集團有限公司轉讓其所持海口美蘭機場有限責任公司10.76%出資;向海南航空食品控股有限公司轉讓海南航空食品有限公司51%的出資。而前者一項就會使海南航空獲利近 5000萬元。

  市場人士認為,對于海航集團來說,海南航空是旗艦,也是他們得以在非航空領域“展翅高飛”的基礎。這之后,才能實現上市公司和集團公司之間的資產騰挪,海航集團藉此獲得產業擴張所急需的資金。

  金融控股雛形初具

  上市公司巨虧顯然無礙海航集團在金融領域的“布局謀篇”。

  “海航集團的金融版圖現在只差保險公司這粒棋子,而這也將很快得到解決。”一接近陳峰的知情人士向《證券市場周刊》透露。

  該人士稱,海航集團已經選好了保險業收購對象,并且正秘密洽談,“不過,這件事情始終只是限定在很小的范圍內,低調運作。”

  2004年年初,海航集團以1.7億元受讓西安民生(資訊 行情 論壇)(000564)5180.5萬股股份,占其總股本的25.65%,成為西安民生第一大股東,使西安民生成為海航融資戰略中的重要一環。

  而在2003年5月,西安民生參股西安商業銀行7000萬股。這被許多人看做是海航集團控股西安民生前的首度資本運作。在市場人士看來,此舉是海航集團為了曲線進入西安商業銀行,其目的是為解決資金鏈問題。

  據《證券市場周刊》了解,自2000年5月,西安市商業銀行就開始與國外多家銀行談判,最后與加拿大楓葉銀行、國際金融公司(IFC)最終達成參股意向。目前西安商業銀行是國內外資參股比例最高的商業銀行。去年年中,海航集團還收購了陜西省財政廳下屬的開源證券等。這幾項活動幾乎耗費了海航集團近6億元的真金白銀。

  此外,《證券市場周刊》得知,海航集團正計劃增持西部證券的股權。西部證券有兩條承銷通道,這被外界視作海航集團青睞西部證券的主要原因。一位熟悉海航集團的人士表示,“海航集團要做的事太多,資金缺口太大,必須有自己的募集資金渠道,而海航集團已經控股的開源證券和一度想要控股的河北證券都只是經紀類券商。”

  2004年4月13日,西部證券2003年度的股東大會上,多家股東披露了與海航集團簽約、或與之洽談,擬將所持有的股權轉讓給后者。若這些協議全部得以實施,海航集團及關聯企業將持有西部證券超過80%的股權。

  《證券市場周刊》了解,業已簽訂股權轉讓意向性協議的包括:陜西省投資集團將所持西部證券股權分別轉讓給西安民生和三亞鳳凰機場;西部信托投資有限公司、陜西省高新技術產業投資有限公司,則分別將所持西部證券股權轉讓給三亞鳳凰機場和另一家公司,每股轉讓價格為1.01元。

  上述股權的受讓方,無一例外均是海航集團控股的企業,或與之存在密切關聯。其中,鳳凰機場2002年8月正式在海航旗下投入運營,西安民生亦為海航集團掌控。

  另有消息稱,陜西省電力公司、陜西電力發電有限公司也正與海航集團洽談,擬將所持股權轉讓給后者。

  另外,海航集團還看中了吉林信托,正與吉林省當局商談此事。《證券市場周刊》了解,吉林信托連續幾年實現利潤及投資收益超億元,2001年實現利潤及投資收益1.26億元。目前,吉林信托是上市公司吉林敖東(資訊 行情 論壇)(000623)的第四大股東,遼源得亨(資訊 行情 論壇)(600699)的第五大股東,此外還參股了長百集團(資訊 行情 論壇)(600856)和東北證券,參與發起設立了嘉實基金管理公司。

  海航內部人士坦言,對資金鏈相當緊張的海航集團來說,相中吉林信托,關鍵還是看中了信托的融資功能。

  再融資另辟蹊徑

  就在巨虧的窘境下,海南航空卻出人意料地宣布2004年將引進26架飛機,涉及金額40億元人民幣。

  如此重負,如果沒有再融資的“加油”,海南航空顯然就難再“飛翔”。對此,海航集團新聞發言人胡杰曾向《證券市場周刊》證實,海南航空正在選擇海外戰略投資者。

  除了外資,被海航寄予厚望的美蘭機場(0357.HK)也要有所作為。消息人士透露,美蘭機場計劃今年在A股上市,融資額10億元。

  分析人士進一步認為,海航集團接手三亞鳳凰機場,這也為海南航空的再融資提供了新的路徑,因為三亞鳳凰機場也正在積極謀求上市。

  “更值得關注的是,海南航空在陜西省所下的苦工夫不會白費,西安民生、西部證券,甚至西安市商業銀行都是海航再融資的通道。”業內人士如此認為。


  點擊此處查詢全部海南航空新聞 全部陳峰新聞




評論】【談股論金】【推薦】【 】【打印】【關閉




新 聞 查 詢
關鍵詞一
關鍵詞二
熱 點 專 題
陳水扁“5-20就職”
飛人喬丹2004中國行
烏魯木齊發生墜機事件
美英軍隊虐待伊俘虜
伊臨管會主席遭襲身亡
深交所中小企業板塊
莎拉-布萊曼演唱會
第57屆戛納國際電影節
首屆中超聯賽 湯尤杯



新浪網財經縱橫網友意見留言板 電話:010-82628888-5173   歡迎批評指正

新浪簡介 | About Sina | 廣告服務 | 聯系我們 | 招聘信息 | 網站律師 | SINA English | 會員注冊 | 產品答疑

Copyright © 1996 - 2004 SINA Inc. All Rights Reserved

版權所有 新浪網

北京市通信公司提供網絡帶寬