【本報訊】作為重要的機構投資者，券商的持股狀況一直備受關注。目前，上市公司2003年年報的披露工作已接近尾聲，從公布的十大股東數據顯示，券商的持股范圍有縮小的跡象，而總持股數與中期基本持平，說明券商的持股集中程度在逐漸提高。另外，有為數不少的券商仍然對長期壓箱底的品種青睞有加，部分品種的增倉幅度比較驚人。

　　持股趨于集中

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　　一直以來，券商重倉股品類繁多。但是2003年年報情況來看，這種分散投資的傳統似乎有逐步改變的跡象。

　　截至4月26日，只有57家上市公司沒有公布年報，天相系統對已經公布年報的1256家上市公司前十大股東進行統計數據表明，券商在十大股東中出現的次數為526次，總持股數為3790416534股，每次出現的持股平均數為7206115股。而2003年中報時的數據則分別是633次、3639147252股和5749047股，年報時券商在十大股東中每次出現的持股平均數較中報時增長了25%。

　　具體到各家證券公司身上，同樣存在著明顯的集中持股現象。南方證券在2003年中期共出現在27家上市公司的前十大股東當中，平均每家的持股數為6997364股，而4月26日的數據顯示，南方證券只出現在12家上市公司年報十大股東當中，平均每家的持股數變為15513878股，較中期有一倍多的增幅，其持股的集中程度可見一斑。年報數據表明，采取收縮戰線、集中持股策略的券商不在少數。如國泰君安進入十大股東的家數由中期的32家縮小到現在的19家，華泰證券由中期的31家縮小到了只有5家。

　　傳統曲目越唱越響

　　在券商持有的股票當中，不乏一些長線且高度控盤的股票。券商一方面是因為配股包銷而被動持股，如2002年光大證券包銷瀘州老窖(資訊 行情 論壇)配股余額3665.94萬股，達到配股總量的99.24%，包銷南寧糖業(資訊 行情 論壇)配股余額1482.74萬股，達到配股總量的88%。另一方面，2001年之前，券商偏好于控盤炒作。后來由于上市公司經營業績下滑，其高股價無法為市場認同，券商被套牢其中。

　　為了解決“歷史遺留問題”，有的券商會趁行情好轉出貨，實在沒有辦法也有認賠出局的。但2003年年報的統計數據顯示，仍有為數不少的券商繼續增持原有的品種，特別是持倉量本來已經很大的股票。如南方證券的哈飛股份(資訊 行情 論壇)，由2003年中期的6749685股增加到年末的11509642股，增倉幅度達到了70%；光大證券配股包銷品種瀘州老窖也出現了增倉動作，由中期的26394585股增加到38440123股，增幅接近50%。另外，銀河證券的東風汽車(資訊 行情 論壇)、昌河股份(資訊 行情 論壇)，南方證券的哈藥集團(資訊 行情 論壇)，湘財證券的粵電力(資訊 行情 論壇)都有不同幅度的增倉動作。

　　在價值投資大行其道的市場環境中，為什么券商對于業績沒有突出表現的傳統品種仍然興趣不減呢？有券商研究員認為，券商持股與個股的基本面變化并沒有很強的關聯性。到目前為止，券商在自營業務上還是處在以自我為中心的模式當中，各家券商都是自成體系，很少出現類似基金在持股上的聯動效應。另外，部分券商在自營股票上的戰線拉得太長，資金非常緊張，為避免股價深跌，它們可能會被迫做多以維系股價的穩定。

　　(賈壯)