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業內人士認為，愛建證券的教訓應使券商們引以為戒
愛建證券的融資黑洞令人觸目驚心。成立還不到兩年的愛建證券，如何走到今天這般田地？業內人士認為，除了個別高管人員的恣意妄為之外，其多年來的劍走偏鋒也是釀成惡果的一個重要原因。
愛建證券成立于2002年8月，系愛建信托下屬證券總部脫胎而來。回顧成立之時的愛建證券，可謂揮斥方遒。現已被拘留審查的劉順新在出任董事長時曾經信誓旦旦地表示：“愛建一貫實行穩健的財務政策，重視資產質量，注意防范金融風險，在海內外建立起了較高的聲譽。”現在看來，這番話成了一個莫大的諷刺。
知情人士透露說，事實上，在愛建證券成立之初，就已經背上了沉重的包袱。在其6.5億元注冊資本金中，只有2.225億元的現金，其余4.275億元為經評估確認的“質量優良”的證券類凈資產，大部分是從愛建信托證券總部遺留下來的。
這部分證券類資產中其實不乏問題，比如，愛建系曾經大舉介入的江蘇索普。根據公開資料，“愛建系”在2000年下半年大舉介入江蘇索普，到年底，“愛建系”的上海愛建、愛建信托、愛建公司等三家機構共持有江蘇索普312萬股，占其流通股的6.37%。據估計，“愛建系”的建倉成本在27元左右。
此后的愛建在這只股票中越陷越深。2001年6月份以后，江蘇索普股價大幅跳水，從24元跌至15元以下，奇怪的是“愛建系”不僅沒有減倉，反而將持倉量增加到2001年底的685萬股。隨后，江蘇索普的股價繼續一路下滑，直至6元以下，而愛建卻是一路吃進，至2003年6月底，“愛建系”共持有江蘇索普757萬股。從27元跌至6元，愛建此役損失接近1.5億。
在2002年年報中，愛建股份稱：由于證券市場持續低迷，信托公司原證券總部的證券自營盤浮動性虧損，計提了10022萬元的證券跌價準備；信托公司實行金融企業會計制度,2002年須計提貸款損失準備2.05億元。知情人士稱，愛建證券2003年的自營業績仍然不佳。
該人士還指出，劉順新此后的所作所為，與愛建證券的歷史窟窿也不無關系。在內地證券市場失利之后，劉曾經指望在香港市場上扳回一城，卻沒想到從此泥足深陷，窟窿越補越大。
前事不忘，后事之師，對于同樣存在不少歷史遺留問題的其它券商們，劉順新和愛建證券的教訓，是否也值得引以為戒呢？
(上海證券報記者 石言)
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