2004年3月17日，上市公司000623吉林敖東發布公告，聲稱上周末新浪等媒體發表消息“吉林敖東，試點思路初定，悄然闖關股份全流通”，經詢問國有股大股東延邊國有資產經營公司后獲悉，此前吉林省財政廳向國資委報送《關于吉林敖東藥業集團股份有限公司國有股轉讓股權的請示》，國資委沒有受理。與此同時，吉林省政府向中國證監會出具“吉林省人民政府關于推薦吉林敖東藥業集團股份有限公司作為非流通股全流通試點企業的函”，中國證監會同樣未受理。

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　　水皮并沒有看到新浪網上的文章，網絡文章的可信度大家心中想必都有數。3月17日是星期三，上周末發表的文章距此已經至少三天，股市開盤至少兩天，而從盤面看，這兩天波瀾不驚，這已經說明了網上文章的力度不足以攪局，上市公司的澄清說明完全是“此地無銀三百兩”的把戲。

　　事實證明，“此地無銀三百兩”的把戲是成功的。從盤面看，公告發表后吉林敖東開盤就是漲停，第二天開盤還是漲停，最后沒有封住，報收11.81元，即使這樣，兩天中也是漲了1.75元。當然成交量也放出了巨量達到149892萬股。如果考慮到此前吉林敖東已經從最低點6.18元漲到了10.28元，已經有了70%的漲幅，有經驗的股民都能夠猜出其后的結果。

　　但是，這個“此地無銀三百兩”的宣言究竟是利好還是利空呢？很多人都很困惑，從盤面看，應該是利好，那么此前70%的漲幅又該怎么理解？反過來，如果是利空的話，那么又憑什么會連續拉漲停？為什么同樣是被炒作了一段時間的四川長虹在消息落空之后卻從9.85元一路跌破了8元整數關，這又是為什么？

　　吉林敖東來自延邊市。1993年2月由敖東集團公司、吉林省信托和吉林輕工共同發起成立。1996年10月8日以每股7.20元的發行價募集公眾股1360萬股，總股本達到7160萬股。1996年10月28日，吉林敖東在深圳上市，1800萬股A股中，含有440萬股的內部職工股。目前吉林敖東的總股本是2.3366億股，其中流通股為1.2529億股，每股凈資產是5.06元。雖然總股本從上市至今已經擴張了3倍還多，但是吉林敖東的財務指標還是相當漂亮的，2003年每股業績依舊保持0.42元的水平，在滬深股市1400家公司中實屬難得的穩定。

　　吉林敖東的大股東中，非流通股股東和流通股股東交相呼應。第一大股東是敦化市金誠實業總公司，擁有3800萬股，占16.26%，股權性質為法人股，延邊國有資產管理公司只有3316.20萬股，占14.19%，股權性質為國有股，第三大股東就是擁有內部職工股的工會，股份是2425萬股，占10%，這部分股權性質實際上是不清楚的，原發起人股東之一的吉林信托持有1099.80萬股，占4.71%，股份屬法人股。第五大股東是廣發證券，持股809萬股，占3.46%，第七大股東是南方穩健，持股105.69萬股，不到0.5%，股權性質都屬于流通股。3月17日，吉林敖東的成交信息披露，成交量第一位的不是別人，正是廣發證券的上海石泉路營業部，成交量602萬元，第二位的是天一證券寧波解放南路營業部，成交量是553.5萬元，寧波解放南路就是大家熟悉的“漲停板敢死隊”的大本營。

　　水皮不厭其煩地列舉吉林敖東的股東名細和經營狀態以及股權結構，就是想說明一個觀點，讓人看不懂的吉林敖東把戲，其實就是一個莊家炒作的行為，只不過這個行為，現在披上了全流通的外衣，穿上了全流通的馬甲。

　　為什么這么說呢？

　　吉林敖東的國有股才3316萬股，僅占全部股權的14.19%，就是成為全流通試點，延邊方面全部減持，而且是按每股凈資產5元的價格減持，也就不過是1.65億的收成，吉林敖東的業績這么好，根本沒有必要減持。這是其一；

　　國有股僅占14.19%說明吉林敖東根本不具備國有股減持的“國有股一股獨大”的基本特征，不具備成為試點的基本條件，這一點和四川長虹國有股占53.63%的比例相比不可同日而語，這是其二。

　　問題是吉林敖東為什么會成為這種不可能的“試點”兀?/p>

　　因為吉林敖東前期的最低價在6.18元，和凈資產的價格相差不到20%，如果敖東會成為試點，那么根據炒新的特點，根據炒家想象中的填權空間，流通股必須有一個巨大的漲幅。這，就是吉林敖東成為“全流通試點”的一個重要理由。

　　怎么理解吉林省政府的公函和財政廳的請示呢？這怎么看都像真的一樣，難道省政府也在配合莊家炒作題材嗎？不錯，吉林省政府斷不至于淪為市場莊家的幫手，但是國資委和證監會不予受理的結果的確令人非常難堪，這才是問題的嚴重所在。這至少說明圍繞全流通的政策信號傳遞出現了巨大的紊亂，省以及省以下政府對此的解讀和中央政府的職能部門出現了斷層和偏差，行政系統的有效性受到嚴重干擾。這是一段時期以來，管理層相關人士信口開河，任意發表“個人意見”的必然后果。四川長虹是海通證券操作的“試點”，吉林敖東不知道是不是廣發證券操作的“試點”，如果全國各地都這樣由下而上的“試點”，還不知道會有多少地方政府將被拖入這種是非的漩渦，成為莊家手中的木偶。

　　“炒家的特點是葉公好龍，他們不怕概念的好壞，怕的是沒有概念，只要有概念就可以呼風喚雨。但是政府官員不會明白這個道理，他們以為市場這是在歡迎國有股減持盡快出臺。”這是市場人士胡東輝有感于“國資委一開會股市就跌”的評論。事實上，由于市場對于全流通概念的炒作，導致國資委都誤認為國有股減持的市場時機已經成熟。李榮融2003年11月11日在新聞發布會上聲稱目前還找不到一個為各方所接受的國有股減持方案，但是會繼續努力，但是3個月后的2004年2月5日，李榮融又說，隨著《企業國有產權轉讓管理辦法》的實施，國資委將加快國有產權轉讓的速度，上市公司國有股流通的辦法肯定會適時出臺。三個月的時間，一項重大政策出臺時機就能成熟，這是真的嗎？李榮融能被誤導，吉林省政府就更容易被誤導。

　　“其實炒家是不負責任的，他們炒一個概念扔一個概念，炒完就走了，留下爛攤子還得社會公眾投資者扛著。如果國有股減持沖擊市場，朝令夕改就是惟一的收拾殘局的方法，而這對市場沒有任何好處。”胡東輝的話就是水皮的話。

　　朝令夕改是執政者的大忌。

　　水皮雜談