信托公司的證券賬戶中，既有自有資金也有從市場(chǎng)募集的信托資金，客戶的信托資金會(huì)不會(huì)成為公司資金的“轎夫”？有關(guān)嚴(yán)格分賬戶管理的規(guī)定并未得到中國(guó)證券市場(chǎng)的配合

　　本報(bào)記者于勇

　　近期證券類信托計(jì)劃的頻頻問(wèn)世，使信托業(yè)涉嫌全行業(yè)違規(guī)。

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　　知情人透露，至少在證券賬戶開(kāi)設(shè)問(wèn)題上，目前國(guó)內(nèi)的信托公司無(wú)法逾越一道關(guān)卡——他們自身的證券賬戶與代客理財(cái)?shù)馁~戶無(wú)法分立，只能共用惟一賬戶。這就是說(shuō)，信托公司的證券賬戶里不僅會(huì)有自有資金，還可能會(huì)有信托資金。

　　但根據(jù)信托相關(guān)法律，自有資金和信托資金必須嚴(yán)格分賬管理，禁止合二為一。

　　這個(gè)矛盾在信托業(yè)內(nèi)早已不是秘密，有人用“顯而易見(jiàn)”來(lái)形容。更嚴(yán)重的是，信托投資者對(duì)此并不知情。他們無(wú)法知道自己的錢是否會(huì)被挪用，而依舊心甘情愿地將“血汗錢”投資于此。

　　在行業(yè)管理方面，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)信托公司的監(jiān)管，中國(guó)證監(jiān)會(huì)是證券市場(chǎng)的監(jiān)管者。記者獲悉，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)正會(huì)同證監(jiān)會(huì)商討此事。但記者無(wú)從進(jìn)一步獲知何時(shí)會(huì)出臺(tái)相關(guān)規(guī)定。與此對(duì)應(yīng)的是，證券類信托計(jì)劃已經(jīng)面世近一年半。

　　更有專家警告，制度不配套與信托業(yè)擴(kuò)張壓力之間的矛盾如不能有效調(diào)和，信托業(yè)將面臨新一輪風(fēng)險(xiǎn)。

　　全行業(yè)違規(guī)？

　　事實(shí)上，只要信托公司發(fā)售證券類信托產(chǎn)品，它就“涉嫌違規(guī)”。

　　記者電話咨詢了中國(guó)證券登記結(jié)算公司。相關(guān)人士告知：信托公司等同于一般性機(jī)構(gòu)投資人。他明確告訴記者：“信托公司也只能開(kāi)設(shè)一個(gè)證券賬戶�！�

　　2002年5月22日頒布的《中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司證券賬戶管理規(guī)則》中，將A股賬戶按持有人分為“自然人證券賬戶”、“一般機(jī)構(gòu)證券賬戶”、“證券公司和基金管理公司”等機(jī)構(gòu)證券賬戶。

　　《規(guī)則》中明確規(guī)定，一個(gè)自然人、法人可以開(kāi)立不同類別和用途的證券賬戶。但是，對(duì)同一類別和用途的證券賬戶，一個(gè)自然人、法人只能開(kāi)立一個(gè)。

　　但是，信托公司投資證券市場(chǎng)的資金，不僅包括自有資金，還有從市場(chǎng)中募集的信托資金。信托法規(guī)規(guī)定，信托公司自有資金和信托資金必須遵循嚴(yán)格的分賬戶管理；即使對(duì)不同類型的信托產(chǎn)品也應(yīng)該分賬管理。證券類信托產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)在證券交易機(jī)構(gòu)分別開(kāi)設(shè)獨(dú)立的證券賬戶與資金賬戶。

　　知情人士透露，目前信托公司的做法大多是——在自己公司內(nèi)部設(shè)立不同的資金賬戶，用于區(qū)分自有資金和信托資金。但問(wèn)題是這種監(jiān)管只能依賴信托公司的“自律”；是否存在自有資金和信托資金相互交易，也只能是他們“自己說(shuō)了算”。

　　更令人擔(dān)憂的是，一些信托公司為了規(guī)避有關(guān)規(guī)定，便另覓它途。已經(jīng)有信托公司利用關(guān)聯(lián)企業(yè)甚至自然人的賬戶進(jìn)入證券市場(chǎng)。這恰是之前證券市場(chǎng)混亂的緣由之一。

　　有專家指出，它至少為某些信托公司提供了渾水摸魚(yú)的機(jī)會(huì)。而一個(gè)共識(shí)是，證券賬戶的開(kāi)設(shè)在技術(shù)上根本沒(méi)有難度。

　　信托投資沖動(dòng)

　　今年以來(lái)有關(guān)中國(guó)股市由“熊”轉(zhuǎn)“�！钡挠懻撚�發(fā)熱烈，信托機(jī)構(gòu)顯然不愿放棄。將自有資金投資于證券市場(chǎng)的同時(shí)，作為專業(yè)的理財(cái)機(jī)構(gòu)，他們努力通過(guò)股票市場(chǎng)為投資人謀求更大的“福利”。一個(gè)個(gè)證券類信托計(jì)劃接踵而至，在股市上吃了太多虧的投資人也樂(lè)意將資金委托給這批專家。

　　許多業(yè)內(nèi)人士喜歡用“信托業(yè)骨子里流淌著證券市場(chǎng)的血”來(lái)形容信托公司的股市情結(jié)。之前，中國(guó)的證券公司有許多脫胎于信托公司。

　　2003年初，信托公司已經(jīng)琢磨在證券市場(chǎng)有所作為。這年1月13日，上海國(guó)際信托投資公司對(duì)外發(fā)售了首只證券類信托投資計(jì)劃——基金債券組合投資資金信托計(jì)劃。市場(chǎng)的追捧也刺激了其他信托公司緊隨其后，一時(shí)間，證券類信托計(jì)劃如雨后春筍。

　　云南國(guó)際信托投資公司的統(tǒng)計(jì)資料顯示，截至2003年末，中國(guó)有20多家信托公司先后推出證券投資類信托品種48只，占已經(jīng)發(fā)售信托產(chǎn)品總數(shù)的17%，募集資金超過(guò)30億元。直至目前，北方國(guó)際(資訊 行情 論壇)信托投資公司的類似信托計(jì)劃依舊在發(fā)售中。

　　明知不可為而執(zhí)意為之，已經(jīng)被政府整頓了五次的中國(guó)的信托公司急于向市場(chǎng)證明自己。

　　2002年以來(lái)，信托逐漸成為奪人眼球的行業(yè)。但信托公司生存壓力也越來(lái)越明顯。近日，信托機(jī)構(gòu)的上市公司之一——鞍山信托(資訊 行情 論壇)發(fā)布了2003年預(yù)虧公告。業(yè)內(nèi)紛紛議論：信托公司的信托業(yè)務(wù)尚難贏利，那些管理資產(chǎn)規(guī)模小的公司贏利的壓力更大。信托公司有著極強(qiáng)的內(nèi)在擴(kuò)張沖動(dòng)。

　　記者了解到，迄今有關(guān)信托業(yè)稅收、工商登記等配套制度“依舊在討論中”，而時(shí)間已經(jīng)過(guò)去了兩年。此間，制度的缺失迫使信托公司有時(shí)不得不繞道而進(jìn)。最近由于類似問(wèn)題被查處的“慶泰信托”，僅是公開(kāi)披露的重新登記后第一家出事的信托投資公司，但恐怕不是最后一家。