主持人：許少業 嘉賓：中證資訊徐輝 江蘇天鼎秦洪

　　中國首次出現兩只百億規模的證券投資基金：海富通收益增長首發規模達到131億元，中信經典配置基金首發規模也超過110億元。這兩只基金的登場將對近期的大盤產生怎樣的影響？他們的選股思路將可能是怎樣的？投資者能從中得到怎樣的機會？本報記者特邀中證資訊的徐輝和江蘇天鼎的秦洪就上述問題進行深入探討。

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　　新增資金將影響大盤

　　主持人：海富通收益增長和中信經典配置兩只百億基金的登場，它們將對近期的大盤走勢產生怎樣的影響？

　　徐輝：孤立來看兩只基金的市場影響力肯定是有限的。但如果從近期一批基金的旺銷來看，說明場外資金非常充沛，并且場外資金對股票市場的后市還是很看好的�，F在預計今年新增基金的規模將超過1000億元，再加上QFII和券商可能新增1000億元，如果這些資金60%投入股市，那么，依目前兩市流通市值1.5億元計算，保守估計新增資金將可推動股指向上10%左右。

　　秦洪：兩只基金規模超過百億元，對兩市大盤的直接影響是投資者的信心增強了，市場這兩天的漲與此有一定的關系。其次，市場熱點可能會更深入和持續，因為這兩只基金都是股票型基金，發完后6個月內要建好倉，它們可能會挖掘出一些新的市場熱點。

　　投資風格各有千秋

　　主持人：從海富通收益增長和中信經典配置的招募說明書和基金契約上，你們是否能看出這兩只基金的選股標準和投資風格？

　　徐輝：從資料上看，海富通收益增長更偏重安全性的考慮，它的股票資產可達到0%-80%，債券資產20%-100%，它還宣稱可轉債在條件成熟時將成為其重點投資的對象。從這點看，海富通收益增長的投資風格更靈活些。不過，今年可轉債發行的力度還不夠大，海富通收益增長如果介入老的可轉債，勢必會造成可轉債價格上漲并帶動相關A股價格的上漲。因此，如果是牛市之中，它的投資方向應該更傾向于股票。海富通收益增長的選股標準是精選價值被低估、業績具有成長性且具有高流動性特征的股票，構筑分散化的投資組合。從這點看，鋼鐵、港口、機場、運輸類的一些股票可能會被它相中。

　　秦洪：對中信經典配置基金來說，它的投資風格是三類資產動態配置：股票45%-75%、債券5%-35%和短期金融工具5%-35%。這樣的資產配置體系有利于基金提高低風險資產的收益。與海富通收益增長基金稍有不同的是，它的選股標準是選擇盈利穩定增長或具有高速增長潛力，同時價格未反映其價值的公司。從這點看，中信經典配置的選股思路可能不拘泥于市盈率和流動性，一些業績良好具備股本擴張能力的中小盤股將有機會進入他們的視野。

　　關注基金選股思路

　　主持人：對于一般的投資者來說，在這個機構博弈的時代，他們如何才能與機構同步從而把握住較大的投資機會？

　　徐輝：在現階段一般投資者的投資理念要與機構“對接”。從機構的選股思路來看，業績和成長性始終是兩條主線。同時，由于QFII的介入，一般投資者還需要有點“國際眼光”，比如鋼鐵股在美國平均的市盈率為30-35倍，而中國股市多數鋼鐵股才10倍市盈率，這里可能就存在巨大的投資機會。

　　秦洪：隨著基金的不斷壯大，市場熱點肯定會層出不窮，前期的核心資產股可能也會出現重新“洗牌”，除了鋼鐵、電力、農業等熱點之外，一些行業的龍頭企業尤其值得關注。