《基金會管理條例》的出臺，使基金會基金保值增值的空間變得明朗起來，通過購買股票來為基金保值增值，正被不少基金會當作基金運作的理想選擇。那么---基金會入市能量有多大

　　按照新近頒布的《基金會管理條例》的規定，基金會基金保值增值的空間一下子變得明朗起來。在負利率致使銀行存款和國債收益率大幅降低的情況下，通過購買股票來為基

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金保值增值，正被不少基金會當作基金運作的理想選擇。那么，基金會到底有多大的資金量能夠進入股市呢？

　　全國有千余家基金會

　　根據民政部的最新統計，80家全國性基金會基金擁有量至少近30億元人民幣。也就是說，全國性基金會的基金擁有量平均每家高達3750萬元。由于80家全國性基金會2002年用于公益事業的支出僅約2億元人民幣，就意味著有大量的基金需要進行保值增值的運作。

　　而80家全國性基金會，還僅僅只是中國所有基金會的一個零頭。截至2003年底，全國經各級民政部門登記的基金會接近1200家。由于這1000多家的地方性基金會分散在各級民政部門管轄下，它們全部的基金量很難統計。但可以估計的是，這絕不是一個小數字。如在上海約60家的各類基金會中，就有本金額已達數億元的上海市慈善基金會、上海市擁軍優屬基金會等。

　　保值增值日顯緊迫

　　基金會的數量越來越多，將是不容置疑的事。在近幾年中，很多地區都沒有審批、新設過一家基金會了，新設需求不小。有業內人士認為，新設基金會將都是“大塊頭”的，因為基金會的設立門檻已被抬高到了200萬元。

　　此外，原有基金會已經具備了做大做強的內外條件。比如，教育方面的基金會，就存在大發展的可能。盡管國內高校已有不少的基金會，但真正做大做強的并不多。反觀國外一些著名大學的基金會，本金規模往往都是非常驚人的。如哈佛大學有100多億美元，普林斯頓大學有45億美元。

　　由于1988年版《基金會管理辦法》對基金會基金保值增值的運作規定得相當的含糊，對具體采取什么形式、可以在哪些領域進行運作等問題，都沒有涉及。一家基金會人士說，由于政策對基金保值增值渠道規定的不明朗，以及過分強調基金的安全，使得不少基金會呈現凈支出狀態。雖然按規定基金會每年資助金額不得少于上年末基金余額的10%，但很少流入的基金會只能主要靠銀行存款和不斷籌資來苦撐。

　　民政部民間組織管理局人士表示，在安全的基礎上，使基金會基金得到有效的保值和增值，是制定《基金會管理條例》時的基調，相信它必然會促進基金會的發展。也就是說，在6月1日起正式實施的《基金會管理條例》放開束縛基金會基金運作保值增值的手腳后，以多大的比例買股票將完全成為基金會自己的事情。而在國務院新聞辦公室3月19日舉行的記者招待會上，民政部民間組織管理局局長李本公已經表示，民政部對基金會進入證券市場，既不鼓勵，也不遏制。

　　投資股票已有先例

　　在國外，包括資本市場在內的多元化投資，是基金會基金保值增值的主要方式。上海市宋慶齡基金會秘書長李寧曾經撰文說，在國外不少基金會的投資結構中，股票投資占有較大比重，有的甚至超過了50%。

　　上海市慈善基金會保值增值基金的投資，過去是以“4：3：2：1”的比例進行分配的。所謂的“4：3：2：1”，即40%積淀在固定資產上，30%用于委托理財，20%存銀行，10%作為流動資金。

　　據了解，由于銀行存款目前出現了實際上的負利率，以及債券投資收益率的下滑，一些基金會已經或準備調整保值增值基金的投資比例分配。但出于基金安全的考慮，基金會基金不大會對單只股票進行大量認購。它們會像社保基金一樣，在多只股票上進行分散投資。比如上海市擁軍優屬基金會就在二級市場上購買了10多家上市公司的流通股，但除曾經出現在張江高科的10大股東名單上外，其余的都因持有股數較少而隱姓埋名了。

　　或許正是這個原因，在截至目前公布了2003年報的上市公司中，似乎只有康緣藥業、有研硅股的10大流通股東中出現過基金會。在半年報中就出現了的上海市慈善基金會，繼續以112萬股的持倉量位居康緣藥業10大流通股東之首；繼出現在有研硅股2002年報中后，哈爾濱哈里慈善基金會再次出現在有研硅股2003年報中，并以124萬股的持倉量居于第五大股東的位置。在張江高科2003年的半年報中，上海市擁軍優屬基金會以持倉195萬股而居于第7大股東的位置上。

　　多家基金會基金保值增值的運作情況表明，基金會基金已經從資本市場的高速發展中得益不少。

　　深圳市歸僑僑眷福利基金會成立于1989年，啟動資金就是為數不多的捐款。基金會最初以每股3.56元購買的10萬股深發展定向法人股，為基金會發展成深圳市運作規范的基金會奠定了良好基礎。而經過多次的分紅和股本擴張，深圳市歸僑僑眷福利基金會持有的深發展股數已翻了好幾倍。

　　上海市擁軍優屬基金會自成立以來，基本就沒怎么動用過數億元的本金，大量的擁軍優屬支出幾乎全部來自資本市場的投資利得。

　　《基金會管理條例》的出臺，是否會催生基金會一波證券市場“淘金”浪潮呢？

　　(上海證券報記者 陳建軍)