|
長城證券總裁曹大寬認為，在經歷了2003年的“局部牛市”之后，多數大盤藍籌股的“價值發現”過程已基本完成，而“價值投資”將向縱深發展的“價值挖掘”過程發展；隨著全球性的高科技行業的復蘇，具有良好成長性的中小企業將逐步進入投資者的視野，成為證券市場的新寵。
從時機來看，中小企業板經過三年的醞釀和籌備，不僅使得深交所在技術手段、設
備設施方面更加成熟、更具備可行性，而且避開了美國納斯達克科技網絡股的泡沫狂潮，避開了香港創業板設立初期的狂熱，也回避了期間主板市場的大幅調整；通過三年來的沉淀，使得投資者對于中小企業的風險有了更加直觀的認識，風險意識得到了充分加強。從宏觀經濟形勢來看，目前我國經濟已經無可爭議地進入了新一輪增長周期，為中小企業的發展提供了良好的環境。
從發行方式來看，無論是采用傳統的個股獨立發行上市模式還是采取曾經廣泛討論的“打包發行”模式，都不會對于市場產生太大的影響，其核心問題是發行規模和融資規模的問題，我們相信，只要管理層處理好發行規模和融資規模的問題。避免中小盤股的大量集中上市對于主板市場的沖擊，那么，推出中小企業板的市場效應應該是“利好大于利空，機遇大于風險”。
短期擴容難掩長遠利好
大鵬證券的王曉路認為，設立中小企業板對當前證券市場有短期擴容壓力，但對整個中國的投融資體系、經濟結構的改變有長期的影響，是實現全方位多層次資本市場體系重要的一環。
2000年后，中小企業板一直在醞釀，其中沉淀了大量的公司，業界也猜測有可能采取打包發行等方式，一次上市多家小盤股。這使得證券市場短線面臨不容忽視的擴容壓力。
但長期看，中小企業板的設立、發展，給中國投融資體系改革、金融風險的化解等重大戰略課題打開了一扇希望的窗戶。
一直以來，計劃經濟向市場經濟轉軌中，投融資制度的改革最為艱難、進展也最慢，導致一方面金融系統呆壞帳持續高居不下，另一方面有融資需求的中小企業又難以從正常渠道得到融資。因此，十六屆三中全會制定了建立全方位多層次資本市場體系的宏偉藍圖，就是要從投融資體系的改革入手，改變中國經濟運行的結構性缺陷，改變資本市場“一股獨大”的局面。
因此，本次中小企業板的設立及今后的不斷發展和完善，是中國經濟體制改革中一個非常重要的歷史事件，具有長期的積極意義。
投資有了更多選擇
博時基金公司有關負責人表示，中小企業板的推出，在一定程度上緩解了中小企業融資難的問題，為我國更多的優質公司提供了可持續發展的機會。另外，中小企業板市場的推出使深交所的市場功能重新進行定位，這對于構建我國多層次的資本市場體系，完善并豐富目前我國的資本市場結構，將起到積極的作用。深交所推出中小企業板，使滬、深兩個證交所未來的功能定位更加明確，今后上交所將主要為各類大型企業提供融資服務，深交所則定位于高成長性的中小企業和創業型企業的融資市場，兩者的功能互補，遙相呼應。
該負責人表示，對于市場本身來說，中小企業板推出對市場不會產生實質性的影響。如果說有影響，也是短期的影響。因為這種制度安排并不會改變核心資產的有效供給和需求的關系，不是影響市場的關鍵。
他表示，對于基金公司來講，深交所的新定位使更多更好的中小企業進入證券市場，這使基金投資有了更多的選擇，也在一定程度上會使基金產品的創新進一步跟進。
促進兩市良性互動
世紀證券研究所的翁傳偉認為，中小企業板對資金的分流作用一直以來都是大部分市場人士所擔心的，因為它的建立將使股票發行由目前一個市場擴展為兩個市場。特別是投資者擔心如果短期內節奏控制不好，急于擴大市場規模而增大發行規模，則會更大程度上上分流現有市場資金。
但長期來看，中小企業板塊建立后，滬深證券市場的功能劃分將進一步清晰，中小企業板塊是深圳證券交易所主板市場的一個組成部分，上海證券交易所未來專注于大型公司的上市，中小企業板將上市的重點放在中小盤科技公司，中小企業板的推出體現了上交所、深交所未來的分工趨勢。正如其他的金融創新市場一樣，它也將帶來新的投資者并吸引新的資金加盟，有可能形成新的板塊帶動效應，進而形成滬深兩個市場的良性互動。
| 
