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湘火炬與合金投資昨臨時停牌，新疆屯河卻正常交易。德隆“三駕馬車”———
昨日，德隆旗下的湘火炬(000549)與合金投資(000633)被深交所依據(jù)上市規(guī)則予以臨時停牌，而在上證所交易的新疆屯河(600737)則繼續(xù)交易。同在傳聞旋渦中的3只股票卻出現(xiàn)了不同的處理方式，這在兩市實(shí)屬少見。記者就此分別采訪深滬交易所時發(fā)現(xiàn)，兩交易所對上市規(guī)則理解存在一定差異，進(jìn)而導(dǎo)致對德隆旗下的這三只股票不同的處理。
停牌規(guī)則基本一致
深交所昨日公告，因公共傳媒中出現(xiàn)上市公司有關(guān)傳聞，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》有關(guān)規(guī)定，自2004年4月15日起對湘火炬A和合金投資實(shí)施臨時停牌1天。周三，德隆旗下3只股票出現(xiàn)前所未有的一齊跌停的局面。有關(guān)德隆資金鏈緊張甚至斷裂的市場傳聞再起，包括專業(yè)報紙和綜合類媒體在內(nèi)，都把目光對準(zhǔn)了德隆及其旗下的新疆屯河、湘火炬和合金投資。因而導(dǎo)致深交所決定在昨日對湘火炬和合金投資臨時停牌。
不過，由于新疆屯河昨日依然在上證所正常交易，導(dǎo)致部分投資者對此產(chǎn)生疑問。因?yàn)樯顪灰姿墓善鄙鲜幸?guī)則基本一致，應(yīng)該不會對同屬德隆旗下、且同一天跌停的股票作出不同的處理。記者對照了兩交易所有關(guān)停復(fù)牌的規(guī)定發(fā)現(xiàn)，深交所股票上市規(guī)則2002版第八章停牌復(fù)牌中規(guī)定，上市公司出現(xiàn)以下情況之一的，深交所對其股票及其衍生品種停牌與復(fù)牌：(一)在新聞媒介中出現(xiàn)上市公司尚未披露的信息，可能對公司股票及其衍生品種的交易產(chǎn)生較大影響，對該股票及其衍生品種停牌，直至上市公司對該消息作出公告的當(dāng)日上午十點(diǎn)三十分復(fù)牌；(二)股票交易出現(xiàn)異常波動，交易所可以對其停牌，直至有披露義務(wù)的當(dāng)事人作出公告的當(dāng)日上午十點(diǎn)三十分復(fù)牌。臨時報告披露不充分、不完整或可能誤導(dǎo)公眾，上市公司拒不按照深交所要求作出修改的，深交所可以對該公司股票及其衍生品種停牌，直至上市公司作出補(bǔ)充或更正公告的當(dāng)日上午十點(diǎn)三十分復(fù)牌。
規(guī)則理解存差異
上證所的上市規(guī)則中對停復(fù)牌的規(guī)定與深交所基本類似，除了個別詞匯有所區(qū)別外，也僅是將復(fù)牌時間定為當(dāng)日下午開市的時候。可以說兩交易所上市規(guī)則所規(guī)范的內(nèi)容基本一致。而昨日兩交易所不同的處理方式，是不是表明對上市規(guī)則存在不同的理解呢？對記者的提問，上證所有關(guān)人士表示，深交所對湘火炬和合金投資予以臨時停牌，應(yīng)該是看到了有關(guān)媒體提到這兩家公司可能合并的消息。這一對上市公司影響巨大的信息，需要交易所予以停牌，要上市公司解釋清楚。而在上證所掛牌的新疆屯河，盡管同屬德隆旗下，但由于并沒有傳出類似的消息，而且跌停也只一天，上證所允許其繼續(xù)交易，是符合上市規(guī)則的。他承認(rèn)，兩交易所對規(guī)則某些規(guī)定的理解可能會有一些小的區(qū)別，但主要方面是一致的。此外，出于保持交易穩(wěn)定的考慮，上證所一般很少采取主動停牌的措施，除非出現(xiàn)類似宏智科技這樣的事件。
記者注意到，進(jìn)入2004年以來，深交所在主動要求上市公司停牌，對市場傳聞予以澄清方面明顯加大了力度。例如不久前的茂煉轉(zhuǎn)債風(fēng)波中，深交所對茂煉實(shí)施了較長時間的停牌，要求該公司對傳言予以澄清。吉林敖東在市場傳出國有股減持的消息后，深交所立即對該股票停牌，并要求該公司公告說明。據(jù)悉，由于吉林敖東傳送到深交所的第一個公告并沒有解釋清楚，被深交所延長了停牌時間。隨后該公司公告對傳聞進(jìn)行了較徹底的澄清。
據(jù)了解，深交所對合金投資和湘火炬的主動臨時停牌，主要考慮到市場對德隆系公司資金運(yùn)作的揣測增多，而且二級市場股票出現(xiàn)大幅下跌。在判斷新聞媒介是否出現(xiàn)上市公司尚未披露的信息方面，由于傳聞和各種信息量龐大，因此迅速判斷起來存在一定的靈活性。據(jù)分析，深交所對湘火炬和合金投資齊齊停牌，反映了在強(qiáng)化監(jiān)管上的態(tài)度。
由于合金投資和湘火炬昨日臨時停牌，更引發(fā)市場對德隆系股票的關(guān)注，也使得新疆屯河一開盤即封跌停，至尾市收盤封單仍高達(dá)3300多萬股，與上一交易日形成鮮明對照。對此，市場人士認(rèn)為，對德隆系下3只股票不同的處理方式，其實(shí)反映了深滬交易所在經(jīng)過幾年“無差異”式的監(jiān)管運(yùn)作過程后，在市場監(jiān)管等方面正出現(xiàn)新的現(xiàn)象，如何協(xié)調(diào)好理解上的差異值得管理層重視。
本報記者王軻真
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