上調存款準備金率將對正處于高位的股指帶來重要影響，今日股指有可能下試1700點

　　上周五股指大跌，多方還沒有喘過氣來，昨天又傳來存款準備金率上調的消息，存款準備金率的調整不但會對股票市場的資金供求產生影響，而且會對股票市場結構產生影響。此次上調存款準備金率對大盤有何影響呢？受影響最大的板塊有哪些呢？大盤今天將如何走呢？請聽聽專家的意見。(戰波)

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　　對大盤的影響 今天將考驗1700點

　　上周五股指大跌，今天上調存款準備金率的消息還會對大盤產生影響，興業證券的分析師認為今天上證指數(資訊 行情 論壇)將考驗1700點整數關口，而銀行股將成為領跌的主力，前期獲利盤較多的科技股和題材股將受重挫。

　　不過，現在股市的大環境偏暖，在當前投資基金增加到了2000億規模、不少新發的基金目前倉位相當輕的局面下，這種調整說不定就是一次逢低吃進好籌碼的機會，中線向好的趨勢不會有改變。

　　對板塊的影響 銀行股受影響最大

　　世紀證券研究所李文博士認為，此次上調準備金率將直接沖擊銀行股。首先，上調存款準備金率后，整個金融體系的貸款擴張能力下降；其次，上市銀行為了增加存款準備金，也將作出調整資產結構的計劃，可能采取的措施包括賣出持有的債券、央行票據或者收縮貸款規模，這些對二季度的業績都會產生影響；第三，上調存款準備金率，無論是在市場信心上，還是在對流動資金的實質影響上，都會對債券市場產生影響，上市銀行的債券投資收益也將因此受損。最后，上調存款準備金率對股票市場和債券市場都有影響，而目前我國證券公司收入、盈虧主要來自于二級市場，因此，上調存款準備金率對證券類上市公司也將帶來不利影響。

　　最近一次上調準備金率是去年8月25日，從6%上調至7%，此舉大體可凍結商業銀行1500億元的超額準備金，滬深股市當天受此影響跳空低開，盤中創出4月份以來新低1419點，收盤下跌1.16%。多數銀行股也創出新低。市場上四只銀行股(深發展(資訊 行情 論壇)、浦發銀行(資訊 行情 論壇)、民生銀行(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇))前后4個交易日的股價平均下跌了5.10%。

　　資本密集型企業將受沖擊

　　民族證券認為，存款準備金率上調也將在一定程度上對資本密集型的企業產生較大影響。

　　事實上，存款準備金率上調影響的是市場資金的直接供給，資本密集型企業對資金的依賴性較大，將會首當其沖受到沖擊。如重工業(汽車、鋼鐵等)、化工、醫藥、房地產、電信等上市公司受影響較大。而華夏證券研究所策略分析師董晨認為，央行此舉是證券市場的又一大“利空”，市場的資金面更加嚴峻。最近管理層多次發表防止經濟過熱的講話，國家發改委也通過講話的形式表示汽車、鋼鐵、建材等領域重復投資嚴重，這都使投資者認為證券市場面臨的政策環境趨緊。此次準備金率的上調，將會提高機構投資者的融資成本，對其他行業上市公司的影響是間接的。

　　記者 劉錦旭 綜合報道

　　今日操作策略：

　　兩種走勢兩招應對

　　興業證券的分析師認為，單就今天而言，股指受消息影響，肯定會大幅震蕩，在震蕩中應視大盤走勢采取不同的操作策略。

　　第一種走勢：如果股指大幅低開，比如說開在1700點附近，將是短線進場的好機會，關注的個股是二線藍籌股，和逆市走強的個股(老莊股除外)，回避前期漲幅較大的個股。

　　第二種走勢：如果大盤低開低走，1700點將很難守住，投資者所持有的個股如放量下挫，應考慮短線出局，待日后大盤走穩后再考慮進場。

　　3次準備金率調整對股市的影響

　　●1998年3月21日，法定存款準備金率從13%下調到8%。　

　　上證指數從1998年3月23日的1179.87點一直漲到1421.12點才出現調整。

　　●1999年11月18日，中國人民銀行決定：從11月21日起下調金融機構法定存款準備金率，由8%下調到6%。

　　當天上證指數沖高回落，從1498點一直下跌到1341點，探明底部后又展開了一輪中級行情。

　　●2003年9月21日，央行提高存款準備金率，由6%調高至7%。　

　　上證指數從2003年9月23日的1390點下跌到1307點才止跌，隨后爆發了本輪行情。

　　(戰波)