綜合新華社報道

　　保險資產管理公司姓保

　　中國保監會25日出臺的《保險資產管理公司管理暫行規定》(以下簡稱《規定》)對保險資產管理公司的法律定位是：經保監會會同國務院有關部門批準，依法登記注冊、受托

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管理保險資金的金融機構。

　　作為保險業內企業，保險資產管理公司運用保險資金的活動受保險法調整。保監會根據國務院授權對其實施監管。隨著近年保險資金運用渠道的拓寬，保險資產管理公司涉及到的資金運用范圍相應擴大，這些業務也要接受相關部門的監管。

　　在當前金融分業經營體制下，《規定》根據公司法明確限制了保險資產管理公司的投資人身份和投資比例，即其股東或發起人至少應有一家為保險公司或保險控股(集團)公司，境內保險公司合計持有的股份不得低于75%，以確保保險資產管理公司姓保。

　　從現有的兩家保險資產管理公司來看，中國人壽資產管理公司注冊資本為8億元人民幣，由中國人壽保險(集團)公司、中國人壽保險股份有限公司分別持股40%和60%，一定程度上具有獨資設立的效果。中國人保資產管理公司注冊資本1億元人民幣，由中國人保控股公司獨家發起設立。

　　為業務范圍拓寬留下空間

　　保險資產管理公司業務范圍問題一直是社會關注的焦點。《規定》對此并沒有實質性突破，但為今后業務范圍進一步拓寬留下了法律空間。

　　根據《規定》第二十九條，保險資產管理公司的被委托對象主要是股東及其控制的關聯保險企業，受托管理的資金性質限定于保險資金。這既符合目前我國金融分業經營的現狀，也有利于保險資產管理公司投資風險的控制。同時，該條款也不排除經國務院有關部門批準后，可以受托管理其他類型的資金。近日出臺的《企業年金基金管理試行辦法》就對保險資產管理公司的經營范圍有所拓寬。

　　在保險資金的運用渠道上，仍限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券、企業債券、證券投資基金等，同時，不排除國務院規定的其他資金運用形式。

　　保監會保險資金運用監管部監管處處長高艷介紹，在國外，保險資產管理公司不僅管理保險公司自身的資產，更重要的是管理其他第三方資產，來自其他第三方資產的比例超過50%。如英國保誠集團的保險資產430億美元左右，但其資產管理公司管理的資產為2400多億美元。這種資產管理公司的保險屬性已經弱化，而被視作一般投資性機構。將來我國金融分業經營的體制如有突破，保險資產管理公司也可以受托管理非保險性質的資金。她說。

　　資產管理費率逐步體現差別化

　　《規定》中明確，中國保監會可以制定保險資產管理費率的標準。這是否與費率管理體制的改革方向相悖呢?

　　保監會保險資金運用監管部監管處處長高艷表示，在保險資產管理公司發展的初期，由保監會來制定資產管理費率標準，目的在于防止保險公司通過支付過高的管理費轉移利潤，損害被保險人利益。同時，也是為了保障和推動保險資產管理公司開展專業化的投資運作，實現健康發展。

　　高艷說，當前保險資產管理尚未實現市場化，保險資產管理公司一般只有集團客戶或母公司一個客戶來源，雙方在費率談判中不具有對等地位。對選擇保險資產管理公司模式的保險公司來說，巨額保險資金的管理費用本身就是一筆巨大的收益，它在費率上可能采取謹慎策略。但過低的費率將不利于保險資產管理公司與其他資產管理機構競爭，也難以吸收優秀人才，提高投資管理的能力。

　　因此，初期保監會將對資產管理費率的上下限作出規定，待市場發育成熟后，再考慮放開費率。由于保險資產管理公司起步很不一致，今后保監會將根據其母公司資產規模、資本充足率等指標實行差別化的管理費率。高艷說。

　　對資本充足率不另作規定

　　《規定》對保險資產管理公司的注冊資本作出了嚴格要求。但是否還應對其資本充足率提出要求呢?

　　對此，保監會保險資金運用監管部監管處處長高艷表示，保險資產管理公司屬于保險業內企業，保險資產管理公司75%以上的股份均由境內保險公司持有，其管理和運用的資金全部計入保險公司的負債。因此，保險資產管理公司資產負債匹配的監管已包含在其保險公司股東的償付能力監管范圍內，不必再另行規定。

　　高艷介紹，設立保險資產管理公司的保險公司或保險控股(集團)公司，必須具備經營保險業務8年以上、凈資產不低于10億元人民幣等八大項條件。這項規定很嚴格，目前符合條件的保險公司不到10家。她說。

　　《規定》也從保險資產管理公司受托管理資產與母公司負債的匹配性考慮，規定保險資產管理公司的注冊資本不得低于其受托管理的保險資金的千分之一，目的就在于防止保險資產管理公司的投資風險向保險公司(委托方)的償付能力風險轉化及風險蔓延。

　　外匯保險資金運用應報外匯管理部門

　　《規定》中明確，保險資產管理公司開展外匯資金運用業務和其他外匯業務應經國家外匯管理部門批準。

　　一直以來，國家外匯管理局對銀行、證券公司、保險公司外匯業務的監管，都是通過其專門規章或規范性文件來實現的。這次保監會制定的相關規定，無疑對規范保險資產管理公司的外匯業務是十分必要的。

　　近年來隨著我國保險業逐步對外開放和國內保險企業股份制改革的深入，境內保險公司資產規模大大增加。據保監會保險資金運用監管部監管處處長高艷介紹，目前，保險業可運用的外匯資金已達70多億美元，主要來源于境內外國保險公司的營運資金、中資保險公司增資擴股和海外上市募集的外匯資本以及保險公司業務經營本身產生的外匯資金。

　　去年僅中國人壽海外上市就籌集了近35億美元外匯資金。當前，保監會正會同國務院有關部門研究考慮盡快讓這部分保險資金在境外使用，以提高資金的利用效率。

　　設立四種監督機制

　　為保障保險資金運用的安全性，《規定》嚴格對保險資產管理公司的業務經營活動設立了以下多種監督機制：

　　一是保監會監督，包括對保險資產管理公司設立、變更與清算進行審批，確立業務經營規范，并實施檢查、監督等；

　　二是委托保險公司的監督，包括要求保險公司設立專門的風險控制部門、賦予保險公司查閱、抄錄或復制有關賬目的權利，向保險資產管理公司派駐獨立監督人員等；

　　三是保險資產管理公司內部的監督機制，要求保險資產管理公司在自有資金與保險資金之間以及不同的保險資金之間，建立嚴格的防火墻制度，分別管理、分別記賬；

　　四是借鑒證券投資基金運行的經驗，建立托管機制，規定保險公司和其委托的保險資產管理公司可以約定托管人；未約定托管人的，保險公司應當設有專門的部門，安全保管受托的保險資金，按照合同約定，行使監督權利，并根據受托人的指令，及時辦理清算、交割等事宜。