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本報記者 徐建民
隨著2004年一季度季報的漸次展開，人們驚喜地發現，摩根士丹利這只證券大鱷正在悄悄入水A股市場！安泰科技(資訊 行情 論壇)(000969)季報顯示，大摩共持股149.9萬股，成為公司流通股第五大股東。按通常思路，QFII等機構投資者都青睞于大盤高流通性的品種，而安泰科技流通盤不足1億，雖算不上袖珍品種，但流通盤整體偏小。大摩相中安泰科技
凸顯了QFII投資的新思路。
去年以來，藍籌股行情波瀾壯闊，許多中資基金、中資機構以至于海外QFII都形成了對大盤股票的集中持倉。作為全球規模最大的多元化金融服務公司美國摩根士丹利(大摩)，在A股市場方面步驟卻顯得不緊不慢，與瑞士銀行等跨國投行的銳意進取形成鮮明對比。大摩卻反其道行之，將風險控制放在第一位，操作內斂鋒芒，除了在首鋼股份(資訊 行情 論壇)可轉債上動用申購資金3200萬元外，未見大動作。分析人士認為，注重價值、注重成長、注重長線的成熟投資理念，使大摩對待A股市場保留一份清醒與冷靜。
大摩亞洲公司董事總經理吳長根表示，從境外的經驗看，內地股市的QFII制度起點比較高，對境外機構的要求也高于其他地區，但外資仍舊對滬深股市趨之若鶩。其中主要原因在于QFII制度為境外機構更全面分享中國經濟提供了機會和選擇。吳長根認為，QFII入市將幫助滬深股市盡快成熟，QFII重視投資價值、不參與短炒的理念也會影響滬深股市的投資理念。
大摩之所以相中安泰科技，業內專家分析認為：
首先，本土優勢領域具有中華概念的上市公司格外受到QFII青睞。“中國的就是世界的“這個道理在證券市場中同樣適用，比如白酒類企業中的“五糧液(資訊 行情 論壇)““貴州茅臺(資訊 行情 論壇)“有多家QFII積極介入，同樣道理作為鋼研總院控股的上市企業的安泰科技，在新材料領域具有豐富的科技積淀，稀土永磁、金剛石鋸片、金屬霧化制粉項目等多個領域，安泰是當之無愧的中國第一，甚至在世界范圍內都處于領先地位。大摩牽手安泰科技主要看中的就是鋼研總院為安泰科技所帶來的技術優勢，以至于技術轉化為效益對安泰能夠產生的利潤貢獻。
其次，隨著我國證券市場的日益開放，國外先進的投資理念必然會被市場所接受，崇尚業績、注重發展將成為主導方向。QFII選擇的A股投資對象多為業績常年保持穩定增長的企業。安泰科技，連續三年業績保持15%以上的增長，今年一季度業績更同比大幅增長163%。外資機構注重基本面分析，投資周期長，一般半年對投資組合作一次評估或調整，類似安泰的強勢企業有望成為大摩持續跟蹤的對象。
再次，從市場角度來看，大摩出色的市場判斷能力值得國內投資機構學習。1季度猛吃安泰近150萬股，大摩的平均持倉成本估計應在12元左右。經過安泰年報后的價值發現行情，大摩帳面利潤遠遠高于同期大盤上漲水平。通過對安泰科技基本面的深入發掘，大摩果斷介入可以稱得上機構運作的典范。
有分析師表示，大摩持有安泰科技，回避了藍籌股回調帶來的市場風險。避實擊虛選擇中小盤股票的成長性股票的操盤策略，可能演化成為大摩以至于其他QFII的主流投資思路。大摩牽手安泰，體現了QFII全新投資理念。盡管與中資機構相比QFII整體規模還不大，但從長遠來講，QFII制度帶來的投資理念變革將為證券市場注入持續發展的動力。
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