近日，陜西上市公司公布了2003年財(cái)務(wù)報(bào)表，也披露了企業(yè)高管的收入和持股數(shù)，那么這些上億資產(chǎn)的運(yùn)作者，一年的付出回報(bào)到底是多少呢？
董事長(zhǎng)持股市值（陜西）
注：剔除自然人持未流通股部分，僅指?jìng)�(gè)人直接持有的上市公司流通股，不包括任何間接持股。
最高年薪（陜西）
總經(jīng)理持股市值（陜西）
注：其余公司總經(jīng)理均未持股，遠(yuǎn)低于江浙、廣東、北京及四川等地區(qū)。
同樣，剔除自然人持未流通股部分，僅指?jìng)�(gè)人直接持有的上市公司流通股，不包括任何間接持股。
�。ㄋ袌D表由上海榮正投資咨詢有限公司提供）
高管年薪最高25.42萬(wàn)元高于全國(guó)平均水平
據(jù)上海榮正投資咨詢有限公司的統(tǒng)計(jì)顯示，“2003年度全國(guó)上市公司高管年薪平均值接近20萬(wàn)”，科龍電器(資訊 行情 論壇)（000921）高管薪水最高，為400萬(wàn)元，第二名的江鈴汽車(資訊 行情 論壇)（000550）為248.1萬(wàn)元，第三名伊利股份(資訊 行情 論壇)（600887）為170.66萬(wàn)元；最低的是ST鞍成(資訊 行情 論壇)（600669）僅0.68萬(wàn)元，而陜西上市公司高管年薪明顯低于平均值。從發(fā)展趨勢(shì)看，全國(guó)高管薪水連續(xù)三年保持向上增長(zhǎng)的勢(shì)頭，這一方面體現(xiàn)了越來(lái)越多的上市公司開始關(guān)注企業(yè)高管人力資本價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，期望通過(guò)給予高管人員與其人力資本價(jià)值相匹配的薪酬來(lái)激勵(lì)和保留人才。
但從另一方面看，許多上市公司高管獲得的薪酬與其創(chuàng)造的價(jià)值仍然不對(duì)稱，高管人力資本低估的現(xiàn)象仍然比比皆是。如，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)23％的彩虹股份(資訊 行情 論壇)，2003年盈利為2.1億元，高管薪水僅比全國(guó)平均水平略高，為25.42萬(wàn)元。
達(dá)爾曼(資訊 行情 論壇)、秦豐農(nóng)業(yè)(資訊 行情 論壇)業(yè)績(jī)下降高管年薪卻不低
上海榮正咨詢的分析報(bào)告認(rèn)為，“所有上市公司高管年薪與企業(yè)業(yè)績(jī)有明顯關(guān)系，不過(guò)，這種相關(guān)性并不能告訴我們到底是公司業(yè)績(jī)的大幅提升導(dǎo)致高管拿到高薪，還是高管由于高薪的激勵(lì)導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)的良好表現(xiàn)？”而陜西的情況似乎不是很明顯，如，業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下降的達(dá)爾曼和秦豐農(nóng)業(yè)等，高管年薪達(dá)到平均值20萬(wàn)元。
董事長(zhǎng)、總經(jīng)理持股市值大幅縮水
從上表可以發(fā)現(xiàn)，陜西上市公司董事長(zhǎng)和總經(jīng)理所持股票的價(jià)格普遍較低，每股多在5元附近。再同2002年度的年末價(jià)值對(duì)比有約一半的縮水，主要因公司業(yè)績(jī)的下滑導(dǎo)致股價(jià)下降所致。這也說(shuō)明了這些公司的高層大多辛苦了一年，并未出現(xiàn)財(cái)富的增值，不少是大幅縮水。
再?gòu)年兾魃鲜泄靖吖艹止墒兄蹬c公司業(yè)績(jī)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，企業(yè)高層雖然持股，但同企業(yè)的盈利相關(guān)性程度極低，如董事長(zhǎng)市值排名第一的達(dá)爾曼業(yè)績(jī)?yōu)樘潛p、西飛國(guó)際(資訊 行情 論壇)也是業(yè)績(jī)下降。
很多學(xué)者指出其原因，一方面是我國(guó)股票二級(jí)市場(chǎng)的股票價(jià)格波動(dòng)很大，股票價(jià)格不能真實(shí)反映公司的業(yè)績(jī)，而高管持的流通股一般都會(huì)規(guī)定在任期內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓和拋售，股權(quán)激勵(lì)在一定程度上被弱化。另一方面，高管持股并不一定是公司業(yè)績(jī)提升的結(jié)果，高管擁有的股權(quán)很大程度上依賴于公司自身的特性，如：所處行業(yè)特點(diǎn)、公司規(guī)模等。本報(bào)記者 侯軍強(qiáng)
