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“德賽”積極入主ST萬山精心布局企業融資 決意打造第二個TCL
本報訊 ST萬山(深圳市萬山實業股份有限公司000049)本月27日發布的一則收購報告書表明，新任控股股東德賽工業(惠州市德賽工業發展有限公司)對其實施收購的真正動機很可能是想成為惠州第二個“TCL”，即為該公司管理層收購(MBO)殿后。
收購報告書顯示，德賽工業兩大股東德賽集團(惠州市德賽集團有限公司)和德恒實業(惠州市德恒實業有限公司)持股比例十分接近，分別持有該公司51%和49%的股份。前者是惠州市政府全資子公司，而后者卻是由德賽集團和德賽工業有關高級管理人員共同發起設立的一家有限責任公司。該公司的股東均為自然人，其中姜捷、羅漢松、王廣軍、李兵兵、鐘晨、劉其、譚其林、白小平八人的持股比例分別為24.93%、6.05%、6.05%、6.05%、4.67%、3.01%、24.62%、24.63%。上述前六人均在德賽集團任職，分別任董事長兼總裁、副總裁、副總裁、副總裁、副總裁及常務董事職務；同時前5人還兼任德賽工業董事；另外，劉其、譚其林、白小平，3人任德賽工業監事。
記者還了解到，從德賽工業和德恒實業成立的先后順序來看，是先有了前者再有后者。德賽工業成立于2002年4月28日，而德恒實業是2003年5月14日才宣布成立的，整整晚了一年。因此說，德恒實業并不是此次收購ST萬山的收購主體———德賽工業的原始發起人股東。由此不難看出，德恒實業之所以在一年之后成立的目的，很可能是為了此次在資本市場上的股權收購而特設的。
有業內分析人士指出，德賽工業通過ST萬山實施MBO并不是件難事。首先是德賽工業管理層與德賽集團二者的持股比例就相當接近，僅相差兩個百分點，其次是ST萬山的股權結構也顯示出將來通過二級市場就能輕易達到增持目的，其操作難度并不大。截至目前為止，ST萬山股權結構是單一大股東制，除了此次深圳城建集團轉讓給德賽工業的8417.01萬股(占公司總股本的61.52%)以外，其余股東持股非常分散，ST萬山第二大股東深圳市豐匯城建發展股份有限公司僅持股108.05萬股(占公司總股本的0.789%)，除此之外，其它股東均為流通股股東。第三，德賽工業還打算將公司優質資產注入ST萬山，這對將來實施MBO是非常有利的。
為了盡快恢復深萬山的融資功能，減少深萬山的經營性虧損，德賽工業以及德賽集團均表示，計劃在此次收購完成后，以德賽工業持有的德賽電池、藍微電子各75%的股權以及德賽集團持有的德賽能源的75%的股權，與深萬山的全部資產和負債進行全面資產置換，將德賽集團和德賽工業所擁有的電池業務及相關資產注入ST萬山，ST萬山主業也將轉型進入電池行業。
收購報告書還披露，上述注入資產每年將為ST萬山帶來穩定的收益。據了解，德賽能源、德賽電池和藍微電子近年來主營業務收入逐年增長，連續盈利。根據未經審計的財務報告，2003年3家公司的利潤總額合計達到3082.46萬元(未經審計)。按照注入上市公司的股權比例，即使維持2003年的利潤水平不變，3家公司每年可以給ST萬山帶來近3000萬元的凈利潤，從而有助于ST萬山的主營業務實現扭虧為盈。(記者 何曉晴)
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