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博星投資 鄭孝志
大盤在經過連續四個多月的上漲，滬綜指沖擊1750點的前期高點未果的情況下，投資者期盼已久的券商發債問題昨天終于實質啟動。
中信證券、海通證券、長城證券分別獲準發行不超過10億元、30億元、2.3億元的債
券，并將于接到通知日起1個月內開始債券發行工作。同時，有關《券商集合理財管理細則》將出臺的消息也見諸于報端，這對在困境中掙扎了將近三年的券商來講無疑是特大的利好，對股市資金面的改善無疑起到積極的影響。部分券商重倉股特別是已經公布要發債的券商重倉股將迎來較好的機會。
從中信、海通、長城證券三大券商共持有46只重倉股的基本面情況看，并非像市場想像的那樣缺乏基本面的支撐，2003年前三季度除海通證券持有的民豐農化出現輕微虧損外，有30只個股2003年前三季度每股收益在0.20元以上。
從46只重倉股中已公布年報的17只個股的基本情況看，2003年每股收益都在0.20元以上，超過0.50元的有5只個股，隨著發行債券后續資金的逐步到位，這將為券商重倉股后市的炒作打下了堅實的基礎。
從這46只券商重倉股所分布的行業來看，券商過去的選股思路并非與基金一樣重倉持有五大板塊中的龍頭品種，主要是由于歷史原因，特別是在以往幾年中市場比較低迷的時期，券商在配股、增發過程中承銷的大部分個股，主要是靠券商包銷的，也就導致了大部分個股被迫重倉成為莊股。由于對該類個股券商對其基本面的研究比較深入，一般情況下很少有地雷，投資者可重點關注。
特別引以關注的是，券商在大盤長期下跌過程中一直重倉持有或逆勢增倉的個股，如海通證券重倉持有的福建高速，今年以來累計漲幅較小，并且具有三通概念，后市機會遠大于風險。中信證券持有的大顯股份、長城證券持有的安陽鋼鐵后市理應都會有較好的表現。
從這三大券商所持有的個股去年以來的基本走勢看，除南方匯通、賽格三星、常林股份、桂柳工A、招商局A等走勢比較獨立外，其它個股基本上隨大盤波動或遠遠弱于大盤，并且股價一直在歷史低位附近運行多時。今年以來所展開持續反彈的走勢說明機構已開始建倉或回補的可能性比較大，在后市有充裕的資金后這些個股必將會面臨新的機會，走勢可能強于大盤，投資者可逢低關注。
昨天券商重倉股在利好公布后并沒有太多的舉動，只有南方證券的哈飛股份和哈藥集團稍有異動，說明券商重倉股的行情仍在醞釀當中。整體上，從操作的角度講，券商重倉股后市理應有輪番表現的機會，前期南方匯通的走勢已經為該類個股樹立了典范，投資者可對一些有發債預期的券商重倉股和新生代券商的重倉股重點關注。
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