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5月19日對不少老股民來講，是個刻骨銘心的日子。1999年的“5·19”井噴行情之后，股市一路高歌猛進，演繹出兩年牛市行情。如今又逢5月19日，上一輪牛市卻早被雨打風吹去。股市怎么了？此輪下跌的“罪魁禍首”是誰？股市前景如何？這無疑是投資者關心的問題。
回首今年4月7日以來的證券市場表現，政府的經濟緊縮政策是個不容回避的大背景
。5月14日，國家發改委等三部門聯合下發《關于進一步加強產業政策和信貸政策協調配合，控制信貸風險有關問題的通知》及《當前部分行業制止低水平重復建設目錄》，《目錄》顯示，調控的行業從原來的3個擴大到了9個。據權威媒體分析，這確切無疑地透出強烈的政策信號：中央對我國經濟發展存在問題的判斷，已經遠遠超出了市場的預期。從長期來看，抑制投資拉動導致的經濟過熱對經濟的長遠發展無疑是有利的，政府各項緊縮政策的出臺也并非針對證券市場，但證券市場的發展不可能長時間脫離宏觀經濟走勢，因此對股市、債市、期市未來行情的研判，都必須在這一背景下進行。
除了經濟背景，我國股市還具有“政策市”和資金推動的特點。政策是不可預估的，資金面顯現出的一些特征倒是值得深究。從表面上看，此輪下跌，不少問題集中在了券商身上。違規挪用客戶保證金、挪用客戶國債和其它資產等埋下的“地雷”，在宏觀緊縮和加強監管的背景之下終于被引爆，券商重倉股近幾日成了下跌主力之一。不過，券商的確需要一個浴火重生的過程，券商重倉股中的“真金”在經歷一番洗禮后，也有望重新發光。
作者：晨報記者 孔維純
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