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補貼收入是損益表內(nèi)稅前列支的項目，包含國家財政扶持類的補助、收到的先征后返的增值稅和按銷量或工作量等和國家規(guī)定的補助定額計算并按期給予的定額補貼等多種類型。除了第三類補助按照權(quán)責(zé)發(fā)生制可以用應(yīng)收補貼款科目來計提外，前兩種都應(yīng)該在收到的時候確認為收入。
通常有以下幾類上市公司經(jīng)常收到補貼收入：
第一類是受到當(dāng)?shù)卣罅Ψ龀值纳鲜泄荆鏢T公司往往在虧損期快到三年時由當(dāng)?shù)卣o于財政補貼，使其起死回生；
第二類是公用事業(yè)公司、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類公司和媒體類公司與國計民生密切相關(guān)行業(yè)的公司，這類公司在進入行業(yè)低谷期時由政府對其進行補貼，起到削峰填谷的效果。例如在2003年非典時期，上海航空(資訊 行情 論壇)(600591)、北京巴士(資訊 行情 論壇)(600386)和大眾交通(資訊 行情 論壇)(600611)就享受到了一次性的補貼。首創(chuàng)股份(資訊 行情 論壇)(600008)則常年享受市政府對其水務(wù)和京通快速路給予的效益補貼；
第三類是被確認為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，或是產(chǎn)品屬于三廢利用或軟件類等可以享受增值稅和所得稅優(yōu)惠的公司，例如用友軟件(資訊 行情 論壇)(600588)、東軟股份(資訊 行情 論壇)(600718)，冀東水泥(資訊 行情 論壇)(000401)、青松建化(資訊 行情 論壇)(600425)等。
除了第一種情況，第二第三種補貼收入都是比較正常的收入來源。而在第一種情況下，補貼收入往往會成為上市公司的強心針，例如西藏礦業(yè)(資訊 行情 論壇)的補貼收入占利潤總額比重的3265%，并用這種方法連續(xù)兩年扭虧。但無論是哪種情況，從可持續(xù)發(fā)展的角度來看，補貼收入畢竟只能是營養(yǎng)品，不能作為主食。然而，目前很多上市公司對補貼收入產(chǎn)生了很強的依賴性，有的甚至把它視為唯一的收入來源，這就違背了補貼收入作為非正常損益對公司的作用了。
事實上，僅僅依靠補貼收入并不是長久之計，補貼不可能填補主營業(yè)務(wù)能力持續(xù)下跌產(chǎn)生的窟窿。例如，西藏礦業(yè)的費用控制和業(yè)務(wù)能力的持續(xù)低下，使報表看上去非常難看。投資者畢竟都是理性的，不可能接受長久的障眼法，西藏礦業(yè)公布年報后連接下挫就印證了這一點。相比之下，沈陽機床(資訊 行情 論壇)(000410)的補貼收入雖然減少了45%，但由于主營業(yè)務(wù)能力增長很快，每股收益反而比2002年增長了2倍。從價值投資的理念出發(fā)，投資者還是應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)的核心競爭力，撥開補貼收入(除了正常的那部分)看到業(yè)績的本質(zhì)。
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