北京消息 日前，勞動(dòng)和社會(huì)保障部、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)聯(lián)合公布了《企業(yè)年金基金管理試行辦法》。此舉標(biāo)志著企業(yè)年金投資運(yùn)用的政策準(zhǔn)備已經(jīng)就緒。接下來(lái)人們關(guān)注的是哪些金融機(jī)構(gòu)能從年金市場(chǎng)中分到一杯羹，哪個(gè)投資市場(chǎng)更受青睞?

　　哪些機(jī)構(gòu)首批入圍

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　　企業(yè)年金的基金管理，涉及基金的受托人、賬戶管理人、基金托管人、基金投資人。能夠獲取基金賬戶管理人、基金受托人、基金托管人、基金投資人資格的，包括證券公司、基金管理公司、信托投資公司、商業(yè)銀行。那誰(shuí)可能先分享到這份大餐?

　　南方基金管理公司，曾參與組織了由勞動(dòng)保障部為制訂試行辦法而發(fā)起的中國(guó)企業(yè)年金基金規(guī)范運(yùn)作管理研究項(xiàng)目，并對(duì)其中的法規(guī)釋義、運(yùn)作流程、運(yùn)作模式等分課題進(jìn)行了研究。南方公司目前已專門成立了為企業(yè)年金基金服務(wù)的部門養(yǎng)老金暨機(jī)構(gòu)理財(cái)部，這是目前國(guó)內(nèi)第一家成立為企業(yè)年金服務(wù)的專門部門的基金管理公司。

　　而且，南方基金公司在全國(guó)社保基金運(yùn)作中業(yè)績(jī)驕人，2003年股票和債券組合方案都獲得第一名，因此南方基金公司很可能成為首批入圍者。

　　參與勞動(dòng)保障部關(guān)于企業(yè)年金方面研究的還有銀河證券公司和工商銀行。盡管許多證券公司和銀行此前已經(jīng)涉足年金市場(chǎng)，但作為先期合作者，銀河證券和工商銀行與其他同類機(jī)構(gòu)相比，具有先天的優(yōu)勢(shì)。況且，這兩家金融機(jī)構(gòu)在各自的行業(yè)中都具有一定的影響力。不過(guò)，據(jù)有關(guān)人士透露，招商銀行(資訊 行情 論壇)也在這方面下了不少功夫，包括系統(tǒng)的配備和人員的安排。

　　保險(xiǎn)公司中，太平人壽是保監(jiān)會(huì)唯一指定的東北地區(qū)企業(yè)年金試點(diǎn)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，而中國(guó)人壽在企業(yè)年金保險(xiǎn)市場(chǎng)占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，因此，兩家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)誰(shuí)將最后入圍或者是皆大歡喜，還有待勞動(dòng)保障部的一錘定音。

　　最后的名單將是怎樣，無(wú)論是機(jī)構(gòu)本身還是市場(chǎng)，都在緊張地等待著。

　　哪個(gè)投資市場(chǎng)更受青睞

　　根據(jù)《企業(yè)年金基金管理試行辦法》，企業(yè)年金投資管理應(yīng)當(dāng)遵循謹(jǐn)慎、分散風(fēng)險(xiǎn)的原則，充分考慮企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性，實(shí)行專業(yè)化管理。

　　從投資的具體品種看，包括投資銀行活期存款、中央銀行票據(jù)、短期債券回購(gòu)、銀行定期存款、協(xié)議存款、國(guó)債、金融債、企業(yè)債、股票、投資性保險(xiǎn)產(chǎn)品等，比例分別是：流動(dòng)性產(chǎn)品及貨幣市場(chǎng)基金的比例，不低于基金凈資產(chǎn)的20%；固定收益類產(chǎn)品及可轉(zhuǎn)換債、債券基金的比例，不高于基金凈資產(chǎn)的50%。其中，股票等權(quán)益類產(chǎn)品及投資性保險(xiǎn)產(chǎn)品、股票基金的比例，不高于基金凈資產(chǎn)的30%。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，基金類產(chǎn)品受益程度最高。按照規(guī)定，直接或者是間接，幾乎100%的可以購(gòu)買基金類產(chǎn)品。

　　而股票市場(chǎng)的投資限制相對(duì)較多，辦法規(guī)定，投資股票的比例不高于基金凈資產(chǎn)的20%。如果按目前300億元的總數(shù)計(jì)算，數(shù)量是有限的。況且，目前許多企業(yè)年金基金早已進(jìn)入市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)。因此，企業(yè)年金對(duì)股票市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)明顯的供給變化。

　　對(duì)于保險(xiǎn)市場(chǎng)，根據(jù)規(guī)定，投資股票等權(quán)益類產(chǎn)品及投資性保險(xiǎn)產(chǎn)品、股票基金的比例，不高于基金凈資產(chǎn)的30%。扣除投資股票的比例不高于基金凈資產(chǎn)的20%，那么，流入保險(xiǎn)市場(chǎng)的資金是有限的。

　　不過(guò)，對(duì)于保險(xiǎn)公司而言，許多帶有企業(yè)年金色彩的保險(xiǎn)產(chǎn)品的銷售，無(wú)形中增加了保險(xiǎn)業(yè)擠占企業(yè)年金市場(chǎng)的比例。

　　辦法中的投資對(duì)象，沒(méi)有涉及明確的信托產(chǎn)品。

　　年金市場(chǎng)發(fā)展速度多快

　　按照我國(guó)社會(huì)保障體系建設(shè)總體方案的設(shè)計(jì)，社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)由國(guó)家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金和個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)三個(gè)支柱組成。其中，前者由國(guó)家強(qiáng)制執(zhí)行，后兩者則是自愿購(gòu)買。而企業(yè)年金是由企事業(yè)單位為員工提供的福利保障計(jì)劃，是社會(huì)養(yǎng)老保障體系的第二支柱。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)巴曙松認(rèn)為，如果政策上有合理的引導(dǎo)和制度安排，使其獲得合適的資金運(yùn)作渠道，企業(yè)年金每年可能會(huì)有超過(guò)1000億元的規(guī)模增長(zhǎng)。

　　泰康人壽保險(xiǎn)股份有限公司的助理總裁黃新平告訴記者，根據(jù)世界銀行的估算，到2030年以前，中國(guó)的企業(yè)年金市場(chǎng)將達(dá)到1.85萬(wàn)億美元，折合人民幣近15萬(wàn)億元。

　　總之，我國(guó)企業(yè)年金的發(fā)展速度，從理論上看，應(yīng)該是非常驚人的。

　　上海證券報(bào) 記者 盧曉平