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官建益
沉寂數(shù)年的樂山電力終于出現(xiàn)一次難得的漲停，然而目前仍然持有或曾經(jīng)持有樂山電力的投資者卻難言歡笑。
自從公司1993年在滬市上市以來，樂山電力的股價(jià)輝煌在瞬間爆發(fā)以后，便是長期
的低迷，無論“5·19”還是“6·24”，樂山電力最初的投資者都無法解套。與此相對(duì)應(yīng)的是公司基本面的灰暗，從1999年起更加明顯，其中1999年每股收益0.19元，2000年為0.15元，2001年為0.11元，2002年及至2003年，已經(jīng)是瀕臨虧損，這樣的基本面狀況當(dāng)然不會(huì)得到市場的認(rèn)同。
從2002年起，市場和投資者對(duì)樂電的希望被寄托到資產(chǎn)重組身上，然而由于大環(huán)境和多種原因，潛在大股東露露集團(tuán)遲遲按兵不動(dòng)，滿以為重組能帶來公司根本變化的投資者在失望之余，揮刀斬倉而去；現(xiàn)任大股東在經(jīng)歷一段時(shí)間的等待以后，開始另辟蹊徑，一連串的股權(quán)轉(zhuǎn)換讓投資者不知所以，不知道是禍?zhǔn)歉＃荒苋棠驼咧荒芨钊庾呷耍唤陔p方為爭奪控股權(quán)，演出精彩紛呈，只可惜股價(jià)大幅下跌，再也無法忍受的投資者只能止損出局；孰料跌破長期趨勢線的樂山電力，在突然爆出的基本面利好消息的刺激下，股價(jià)返身向上，將絕大多數(shù)已經(jīng)出局的樂電中小投資者甩在身后。
于是我們看到的是潛在大股東和現(xiàn)任大股東雙贏的局面，潛在大股東有雄厚的露露集團(tuán)作后臺(tái)，可以關(guān)鍵時(shí)刻甩出3個(gè)億，用資金買回自己的控股權(quán)；現(xiàn)任大股東在接受調(diào)停后，可以與昨日還是對(duì)手甚至仇家的潛在大股東握手言歡，因?yàn)槎麻L也許可以不做，但仍然可以享受公司董事的權(quán)利和俸祿；莊家就更高興，通過這一次徹底的洗盤，已經(jīng)將低位介入者震蕩出局，以后的炒作可以隨心所欲。
最痛苦的當(dāng)然是中小投資者，當(dāng)他們得知壞消息倉皇出逃時(shí)，陰險(xiǎn)的莊家卻躲在大戶室里照單全收；當(dāng)他們得知好消息時(shí)，股價(jià)已經(jīng)高高在上。中小投資者在猜測中度日，在漫長的下跌途中忍受煎熬，在也許是最后的黑暗中倉皇出局，這是怎樣的一種悲哀？
悲哀的原因更在于這樣的結(jié)局并非樂電一只股票獨(dú)有。在證券市場所有的參與各方中，中小投資者始終是一群弱勢群體。實(shí)際上中小投資者的悲劇根源仍然在于一股獨(dú)大，雖然我們的上市公司設(shè)立了獨(dú)董，但是真正維護(hù)中小投資者的獨(dú)董實(shí)在太少。
我們雖然也聽到一些獨(dú)董因無法忍受某些上市公司的不規(guī)范行為而辭職的消息，不過這樣有良心的獨(dú)董實(shí)在太少。而且，僅僅是辭職，也難以保護(hù)中小投資者的權(quán)益，能拿起法律武器、挺身而出保護(hù)中小投資者的獨(dú)董可謂鳳毛麟角。此次樂電獨(dú)董聘請中介機(jī)構(gòu)審計(jì)年報(bào)事項(xiàng)，算不算真正保護(hù)中小投資者利益，也是頗有爭議。
讓我們略感安慰的是，證監(jiān)會(huì)正在制訂有關(guān)規(guī)定，對(duì)公司的重大事項(xiàng)交由流通股表決，半數(shù)通過方才生效。隨著國有股減持的進(jìn)行，這一規(guī)定的作用將日益顯現(xiàn)，決定公司前途和投資者命運(yùn)的大事將交由所有的股東來決策。
只不過這會(huì)是一個(gè)漫長的過程。
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