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中國人民大學(xué)商學(xué)院 趙文廣博士
目前正在緊鑼密鼓地推進(jìn)金融改革在我國整個經(jīng)濟(jì)體制改革中相對滯后，特別是銀行體制改革更是舉步維艱。鑒于我國商業(yè)銀行仍背有沉重的不良資產(chǎn)包袱，日前中央決定注資450億美元外匯儲備資金對兩大國有銀行進(jìn)行股份制改造并擇機(jī)上市，表明了銀行業(yè)乃至整個金融體制的的改革已經(jīng)被決策層提到了重要的議事日程。對于目前正在進(jìn)行的國有商業(yè)銀
行注資、股改、上市等一系列措施，在筆者認(rèn)為，這些措施確實(shí)能在一定程度上改善銀行治理結(jié)構(gòu)，降低不良貸款的比率；但卻不是一種治本之策，并不能從體制上根本解決目前金融企業(yè)存在的主要問題，特別是沒有從根本上改變商業(yè)銀行的主要贏利模式。
在中央金融工作會議上，溫家寶總理指出，全面提高中國金融業(yè)素質(zhì)和競爭力，必須加快金融改革，建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度。因此，為了達(dá)到金融企業(yè)標(biāo)本兼治的目的，必須進(jìn)一步深化金融體制改革，當(dāng)務(wù)之及迫切需要我們進(jìn)一步解放思想，打破傳統(tǒng)的思維定勢，跳出就金融論金融的框架，在理論上和政策導(dǎo)向上，要尋求企業(yè)改革和金融改革的協(xié)調(diào)推進(jìn)，謀求建立產(chǎn)業(yè)資本與金融資本結(jié)合的新模式，打造具有國際競爭力的大公司、大銀行，已成為基于提升國家競爭力的中國企業(yè)與金融協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略研究面臨的重大課題。
商業(yè)銀行作為經(jīng)營貨幣的特殊企業(yè)，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度考慮，不僅應(yīng)當(dāng)具有存貸功能，而且也應(yīng)當(dāng)具有投資功能。馬克思在關(guān)于社會再生產(chǎn)理論的論述中指出，產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的過程分為購買階段、生產(chǎn)階段、銷售階段三個階段，產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的實(shí)現(xiàn)條件是生產(chǎn)資本、商品資本、貨幣資本這三種形態(tài)的資本，必須在時間上繼起，在空間上并存。從馬克思經(jīng)典理論來看,產(chǎn)業(yè)資本與商品資本及貨幣資本在天然上是密不可分的,只是在不同的環(huán)節(jié)發(fā)揮不同的功能罷了.如果我們僅僅為了規(guī)避貨幣經(jīng)營的風(fēng)險,而人為將資本固有的存在形式分割開來,并限制資本天生的逐利性,其結(jié)果只能犧牲資本的使用效率,降低資本的收益.從世界各國商業(yè)銀行的發(fā)展實(shí)踐來看,德國的商業(yè)銀行具有儲蓄功能與投資功能;曾經(jīng)有一短時間,美國的銀行法盡管禁止商業(yè)銀行直接向企業(yè)投資及持有企業(yè)股份,但卻允許商業(yè)銀行通過設(shè)立信托部并以信托的名義持有產(chǎn)業(yè)公司大量股票,之后則是通過銀行持股公司間接行使投資功能;而日本的銀行通過與企業(yè)相互持股也具有直接投資功能。由此看來，從嚴(yán)格意義上講，我們現(xiàn)在的商業(yè)銀行只是一個儲蓄銀行，主要贏利模式是通過相對固定的利差獲取收益，簡直是在“坐地收錢”，因而還算不上具有完全意義上的貨幣經(jīng)營機(jī)構(gòu)。這對于社會信用制度嚴(yán)重缺失以及企業(yè)與銀行信息不對稱的我國商業(yè)銀行來說，如果把越來越龐大的儲蓄資金貸出去是在找死，貸不出去又在等死，可以說我國的商業(yè)銀行目前已經(jīng)陷入了一個兩難的尷尬境地。
黨的十六屆三中全會首次把銀行定位為金融企業(yè)，這不僅為今后如何協(xié)調(diào)企業(yè)改革與金融改革指明了方向，而且為中國進(jìn)一步推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合提供了政策依據(jù)。從產(chǎn)融結(jié)合的經(jīng)典理論以及美日等發(fā)達(dá)國家產(chǎn)融結(jié)合的實(shí)踐來看，所謂的產(chǎn)融結(jié)合也主要是指工商企業(yè)與銀行的結(jié)合。筆者經(jīng)過系統(tǒng)研究日、美產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展歷程后認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮中，從基于提升國家競爭力考量，選擇一些具有一定競爭力的企業(yè)集團(tuán)，積極推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合的試點(diǎn)工作，不僅是中國企業(yè)做強(qiáng)做大的最優(yōu)選擇；也是深化金融體制改革，推進(jìn)國有商業(yè)銀行股份制改革，拓寬商業(yè)銀行的贏利模式，降低國有商業(yè)銀行的不良貸款，化解金融風(fēng)險的一種有效解決方式。
首先,通過積極推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合試點(diǎn),不僅是對金融監(jiān)管理念認(rèn)識上的一個重大突破，也可以說是在深化金融管理體制改革中邁出歷史性的跨越一步。
長期以來四大國有銀行壟斷著我國絕大部分金融資源，導(dǎo)致了金融領(lǐng)域內(nèi)部競爭度差，銀行經(jīng)營效率不高，并形成了許多不良資產(chǎn)。筆者認(rèn)為監(jiān)管嚴(yán)格固然可以防止化解金融風(fēng)險，但在金融全球化的大背景下，過度限制銀行的經(jīng)營范圍，這在一定程度上不僅限制了我國金融業(yè)務(wù)的大發(fā)展，進(jìn)而也影響到了我國企業(yè)集團(tuán)競爭力的提高和國民經(jīng)濟(jì)的增長速度。在我國加入WTO的今天，我們要抓住我國目前正在推行的國有資產(chǎn)管理體制改革的有利時機(jī)，必須進(jìn)一步深化金融管理體制改革，切實(shí)改進(jìn)監(jiān)管方式，在強(qiáng)調(diào)對外開放的同時，更要優(yōu)先對內(nèi)開放，積極扶持并賦予一些大型企業(yè)集團(tuán)擁有金融功能，為國家實(shí)施大公司、大集團(tuán)戰(zhàn)略提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。
