本報記者 周菡

　　今年金融改革的主要內(nèi)容是四大國有商業(yè)銀行改制上市問題，那么，四大行如何突破不良資產(chǎn)這個障礙，順利實現(xiàn)在全球資本市場上融資？帶著這一疑問，記者采訪了一些專家、學者。

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　　不良資產(chǎn)是上市須過的一道坎兒

　　“不良資產(chǎn)是橫亙于工商銀行改革之路上的最大障礙。”工行新聞發(fā)言人日前公開表示。招商銀行行長馬蔚華昨日接受記者采訪時也表示，以招行的經(jīng)驗，銀行在上市過程中，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量是最關(guān)鍵的因素，因為如果不良資產(chǎn)占比高，對資本充足率的要求就高。不良資產(chǎn)狀況決定了上市后對股東的利潤回報。

　　可見，優(yōu)良的資產(chǎn)質(zhì)量是推進股份制改革的重要因素，銀行上市必須邁過不良資產(chǎn)這道坎兒，對國有銀行來說，更是如此。

　　據(jù)統(tǒng)計，截至2003年末，四家國有獨資商業(yè)銀行的不良貸款余額按“一逾兩呆”的口徑為1.59萬億元，不良貸款率為16.86%；按五級分類口徑不良貸款余額為1.92萬億元，不良貸款率為20.36%。其中，按五級分類口徑，已披露的工行不良貸款率為21.3%，中行不良比率為15.92%，建行不良貸款率為10%以下。

　　四大行的不良資產(chǎn)狀況跟上年相比雖有改善，但跟國際水平相比尚有差距，離國內(nèi)銀行上市的要求也有距離，因為目前世界排位前100名銀行的不良資產(chǎn)率大約為2%至3%，而國內(nèi)上市銀行平均不良率水平也在6%以下。

　　“四大國有獨資商業(yè)銀行的股份制改革，為什么遲遲不能實行？主要原因是資本金不足和不良資產(chǎn)過多。”曾為全國政協(xié)委員、現(xiàn)任中國人民銀行金融研究所名譽所長趙海寬表示。他認為，銀行上市需要有較高的信譽度，要得到投資者的認可。如果壞賬率較高，貸出去的款收不回來，這樣的股票投資者誰敢買？

　　中國社會科學院財貿(mào)所副所長、中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)展戰(zhàn)略委員會副主任何德旭也表示，“四大行上市的障礙應(yīng)該說是多方面的，過多的不良資產(chǎn)是最明顯、最主要的障礙之一。因為不良資產(chǎn)也就是銀行的不良貸款和不良投資，這些不良資產(chǎn)的存在會使銀行蒙受相當程度的損失，損失的程度取決于銀行資產(chǎn)的狀況。從道理上講，這些損失顯然不能靠未來的投資者即股東來承擔。所以，四大行必須先解決這些不良資產(chǎn)問題，然后才能上市。”

　　“不良資產(chǎn)問題究竟解決到什么程度，也就是說怎樣的不良資產(chǎn)比例才能達到上市的標準，恐怕不能一概而論。可以肯定的是，這一比例越低越好。從國外一些大的、經(jīng)營狀況比較好的銀行來看，其不良資產(chǎn)比例一般保持在2%以下。從四大行的情況來看，由于不良資產(chǎn)比例一直較高，如果能夠通過多種途徑將這一比例降到5%左右的水平，就應(yīng)該能夠達到上市的標準。當然這僅僅是從不良資產(chǎn)指標來說的，事實上，就上市標準而言，還有許多指標比這個指標重要得多，比如銀行的盈利能力、競爭力、內(nèi)部管理效率等。”何德旭說。

　　日前，中行宣布在國家注資后將原有的所有者權(quán)益全部移出來變成了該行的特殊撥備，準備用來逐步核銷不良資產(chǎn)。據(jù)悉，截至今年1月底，中行共有不良資產(chǎn)3426億元，原有資本金2200億元，假設(shè)把這些資本金用來一次性沖銷不良資產(chǎn)，則不良資產(chǎn)只剩1200多億元，不良資產(chǎn)率就會降到6%之內(nèi)。

