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特約撰稿人 和共
年報(bào)“見光死現(xiàn)象”在今年再度流行，但奇怪的是，有“見光死現(xiàn)象”的個(gè)股在隨后的走勢(shì)中出現(xiàn)了分化，部分個(gè)股開始震蕩走高，南鋼股份、韶鋼松山、焦作萬(wàn)方、國(guó)電電力等個(gè)股就是如此，而桂柳工、常林股份、中聯(lián)重科等個(gè)股依然走勢(shì)疲軟，那么，如何看待這一現(xiàn)象呢？
行業(yè)預(yù)期不同
從目前來(lái)看，能夠在年報(bào)“見光死”后繼續(xù)走高的個(gè)股，大多體現(xiàn)在一些業(yè)績(jī)較好，但在2004年仍然具有一定成長(zhǎng)預(yù)期的個(gè)股，比如說(shuō)鋼鐵板塊中的南鋼股份、韶鋼松山等個(gè)股，此類個(gè)股在2004年初，一度因?yàn)殍F礦石等原材料上漲以及產(chǎn)能的急劇擴(kuò)張導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)鋼材價(jià)格在2004年將下降有一定預(yù)期，從而導(dǎo)致了當(dāng)時(shí)鋼鐵股公布年報(bào)后紛紛走低。
但想不到的是，伴隨著全球鋼材價(jià)格的上漲以及寶鋼集團(tuán)在日前提升了二季度的鋼材銷售價(jià)格，幅度平均達(dá)到了394元／噸，這是近年來(lái)，鋼鐵行業(yè)前所未見的提價(jià)現(xiàn)象，在這樣的背景下，市場(chǎng)開始重新評(píng)估鋼鐵行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。
此類個(gè)股還體現(xiàn)在焦作萬(wàn)方等電解鋁股中，對(duì)之更有感觸的可能是金融街這一地產(chǎn)股，該股一度在公布年報(bào)后大跌，但隨后不久，市場(chǎng)就對(duì)地產(chǎn)股有了重新估評(píng)，說(shuō)地產(chǎn)股有土地儲(chǔ)備溢價(jià)的題材支撐，于是乎，該股創(chuàng)出了近年來(lái)的新高。
與之相反的是，市場(chǎng)對(duì)那些預(yù)期估值未有根本改變的行業(yè)，此類個(gè)股則繼續(xù)走低，工程機(jī)械行業(yè)的常林股份、桂柳工、中聯(lián)重科等個(gè)股，在年報(bào)公布復(fù)牌后的低位還是目前K線圖的高位，出現(xiàn)如此走勢(shì)，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)為此類行業(yè)的前景仍然不是太看好，2004年難以延續(xù)高成長(zhǎng)。
“重生股”更有價(jià)值
從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，凡是能夠“起死回升”的個(gè)股，其基本面往往有過(guò)人之處，否則資金也不敢大舉介入，由此可見，起死回升股存在著極大的投資機(jī)會(huì)。而投資機(jī)會(huì)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：
一是行業(yè)估值的變化，這一點(diǎn)在前文已有所提及，而此投資機(jī)會(huì)又主要體現(xiàn)在產(chǎn)能擴(kuò)張的個(gè)股身上，比如說(shuō)鋼鐵股中的寶鋼股份，雖然在2004年行業(yè)繼續(xù)向好，但由于其產(chǎn)能未能迅速擴(kuò)張，那么，利潤(rùn)的增長(zhǎng)可能僅僅保持與行業(yè)同步的速度，不過(guò)，對(duì)于那些產(chǎn)能迅速增長(zhǎng)的南鋼股份、韶鋼股份等個(gè)股往往因?yàn)楫a(chǎn)能的擴(kuò)張從而能夠加倍反映行業(yè)景氣度，所以，此類個(gè)股的投資機(jī)會(huì)是最大的。以韶鋼松山為例，該公司在2002年年報(bào)的固定資產(chǎn)是37.53億元，到了2003年，則變成了53.34億元，固定資產(chǎn)的增長(zhǎng)往往預(yù)示著他們利潤(rùn)的增長(zhǎng)。另外電解鋁行業(yè)中的焦作萬(wàn)方、中孚實(shí)業(yè)等個(gè)股也可關(guān)注。
二是行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的個(gè)股，這一點(diǎn)在化纖行業(yè)中體現(xiàn)得較為明顯，據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2004年1月份，粘膠纖價(jià)格繼續(xù)上漲，上漲幅度達(dá)到了6%左右，這可能就是山東海龍在公布了0.35元的年報(bào)之后，雖然有“見光死”，但迅速持續(xù)震蕩走高，從復(fù)牌后7.95元的最低點(diǎn)一路走到昨日的9.27元，股價(jià)漲幅超過(guò)了15%，如此可見，行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)對(duì)年報(bào)“見光死”的免疫力。因此，對(duì)于PVC等在一季度行業(yè)繼續(xù)高成長(zhǎng)的個(gè)股要積極予以關(guān)注。
三是那些在2004年有新的項(xiàng)目竣工的個(gè)股，或者通俗的一點(diǎn)就是擁有利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的個(gè)股，較為典型的個(gè)股就是國(guó)電電力，該公司在2004年至少有石嘴山新增機(jī)組、上海外高橋二期工程新增二臺(tái)機(jī)組等，從而保證了該公司在2004年盈利能力的提升，這也就保證了該股在2004年的價(jià)值重心高于2003年，這樣的話，股價(jià)肯定會(huì)走出年報(bào)“見光死”，從而賦予了該股極佳的投資機(jī)會(huì)，類似個(gè)股尚有福星科技、國(guó)投電力等。
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