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　　東航上航秘密醞釀合并 兩公司高管反應不一

　　百聯集團整體上市剛剛塵埃落定，過去曾一度“喧囂”而后轉向沉寂的東方航空(資訊 行情 論壇)(600115)和上海航空(資訊 行情 論壇)(600591)的合并一事，伴隨著上海市

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國資重組步伐的加快再度引發人們無限遐想。知情人士告訴記者，在目前的環境下雙方的合并并非空穴來風。

　　“不是冤家不聚頭”。據了解，這兩家公司都在積極引進戰略投資者，已是多年“冤家”的東方航空和上海航空將引入也是一對“冤家”——在香港市場上紛爭不斷的國泰航空(0293.HK)和港龍航空。有知情人士稱，如果這兩家真的參股成功，真正受益的將是中國第一首富——中信泰富(0267.HK)的老板榮智健。

　　并非空穴來風

　　知情人士稱，上海市政府明確表示，力爭在兩年內基本完成對國有企業的股份制改造，而作為同在上海的兩大航空公司——東方航空和上海航空之間緊張而微妙關系如何處理亦已在考慮范圍內。

　　“一個城市擁有兩家基地航空公司的情況并不多見，特別是在上海這樣一個未來航空樞紐概念的城市當中。”一位業內人士稱。

　　“這樣就必須有所選擇，是東方航空還是上海航空？”業內人士含蓄指出。

　　知情人士進一步透露，過去的時間當中，東方航空就此問題曾和一些部門溝通過，并且還向上海航空伸出過“橄欖枝”，但由于上海航空和上海市政府對這一問題均持有比較強硬的態度而暫時擱置。不過，“事情已經有了新的變化。”

　　首先是上海市態度的變化。伴隨著上海市國資改革的不斷深化，一直為航空業內人士所詬病的“一個城市兩家基地航空公司競爭的局面”如何解決已經需要有一個明確的思路了。

　　從目前的形勢和今后的發展戰略利益角度考慮，東方航空和上海航空如果能夠合并成一家公司運營，上海地區基地航空公司的實力將大大增強，極大地加快樞紐建設進程。

　　有分析師認為，東方航空和上海航空“合并”的最大的可能性是東方航空購買上海航空一定比例的股權而獲得第一大股東的地位。還有一種就是采取吸收合并的辦法，操作手法與第一百貨(資訊 行情 論壇)和華聯商廈(資訊 行情 論壇)兩家上市公司通過吸收合并的案例類似。

　　期待與強硬的對決

　　有關合并傳聞，東方航空董事會秘書羅祝平顯得比較謹慎，但他亦強調，合并是對雙方都有利的合作，東方航空非常愿意，在這方面也表示過誠意。

　　“東方航空一直都持非常積極和開放的態度，我們歡迎和上海航空進行合作，但是他們愿不愿意就不好說了。”羅祝平坦言。

　　“我們為什么要跟它合并呢？”上海航空董事會秘書徐駿民的態度堅決，且對傳聞予以否認。

　　上海航空2003年年報顯示，上一年度公司凈利潤高達9191.65萬元。而東方航空2003年報則顯示其虧損高達8億元。

　　目前上航總資產63.7億元、凈資產6.3億元、凈資產回報率達10%，是一家業績優良的地方航空公司。面對國內航空公司的重組潮，上海航空堅決表示要獨立地快速發展，不會并入三大航空集團，要成為國內少數幾家選擇獨立發展的地方航空公司之一。

　　業內人士也謹慎強調，由于上海航空是歸屬于上海市政府，而東方航空則是隸屬于國家民航總局，因此，二者的合并難度不小，還要考慮到方方面面的利益。

　　誰是最大贏家

　　在東航與上航合并傳聞漸盛之時，這兩家公司也分別在加緊引資的步伐。據知情人士透露，香港港龍航空就一直在和上海航空保持著密切的聯系。“港龍航空和上海航空都談了很久了，大約有兩年的時間了吧！”知情人士透露。

　　而東方航空一直與國泰航空密切接觸也為業內周知。“如果要是合作就一定是股權方面的合作。”羅祝平相當堅決。國泰航空的發言人也表示，國泰航空一直對中國內地市場感興趣并一直在尋找拓寬與中國內地航空產業合作的機會。

　　鷸蚌相爭，漁翁得利。如果東方航空和上海航空合并成功，真正收益的將是中國第一首富，中信泰富的老板榮智健。

　　中信泰富在航空業的盈利主要是通過其參股國泰航空及港龍航空實現的，中信泰富分別持有25.65%和28.5%的股權，均是第二大股東。在民航重組之時，他們就希望收購四川航空20%～30%的股權，但是，由于當時國家政策是希望地方航空公司納入到三大集團而作罷。

　　此外，在港龍航空的股權中，中航興業持有港龍航空43.29%的股權為其第一大股東，而中航興業是國航旗下的香港上市公司。所以，港龍航空參股上海航空將會使國航間接地獲得對上海航空的控制權。

　　記者了解到，國航在最近將赴港上市，可能將向投資者出售約25%至30%的股份，以此籌資3億至5億美元。而榮智健去年一擲千金與國航合作參股國貨航的行為更是為業界稱為“放長線釣大魚”——期待在國航上市中有所作為的長遠規劃中的重要一步。

　　中信泰富的有關人士就曾透露，公司一直關注內地航空公司的重組進展，并希望可以持有重組后的中國國際航空集團25%至35%的股權當然，業內人士告訴記者，中信泰富亦可能直接參股東方航空。“中信泰富曾經與幾家航空公司談參股事宜，這其中包括東方航空。”(中國經營報 林霖)