　　可見，國家注資使中行、建行得以集中消化了財務(wù)上的歷史包袱，為其迅速實現(xiàn)股改上市創(chuàng)造了條件。“有了建行、中行的例子，今后工行、農(nóng)行也就有路可走了。特別是對工行，可以同樣采取注資的辦法來減輕其歷史包袱，畢竟我們現(xiàn)在有這么多的外匯儲備。”趙海寬說。

　　在何德旭看來，今后還需要多管齊下解決四大行現(xiàn)存的不良資產(chǎn)。在目前情況下，單靠四大行自身努力來消化或處置這些不良資產(chǎn)是不現(xiàn)實的，完全寄希望于政府的“救助”也不可能，這二者必須結(jié)合起來，其中四大行自身因素是關(guān)鍵。他認為，在我國四大資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的過程中，已運用或嘗試運用了國外一些比較成功的方式，總體上看，效果還是不錯的。四大行完全可以借鑒這些措施和手段來處置其不良資產(chǎn)。另外，一定要加快處置的進度，提高處置的效率，盡可能減少損失，為其盡快上市創(chuàng)造必要的條件。

　　要保證新增不良資產(chǎn)下降

　　除了不良資產(chǎn)率指標外，投資者關(guān)心的還有國有銀行是否能夠成功轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，是否具有防范新增不良資產(chǎn)的能力和持續(xù)盈利的能力。特別是想在境內(nèi)外不同的資本市場同時上市，在這些方面需要達到更高的要求。

　　“國家對兩家國有銀行注資，進行股份制改造的試點，這是完全正確的，但不能指望一注就活，一股就靈。把國有銀行辦成真正資本充足、內(nèi)控嚴密、運營安全、服務(wù)和效益良好的現(xiàn)代金融企業(yè)，需要從根本上轉(zhuǎn)換銀行的經(jīng)營機制。”陳耀先在接受記者采訪時表示。

　　秦池江也認為，“國家注資就像給銀行吃了退燒藥，但病根并沒有消除。所以更重要的是促使銀行自己建立防范風險的機制，提高自身競爭力。”

　　對近期試點銀行在降低不良資產(chǎn)方面所定的目標，秦池江認為，“提目標容易，下一步最重要的，是看試點銀行提出了什么具體的解決辦法，以及能否具體落實。”

　　何德旭也認為，防止新的不良資產(chǎn)的產(chǎn)生比處置已有不良資產(chǎn)更為關(guān)鍵、更為重要。也就是說，一定要從增量、制度、源頭上減少新增不良資產(chǎn)。從大的方面來看，有些工作是必不可少的，比如，要按照建立現(xiàn)代企業(yè)制度和現(xiàn)代商業(yè)銀行運行機制的要求加大改革力度，依照有關(guān)法律的要求，加快四大行在組織結(jié)構(gòu)、激勵機制、產(chǎn)權(quán)制度等方面的改革，完善法人治理結(jié)構(gòu)，健全決策機制、監(jiān)督制約機制和內(nèi)部激勵機制，提高風險管理能力與內(nèi)控水平；根據(jù)世界銀行業(yè)的發(fā)展趨勢，調(diào)整經(jīng)營管理理念和發(fā)展戰(zhàn)略，加快金融創(chuàng)新的步伐，改善運行效率和提高競爭實力；加強內(nèi)控制度建設(shè)，有效防范和化解風險等。他說，“四大行要做到新增不良資產(chǎn)的下降，有必要進行經(jīng)營方式的轉(zhuǎn)變和經(jīng)營戰(zhàn)略的調(diào)整，除了經(jīng)營信貸業(yè)務(wù)外，還要下大力氣開發(fā)中間業(yè)務(wù)；營業(yè)收入除了利息收入外，傭金與服務(wù)費收入、交易收入、保險業(yè)務(wù)收入等都應(yīng)該成為四大行的重要利潤來源。”