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本報記者 王磊
今日，三一重工(600031)發布公告稱，公司2003年度共實現凈利潤3.25億元，公司的分配預案為每10股派現金5元(含稅)。這一分配方案也使三一重工成為第8家每股派現超過0.5元的上市公司。
2003年度實現高派現似乎已經成為一種潮流。根據數據統計，截止到3月17日，共有363家公司發布2003年度報告。其中，提出分紅預案的有246家。這246家中，又有239家公司的分配預案中涉及到現金分紅，占已經發布年報公司數的65.84%。其中有7家公司(這里還沒算上三一重工)的派現超過了每股0.5元，最高的航天信息(600271)達到了每股派現0.9元。有11家公司每股派現額超過或達到了0.4元。39家公司的每股派現額超過0.3元。
以前表現“摳門”的上市公司為何變得越來越大方？或許，我們可以找一下原因。
第一個原因當然就是上市公司的優良業績了。數據統計顯示，派現額在0.5元以上8家公司的平均每股收益為0.965元，最高的航天信息有2.41元，隨后的三一重工也有1.353元。另有6家公司的每股收益在0.6元以上。公司有穩定充足的現金流量同樣為公司實現高派現打下基礎。除了樂凱膠片(600135)和三一重工之外，其余6家公司的每股現金流都在0.5元以上，航天信息和華能國際的每股現金流量更是高達3.63元和1.69元。
第二個原因要歸結到公司以外的因素。如今機構投資者大行其道，都喜歡真金白銀，QFII更是挾國際化背景，也加入到為投資者搖旗吶喊的陣營中來，這都讓上市公司不得不好好思量一番。而且，現在普遍都把高派現作為一個利好消息，對于公司的股票價格技術上也不會造成壓力，更可以讓投資者和監管機構留下公司充分考慮投資者利益的印象。從這個角度看，公司也是樂觀其成。
第三個原因則同公司所處行業有關。一般的行業發展理論認為，一些處于快速發展階段的公司，現金十分缺乏，公司也一般不會采取高派現的政策。而對于處于行業穩定發展期，收益非常穩定的，而且處于行業龍頭地位的公司，一般都會考慮高派現的方案。從這8家實現高派現的公司的實際情況看，似乎也再一次驗證了這一理論。
我們現在不得不提到實現高派現公司中的一個另類：樂凱膠片。其在2003年度實現凈利潤8002.13萬元，每股實現收益0.234元，每股現金流也只有0.36元。而公司的分派方案卻是以2003年末總股本34200萬股為基數，每10股派現5元，派現總額達17100萬元。這個分配方案一舉將公司的累計未分配利潤25940.93萬元分配掉65.92%，只剩下未分配利潤8840.93萬元結轉下年度。雖然從公司歷年的派現方案看，公司這幾年都有派現的傳統，但是派現額都沒有超過公司的每股收益。此次突然實現如此高規模的派現，且發生在柯達(中國)投資有限公司入股之后，十分耐人尋味。
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