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最近市場(chǎng)討論最熱烈的一個(gè)話題就是中小企業(yè)板將在近期推出，這一消息昨日已經(jīng)被證實(shí)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席屠光紹在接受境外媒體采訪談到分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)問題時(shí)表示，分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板建設(shè)是國(guó)務(wù)院九條《意見》的戰(zhàn)略部署，作為第一步，將在深圳證券交易所推出中小企業(yè)板塊。在符合現(xiàn)行發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)的前提下，支持科技含量較高、成長(zhǎng)性較好的中小企業(yè)發(fā)行上市。而二級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)提前對(duì)這一消息給予了積極的反應(yīng)，本周以來，小盤次新股、科技股和深圳本地股紛紛走強(qiáng)，掀起了一波對(duì)準(zhǔn)創(chuàng)業(yè)板概念股的炒作熱潮。那么，一旦
推出中小企業(yè)板，會(huì)對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)產(chǎn)生怎樣的影響呢？
主板市場(chǎng)資金分流有限
以前每當(dāng)提起創(chuàng)業(yè)板，投資者往往想到將分流主板市場(chǎng)資金的問題，而把這一消息在很大程度上視為利空。其實(shí)，這種擔(dān)心是完全沒有必要的。因?yàn)橹靼迨袌?chǎng)經(jīng)過十余年的發(fā)展，已經(jīng)具備了相當(dāng)?shù)囊?guī)模，雖然還無法和國(guó)際擁有數(shù)百年歷史的成熟市場(chǎng)相比，但隨著大盤股的不斷增加，主板市場(chǎng)已經(jīng)逐漸演變?yōu)榇蟊P股市場(chǎng)，對(duì)資金量大的機(jī)構(gòu)投資者有著巨大的吸引力。同時(shí)，隨著上市公司治理結(jié)構(gòu)的不斷完善及監(jiān)管力度的不斷加強(qiáng)，主板市場(chǎng)上市公司質(zhì)量逐漸提高，使得資金駐留的時(shí)間加長(zhǎng)。
而籌備中的中小企業(yè)板將主要服務(wù)于小規(guī)模的企業(yè)，尤其是在發(fā)展初期，市場(chǎng)規(guī)模和容量都不會(huì)太大，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者不會(huì)產(chǎn)生強(qiáng)大的吸引力。尤其是中小企業(yè)板的上市企業(yè)多為科技含量較高但規(guī)模很小的企業(yè)，未來發(fā)展存在很大的不確定性，因此，投資中小企業(yè)板股票要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于主板市場(chǎng)。這一點(diǎn)就將相當(dāng)數(shù)量的穩(wěn)健型機(jī)構(gòu)投資者拒之門外了，所以，中小企業(yè)板的推出不會(huì)從主板市場(chǎng)分流很多的資金。
投資理念將發(fā)生重大變化
經(jīng)過大盤藍(lán)籌股一年多的不斷上漲，價(jià)值投資理念深入人心，長(zhǎng)期以來投資者選股的標(biāo)準(zhǔn)也逐漸過渡到了流通股本大，并且基本面業(yè)績(jī)好和具有成長(zhǎng)性的股票。而當(dāng)絕大多數(shù)投資者的觀點(diǎn)嚴(yán)重趨同之后，我們看到大盤藍(lán)籌股的漲勢(shì)開始明顯放緩，同時(shí)成交量的持續(xù)萎縮也表明增量資金繼續(xù)流入藍(lán)籌股板塊的勢(shì)頭開始減弱。與此同時(shí)，我們也看到數(shù)字電視、電子信息等規(guī)模不大的板塊逐漸開始活躍，增量資金介入跡象非常明顯。顯然市場(chǎng)投資理念出現(xiàn)了一些本質(zhì)上的變化，如果在這樣的市場(chǎng)背景下推出中小企業(yè)板，則毫無疑問地將引發(fā)對(duì)后市行情演變的深度思考，一個(gè)新的投資熱點(diǎn)能否圍繞準(zhǔn)創(chuàng)業(yè)板概念股展開，值得關(guān)注。
中小盤股機(jī)會(huì)開始增加
近期走強(qiáng)的品種具有一個(gè)共同的特點(diǎn)，就是流通盤都不大，流通市值也不大。其實(shí)，從春節(jié)后開盤以來，大盤股漲勢(shì)就明顯放緩，中小盤股票明顯得到新多資金的關(guān)照，從而在整體漲幅上超過了大盤股。其實(shí)，中小盤股的走強(qiáng)是以大盤藍(lán)籌股進(jìn)入階段性調(diào)整周期為前提條件的。也就是說，目前的大盤藍(lán)籌股依然具有估值方面和成長(zhǎng)性方面的雙重優(yōu)勢(shì)，只不過是目前市場(chǎng)參與者以機(jī)構(gòu)投資者為主，而機(jī)構(gòu)投資者又面臨著持倉(cāng)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，因此大盤藍(lán)籌股面臨暫時(shí)性的資金供給不足的問題，近期整體表現(xiàn)不是非常突出。但一旦這個(gè)調(diào)整過程結(jié)束，藍(lán)籌股作為市場(chǎng)中最具有投資價(jià)值和成長(zhǎng)性的群體必將再度走強(qiáng)。所以，對(duì)于目前受消息刺激整體走強(qiáng)的中小盤股票，投資者暫時(shí)還是以波段參與的態(tài)度進(jìn)行操作為好。(北京首放 孟慶來)
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