其次,通過積極推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合試點(diǎn)，可以實(shí)現(xiàn)金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)創(chuàng)新和股權(quán)多元化,有效解決國有金融企業(yè)所有者缺位問題。
針對目前國有金融企業(yè)所有者缺位問題,通過產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的結(jié)合,可以比較好的解決目前國有金融資產(chǎn)所有者虛置這個懸而為未決的問題。我們可以參照國際商業(yè)銀行的治理模式，改變國家單一出資的模式，對國有商業(yè)銀行進(jìn)行股份制改造。一種比較可行的操作方式是國家可以采取股權(quán)劃撥的形式，將四大國有商業(yè)銀行的國有股權(quán)直接劃撥至國家準(zhǔn)備扶持的30—50家具有國際競爭力的大型企業(yè)集團(tuán)名下，由這些大型企業(yè)集團(tuán)參股四大國有商業(yè)銀行的股份；或者四大國有商業(yè)銀行和一些大型企業(yè)集團(tuán)也可以通過股權(quán)置換的方式，從而實(shí)現(xiàn)雙向交叉持股，這樣也為國有獨(dú)資企業(yè)股份制改造提供了一種新的股份制改革思路。在積極推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，四大國有商業(yè)銀行可以再引進(jìn)一些國外的戰(zhàn)略投資者,這樣在投資主體方面，國內(nèi)企業(yè)和外國資本都可以參股，從而使四大國有商業(yè)銀行由國家絕對控股形態(tài)變?yōu)橄鄬毓苫騾⒐傻男螒B(tài)，進(jìn)而在實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化的基礎(chǔ)上完善法人治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步健全科學(xué)決策機(jī)制和內(nèi)控制度，不斷提高風(fēng)險管理水平。
第三,積極推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合試點(diǎn),可以拓寬商業(yè)銀行的贏利模式
一般商業(yè)銀行的收入主要由存貸差、投資收益、中間業(yè)務(wù)三大部分組成，而目前我國銀行業(yè)主要依靠存貸利差來賺取利潤。在美國，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)的除了貸款外，各種基金、各類企業(yè)債券乃至股票和各種保險，均是其投資的重要對象。鑒于我國商業(yè)銀行要求嚴(yán)格控制信貸資產(chǎn)的質(zhì)量，強(qiáng)調(diào)信貸員的責(zé)任制，又導(dǎo)致銀行出現(xiàn)“惜貸”局面。從我國銀行業(yè)的存貸差來看，2003年頭7個月全部金融機(jī)構(gòu)(含外資機(jī)構(gòu))存貸差是4萬億元，說明銀行有大量資金在閑置，從而增加了銀行的利息負(fù)擔(dān)、進(jìn)一步增大了銀行的經(jīng)營風(fēng)險。為了增加收益，商業(yè)銀行就盡可能增加對政府債券的持有和在央行的存款，這從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，由于這些資金并未直接投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，因而其運(yùn)用不可能對實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)的健康成長產(chǎn)生直接的影響和推動作用，顯然是不符合市場經(jīng)濟(jì)內(nèi)在要求。其實(shí)早在1973年著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥金農(nóng)就提出了金融深化理論，他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)改革首先應(yīng)該從金融領(lǐng)域入手，解除政府干預(yù)捆住金融市場的重重束縛，引進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)的力量，實(shí)現(xiàn)利率、儲蓄、投資的協(xié)調(diào)發(fā)展，引導(dǎo)國內(nèi)儲蓄轉(zhuǎn)化為最有生產(chǎn)力的投資。長期以來人們對金融深化理論的認(rèn)識存在著一個很大的誤區(qū)，總覺得一搞混業(yè)經(jīng)營或產(chǎn)融結(jié)合，就會帶來經(jīng)營風(fēng)險。在筆者看來，人們對金融混業(yè)經(jīng)營或產(chǎn)融結(jié)合認(rèn)識的誤區(qū)，有如以前一些人對我國加入WTO后一些產(chǎn)業(yè)將會受到?jīng)_擊的擔(dān)憂。事實(shí)證明，我國加入WTO幾年來，并沒有出現(xiàn)人們所擔(dān)憂的產(chǎn)業(yè)受到巨大的沖擊，反而這些產(chǎn)業(yè)抓住機(jī)遇獲得了較強(qiáng)的國際競爭力。因此，我們需要摒棄長期以來一直禁錮我們的思想，要順應(yīng)世界金融混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展潮流，通過深化金融體制改革，既要積極推進(jìn)金融混業(yè)經(jīng)營，又要積極推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合，進(jìn)一步拓寬商業(yè)銀行的贏利模式，這樣可以大力提升我國金融企業(yè)的國際競爭力。
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