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【本報訊】(記者 王軻真) 分別將于5月1日和6月1日起施行的《企業年金基金管理試行辦法》和《保險資產管理公司管理暫行規定》，預示著證券市場參與主體的多元化趨勢正在加快。業內人士認為，保險資金和企業年金入市的規模將因此不斷擴大，為深滬股市發展帶來新氣象。
專家認為，無論未來保險資產管理公司受托管理保險資金，還是企業年金基金入市
，對證券市場最直接的意義體現在機構投資者隊伍的豐富和增量資金的充實上。
鼓勵合規資金入市，一直是國務院和監管部門支持國內證券市場健康發展的態度。在鼓勵基金管理公司等機構投資者的措施相繼出臺后，國務院“九條意見”中明確提出，支持保險資金以多種方式直接投資資本市場，逐步提高社會保障基金、企業補充養老基金、商業保險資金等投入資本市場的資金比例。要培養一批誠信、守法、專業的機構投資者，使基金管理公司和保險公司為主的機構投資者成為資本市場的主導力量。可以說，企業年金基金就承擔著這樣的任務。
在企業年金基金管理試行辦法公布前，企業年金入市多是通過購買證券投資基金和券商的資產管理部門。在相關規定沒有出臺前，這些“理財”行為由于名不正言不順，始終處于十分尷尬的境地。而有關人士也不愿就此回答記者的提問。據了解，目前以申萬、海通等為主的大券商已經為包括上海企業年金發展中心在內的機構理財。深圳企業年金中心也委托了多家券商理財。上海企業年金中心握有巨資，在企業年金委托入市的資金規模上首屈一指。據有關人士估算，企業年金總規模應該接近百億元。
據介紹，不同的企業年金受托機構由于對風險收益的偏好不同，在選擇券商時也有所區分。而一般的企業年金中心在對券商資產管理部門下達委托時，一般只要求超過銀行一年定期存款利率加通貨膨脹率后多兩個點的收益。有此項業務的券商因其資金管理成本較低，而且收益壓力較小，對開展此項業務十分熱心。上海企業年金通過券商投資進入2003年上市公司的十大流通股股東行列，說明了企業年金入市的積極性已經相當高。
據了解，由于規定拓寬了企業年金入市渠道，因此將使股市逐步出現新的面孔，成為與券商、基金等機構博弈的新主體。從企業年金基金管理辦法和保險資產管理公司管理辦法可以看出，銀行、證券、保險和勞動保障部門在細化準入門檻上，積極支持保險資金入市操作。據悉，封閉式基金最大的持有者保險公司中，已經有人考慮將年金和資產管理部門謀劃為賬戶管理人，特別在保險資產管理公司規定的保障下，準備嘗試親自“操刀”入市的保險公司估計不在少數。
對股市增量資金而言，盡管短期內企業年金入市象征意義大于實際意義，保險資產管理公司入市投資還存在諸多問號，但由此對市場產生的影響不容忽視。目前已經成為股市主體的基金業就足以說明問題。在監管部門的政策鼓勵下，基金業僅用了5年時間就跨過千億元的門檻。在國內經濟保持快速發展的背景下，企業年金基金的發展規模也將與日俱增。
據分析，如果按照目前估算的企業年金累積大約350億元左右的規模，今年能夠直接入市的資金大概在70億元左右，相當于一家規模較大的證券投資基金的資金量。短期內對股票市場的增量作用并不大。但從全國各地的企業年金成立增長速度看，企業年金基金未來對市場的影響不容忽視。有人預測，國內企業年金未來每年的增長規模將達到1000億元左右，在2010年總規模將達到1萬億元。按照現行入市資金比例計算，企業年金入市資金可能年均遞增200億元。無疑，企業年金基金將與現有的證券投資基金和證券公司一起，逐步成為資本市場的參與主體。
保險資產管理公司管理暫行規定
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