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【本報訊】(深圳商報記者高崢)近期，一度沉寂的基金“封轉開”又開始在市場上傳揚開來。銀豐基金股東欲推“封轉開”、QFII大量投入封閉式基金等也給市場留下“封轉開”實施有望的印象。但不少市場分析人士告誡投資者，對“封轉開”及其獲利空間不宜冀望過高。
投資者和基金公司的博弈
分析人士認為，“封轉開”的走向在一定程度上取決于投資者和基金公司雙方的博弈。目前封閉式基金普遍存在折價的問題。現存54只封閉式基金平均折價率達22.79%。因此，對于封閉式基金持有人而言，“封轉開”在短期內可望帶來高額收益，而基金公司的利益可能由于“封轉開”受損。盡管將于今年6月1日起實施的規定，持有基金總份額10%的投資者可以要求或自行召集基金持有人大會，審議基金封閉轉開放的議案。但分析人士表示，鑒于相關法規尚未正式通過，基金持有人的權力還是未知數，因此基金公司仍然會在博弈中占據上風。
“封轉開”大面積實施可能性很小
中國社會科學院金融研究所的李錚日前指出，相關經驗表明，封閉式基金轉型必然會引起相關各方利益的重大調整，且對封閉式基金的前途、基金業及證券市場的發展產生重要影響。資料顯示，臺灣地區的“封轉開”轉型并不成功，造成基金規模減少70%~80%，且經過一連串的連鎖反應，導致股市大幅下跌。因此，“封轉開”不宜大面積開展。
中證資訊鄭力對記者表示，他認為證券監管部門對“封轉開”會十分慎重，即使實行“封轉開”，也是針對個別存在嚴重問題的基金而言的，大面積的“封轉開”實施的可能性很小。
投資者應謹慎觀望
至于投資者對“封轉開”該如何應對，多數分析師的建議是：謹慎觀望，理智介入。
長城證券張勇認為，封閉式基金本身值得投資，但目前關于“封轉開”的具體政策尚未出臺，此時投資者如果“博政策”將是相當冒險的；鄭力說，資本市場的反應是非常靈敏的，如果“封轉開”確有其事，封閉式基金早就大幅上漲了。至于以瑞銀華寶為首的QFII為何介入封閉式基金，他認為其意圖可能在于其到期的穩定的收益。他建議投資者借鑒茂煉轉債(資訊,行情,論壇)的先例，不要盲目跟風。
深圳商報記者 高崢
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